Шпаргалка: Финансовый менеджмент
Внебиржевой
рынок - торговля ЦБ
минуя биржу.
Торговля
ЦБ может осуществляться на традиционных и компьютеризированных рынках. В
последнем случае торговля ведётся через компьютерные сети:
Кассовый
и срочный РЦБ
Кассовый
рынок - это рынок с
немедленным исполнением сделок в течение 1-2 рабочих дней.
Срочный
- рынок, на котором
заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим 2-а
рабочих дня, чаще со сроком исполнения 3-и месяца.
К
основным факторам, влияющим на доходность акций является: размер дивидендных
выплат, колебания рыночных цен, уровень инфляции, налоговый климат.
37. Сущность и виды
ценных бумаг
Ценная
бумага - это документ,
удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны
только при его предъявлении.
Отличительные
признаки ценных бумаг:
1.
Это документы, составляются эти документы с соблюдением установленной формы и
обязательных реквизитов, они удостоверяют имущественные права, осуществление
или передача имущественных прав возможны только при предъявлении документов.
Ценные
бумаги могут выпускаться в документарной и бездокументарной формах - это
документы в бумажной форме или в виде соответствующих записей хранящихся в
реестре ценных бумаг.
Виды
ценных бумаг:
По
признаку принадлежности прав:
-
ценная бумага на предъявителя не регистрируется на имя держателя (права
передаются другому лицу путем простого вручения);
-
именная ценная бумага выписывается на имя определенного лица;
-
ордерная ценная бумага выписывается на имя первого приобретателя или "его
приказу". указанные в них права могут передаваться в зависимости от
произведенной на бумаге передаточной надписи - индоссамента.
По
критерию назначения или цели выпуска:
-
краткосрочные ценные бумаги - со сроком обращения от одного дня до одного года
(к ним относятся коммерческие, банковские и казначейские векселя, чеки,
депозитные и сберегательные сертификаты и др);
-
ценные бумаги среднесрочные (до 5 лет) и долгосрочные (свыше 5 лет) бессрочные
фондовые ценности - не имеют конечного срока погашения (акции, бессрочные
облигации).
Инвестиционные
бумаги можно разделить на две категории:
-
долговые цепные бумаги, основанные на отношениях займа (обязательство эмитента
выплатить проценты и погасить основную сумму долга в согласованные сроки
(облигации));
-
ценные бумаги, выражающие отношения собственности и являющиеся свидетельством о
доле собственника в капитале корпорации (акции).
По
своей роли ценные бумаги делятся на основные (акции и облигации), вспомогательные
(чеки, векселя, сертификаты и др.) и производные, удостоверяющие право на
покупку и продажу основных ценных бумаг (варранты, опционы, фьючерсы и т.д.).
Понятия:
Вексель
- ЦБ дающая право её
владельцу на получение указанной суммы денег в установленный срок.
Варрант
- свидетельство,
выдаваемое вместе с ЦБ и дающее право на дополнительные льготы её владельцу по
истечении определенного срока.
Облигация
- долговое обязательство
с фиксированным процентом.
Опцион
- продажа права на
покупку или приобретение ценной бумаги.
Сертификат
- ЦБ являющаяся
свидетельством владения поименованного в ней лица определенным числом акций
общества.
Фьючерс
- контракт, ни которому
инвестор, заключающий его, берет на себя обязательство по истечении
определенного срока продать своему контрагенту (или купить у него) определенное
количество ценных бумаг по обусловленной цене.
Коносамент
- документ, транспортная
накладная, выданная перевозчику груза.
38. Рынок основных
производных ценных бумаг
Производные ценные бумаги представляют собой ценные бумаги,
которые "привязаны" к стоимости более надежных ценных бумаг. При покупке
производной ценной бумаги владелец не становится полноправным собственником
основной акции или облигации, он получает лишь право купить или продать базовую
ценную бумагу в фиксированный промежуток времени по фиксированной цене.
В настоящее время на рынке
существует несколько разновидностей производных ценных бумаг - фьючерсные
контракты, опционы, депозитарные расписки и варранты.
Фьючерсные контракты представляют собой договора о
поставке товара в будущем по заранее оговоренной цене. Опцион представляет
собой договор, на основе которого покупатель должен купить или продать товар по
заранее оговоренной цене. Если в странах западной Европы опцион имеет четкие
временные рамки, то в Америке опцион дает право его владельцу купить или
продать товар не позднее даты закрытия опциона.
Депозитарная расписка представляет собой ценную бумагу,
дающую право пользования акциями, которые лежат в ее основе. Фактически,
депозитарная расписка является классическим примером производной ценной бумаги.
Ее владелец может получить дивиденды по акциям, но не сможет получить
дополнительные акции в случае их перераспределения.
