Шпаргалка: Основы бухгалтерского учета, анализа и аудита
16. Анализ
банкротства по официально утвержденным методикам
Банкротством
является признанная арбитражным судом неплатежеспособность должника, при
которой его имущества недостаточно для удовлетворения требований кредиторов по
денежным обязательствам и (или) исполнения обязанностей по уплате обязательных
платежей. Результатом банкротства является прекращение хозяйственной
деятельности. Федеральный закон №127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)".
В современной практике для оценки вероятности банкротства наиболее широкое
применение получили модели, разработанные 1.Э. Альтманом, 2.У. Бивером,
3.Ж.Депаляном, 4.модель Коннана-Гольдера; из российских – 5. 6-ти факторная
модель Зайцевой,6. 4-х факторная модель Иркутской государственной экономической
академии, 7. Метод рейтинговое число Сайфуллин и Кадыков. 2)По модели Бивера
рассчитываются след. показатели: коэфБивера = (чистая прибыль –сумма
начисленной амортизации)/заемеый каитал; Рентабельность активов = (чистая
прибыль/активы)*100;финаносвый рычаг = заемный капитал(активы*100; Коэф покрытия
активов чистым оборотным капиталом = (собственный капитла0внеоборотные
активы)/Активы; Коэфпокрытия=сумма оборотных активов/сумма краткосрочных
обязательств. Модель Зайцевой: Кком=0,25Куп+0,1Кз+0,2Кс+0,25Кур+0,1Кфр+0,1Кзаг,
где Куп-коэф убыточности предприятия=чистый убыток/собственный капитал; Кз-коэф
задолженности = Кредит задолж/Дебит задолж; Кс-показатель соотношения
краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов = Краткоср
обяз-ва/(Дебит зад-ть+Денеж.ср-ва+краткосрочные фин вложения); Кур-коэф
убыточности реализации продукции = чистый убыток/обьъем реализации этой
прод-ии; К фп-коэф финансового равновесия=заемный капитал/собственный капитал;
Кзаг-коэф загрузки активов как величина=средняя величина активов/выручка.
Фактический комплексный коэф-т банкротства следует сопоставить с
нормативными,рассчитанными на основе рекомендуемых минимальных значений. Если
фактичесикй коэф-т больше нормативного,то вероятность банкротства велика.
Двухфакторная модель Альтмана представляет расчет количественного индикатора Z:
Z= - 0,3877 - 1,0736 К, + 0,0579 К2, где К, - коэффициент текущей
ликвидности;К2 - коэффициент концентрации заемных средств. Чем выше значение Z,
тем больше вероятность банкротства. При Z = 0 вероятность банкротства в течение
ближайших двух лет гипотетически равна 50%. При Z < 0 вероятность
наступления банкротства меньше 50%, при Z > 0 вероятность банкротства
увеличивается и начинает превышать 50%.Достоинством данной модели является
простота, а недостатком - невысокая точность прогноза, так как здесь не
учитывается влияние множества других важных факторов на финансовое состояние
предприятия. Пятифакторная модель: Z= 1,2 К, 4- 1,4 К2 4- 3,3 К3 + 0,6 К4 4- 1
К5, где К, - отношение собственных оборотных средств к сумме активов;К2 -
отношение нераспределенной прибыли к сумме активов;К3 - отношение балансовой
прибыли (до уплаты налогов и процентов) к сумме активов;К4 - отношение рыночной
стоимости обыкновенных и привилегированных акций к балансовой оценке заемного
капитала (долгосрочного и краткосрочного);К5 - отношение выручки от реализации
к сумме активов.Согласно этой модели чем больше значение Z, тем меньше
вероятность банкротства. Если Z < 1,8, вероятность банкротства очень высока.
При значениях Z в интервале от 1,81 до 2,7 - вероятность высокая, от 2,8 до 2,9
- возможная, при Z> 3 - маловероятная. Главным достоинством этой модели
является высокая точность прогноза. Основной недостаток модели заключается в
том, что ее можно применять главным образом для крупных компаний, котирующих
свои акции на бирже.Семифакторная модель: Z-счет =
3,3Кра+0,1Дпр+1,4Кпокр%+0,2Ккумпр+0,5Ктл+2,1Кавт+0,9Кобсова, где
Кра-коэф.рентабельности активов; Дпр-изменчивость прибыли;Кпокр%-коэф покрытия
процентов;Ккумпр-коэф кумулятивной прибыльности;Ктл-коэф текущей ликвидности;Кавт-коэф
автономии;Кобсова-коэф оборачиваемости совокупных активов. Просчитав с
достаточной точностью финансовый кризис предприятия, необходимо предпринять
корректирующие действия и предотвратить банкротство.Учеными Иркутской
государственной экономической академии предложена своячетырехфакторная модель прогноза
риска банкротства (модель R), которая имеет следующий вид:
K=8.38K1+K2+0.054K3+0.063K4, где К1 – оборотный капитал/актив;К2 – чистая
прибыль/собственный капитал;К3 – выручка от реализации/актив;К4 – чистая
прибыль/интегральные затраты.Вероятность банкротства предприятия в соответствии
со значением модели R определяется следующим образом:
17. Прямой и
косвенный методы анализа денежных средств орг-ии
Денежные
средства - наиболее
ликвидная часть текущих активов - являются составляющей оборотного капитала. К
денежным средствам относятся деньги в кассе, на расчетных, текущих,
специальных, валютных и депозитных счетах. Анализ денежных средств и управление
денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности
главного бухгалтера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных
средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование,
определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных
средств и т.п. На практике используют два метода расчета денежных потоков -
прямой и косвенный. Прямой метод расчета основан на отражении итогов операций
(оборотов) по счетам денежных средств за период. При этом операции группируются
по трем видам деятельности:1)текущая(получение выручки от реализации, авансы,
уплата по счетам поставщиков, получение краткосрочных кредитов и займов,
выплата заработной платы, расчеты с бюджетом, выплаченные/полученные проценты
по кредитам и займам;); 2) инвестиционная деятельность - движение средств,
связанных с приобретением или реализацией основных средств и нематериальных
активов;3) · финансовая деятельность - получение долгосрочных кредитов и
займов, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, погашение
задолженности по полученным ранее кредитам, выплата дивидендов. Необходимые
данные берется из форм бухгалтерской отчетности: "Бухгалтерского баланса"
и "Отчета о движении денежных средств. Расчет денежного потока прямым
методом дает возможность оценивать платежеспособность предприятия, а также
осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных
средств. В Росси прямой метод положен в основу формы "Отчета о движении
денежных средств". При этом превышение поступлений над выплатами как по
предприятию в целом, так и по видам деятельности означает приток средств, а
превышение выплат над поступлениями - их отток. В долгосрочной перспективе
прямой метод расчета величины денежных потоков дает возможность оценить уровень
ликвидности активов. Недостатком этого метода является невозможность учесть
взаимосвязи полученного финансового результата (прибыли) и изменения
абсолютного размера денежных средств предприятия. Косвенный метод предпочтителен
с аналитической точки зрения, так как позволяет определить взаимосвязь
полученной прибыли с изменением величины денежных средств. Расчет денежных
потоков данным методом ведется от показателя чистой прибыли с необходимыми его
корректировками в статьях, не отражающих движение реальных денег по
соответствующим счетам. Для устранения расхождений в формировании чистого
финансового результата и чистого денежного потока производятся корректировки
чистой прибыли или убытка с учетом:1)изменений в запасах, дебиторской
задолженности, краткосрочных финансовых вложениях, краткосрочных
обязательствах, исключая займы и кредиты, в течение периода;2)неденежных
статей: амортизация внеоборотных активов; курсовые разницы; прибыль (убыток)
прошлых лет, выявленная в отчетном периоде и другое. Анализ денежных средств
косвенным методом позволяет контролировать текущую платежеспособность,
принимать оперативные решения по ее стабилизации, оценивать возможность
дополнительных инвестиций. Кредиторы могут составить заключение о достаточности
средств у предприятия и его способности генерировать денежные средства,
необходимые для платежей. Акционеры (инвесторы), располагая информацией о
движении денежных потоков на предприятии, имеют возможность более обоснованно
подойти к разработке политики распределения и использования прибыли.
18. Использование
метода коэффициентов в фин анализе
Финансовые
коэффициенты применяются для анализа финансового состояния предприятия и
представляют собой относительные показатели, определяемые поданным финансовых
отчетов, главным образом по данным отчетного баланса и отчета о прибылях и
убытках. Применение финансовых коэффициентов основано на теории, предполагающей
существование определенных соотношений между отдельными статьями отчетности.
Предпочтительные
значения коэффициентов зависят от отраслевых особенностей предприятий, а также
их размеров, оцениваемых обычно годовым объемом продаж и среднегодовой
стоимостью активов. На предпочтительные величины коэффициентов, кроме того,
могут влиять общее состояние экономики, фаза экономического цикла.
Для расчета
финансовых коэффициентов финансовые отчеты предприятия должны быть приведены в
определенную аналитиком форму, называемую аналитической.
Проблема
применения метода финансовых коэффициентов. В российской практике эта проблема
состоит в том, что отечественные нормативы бухгалтерского учета и финансовой
отчетности пока не полностью соответствуют требованиям международных
стандартов, выработанных на основе многолетней практики субъектов рыночной
экономики в развитых странах. Это создает определенные трудности очистки и
реконструкции отчетности в процессе приведения ее в аналитическую форму. Кроме
того, статистические данные о финансовых показателях российских предприятий по
отраслям и размерам предприятий пока крайне скудны.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 31, 32 |