Варрант же представляет собой подписку на
покупку акций по фиксированной цене. Как правило, варрант предоставляется
старым акционерам, у которых несколько уменьшается доля в общем количестве
акций предприятия, что может произойти в результате дополнительной эмиссии.
В действующем российском
законодательстве нет четкого определения производной ценной бумаги, но многие
инвесторы вкладывают свои деньги в этот вид ценных бумаг, так как рынок
производных ценных бумаг развивается по законам и принципам рынка
"основных" ценных бумаг.Своп — торгово-финансовая обменная операция,
в виде обмена разнообразными активами, в которой заключение сделки о покупке
(продаже) ценных бумаг, валюты сопровождается заключением контрсделки, сделки
об обратной продаже (покупке) того же товара через определенный срок на тех же
или иных условиях. Используется для увеличения суммы активов и обязательств,
снижения рисков, получения прибыли.
Товарный своп –
соглашение между двумя сторонами, когда одна из сторон соглашается купить или
продать товар за фиксированную цену в определенные даты, а другая сторона
готова соответственно продать или купить этот товар по текущей рыночной цене в
те же самые даты.
Процентный своп – это
соглашение между двумя сторонами об обмене потоками наличности, выраженными в
одной валюте, но рассчитанными на различных основах. В данном случае происходит
обмен характером процентных ставок – фиксированная процентная ставка обменивается
на плавающую и наоборот.
Валютный своп − это
соглашение между двумя сторонами об обмене потоками наличности, выраженными в
различных валютах, рассчитанными на одной или разных основах. Стандартный
валютный своп аналогичен процентному свопу, за исключением следующего: валюты,
используемые разными сторонами, различны; при погашении свопа всегда происходит
обмен основными капиталами; допускается обмен основными капиталами в начальную
дату.
Сделки "кэп",
"фло" и "коллар" являются разновидностями рассмотренных
традиционных срочных сделок, позволяющими учесть их недостатки и ограничить
размеры возникающих рисков. Данные сделки представляют собой многопериодные
европейские опционы на процентные ставки и заключатся как на бирже, так и вне
ее.
Сделка "кэп"
позволяет покупателю гарантировать себе максимальную ставку рефинансирования на
определенный период.
Процентный опцион
"фло" – это соглашение, обратное опциону "кэп".
Стороны договариваются о
предоставлении займа с плавающей ставкой с гарантией, что она никогда не упадет
ниже некоторого заданного уровня.
Сделка "коллар"
рассматривается как сделка между двумя сторонами о предоставлении займа с плавающей
ставкой, но с гарантией, что процентная ставка не будет выше или ниже определенных
уровней.
39. Участники рынка
ценных бумаг, их роль в развитии фондовых операций
Рынок
ценных бумаг - это
совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг
между его участниками.
Эмитент
- государство,
предприятие, организация, учреждение, выпускающее в обращение денежные знаки,
ценные бумаги, платежно-расчетные документы.
В
настоящее время участников рынка ценных бумаг можно разделить на следующие
основные категории:
Главные
участники рынка ЦБ - государство, муниципалитеты, крупнейшие национальные и
международные компании. Рынок всегда готов принять эти ЦБ в больших
количествах. Они обладают высокой степенью надежности, но не всегда
обеспечивают высокую доходность.
Различные
финансово-кредитные институты, совершающие операции с ЦБ (коммерческие и инвестиционные банки, страховые
общества, пенсионные фонды и т.д.).
Частные
лица, в том числе
владельцы небольших предприятий венчурного бизнеса.
Брокеры
и дилеры - основные
профессионалы рынка ценных бумаг.
Управляющие
- лица, распоряжающиеся
переданными им в доверительное управление ЦБ. Управляющие получают права на
совершение операций с ЦБ (в интересах клиента) от своего имени и за
вознаграждение. Управляющими могут быть юр. лица или индивидуальные
предприниматели.
Клиринги
- определяют взаимные
обязательства (сбор, сверку, корректировку информации по сделкам с ЦБ и
подготовку бухгалтерских документов по ним) и их зачет по поставкам ЦБ и
расчетам по ним.
Депозитарии
- оказывают услуги по
хранению ЦБ и (или) учету и переходу прав на ЦБ. Депозитарием может быть только
юр. лицо.
Регистраторы
- ведут реестры ЦБ, про
водят сбор, обработку, хранение и предоставление данных, составляющих систему
ведения реестра владельцев ЦБ. Ведением реестра могут заниматься только юр
лица, которые не имеют права сами заниматься сделками с ЦБ.
Под системой
ведения реестра понимается совокупность данных, зафиксированных на бумажном
носителе и (или) с использованием электронной базы данных.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24 |