Курсовая работа: Вексель, как инструмент финансового рынка. Особенности и вексельного обращения в условиях современной России
Для
банка учет векселя есть обычная кредитная сделка. Внешне кажется, что банк дает
ссуду векселедержателю под учетный процент с принятием от него в качестве
залога предоставляемого им векселя. На самом деле векселедержатель путем
индоссамента лишь уступает свои права по векселю банку, а потому должником по
банковской ссуде является плательщик векселя. В этом кроется экономическая
причина того, почему учетный процент вычитается из вексельной суммы, а не
начисляется на нее, как это имеет место при обычном кредитовании. Сумма
возвращаемого кредита банку уже зафиксирована размером вексельной суммы, а
потому банк может получить свою плату за кредит не сверх его величины, а только
путем вычета из вексельной суммы. При наступлении срока платежа по векселю его
плательщик, возвращая вексельную сумму банку, возвращает как денежную сумму, за
которую банк «купил» вексель у его держателя, так и учетный (банковский)
процент, под который банк ссужает деньги своим клиентам.
Продажа
ранее купленного банком векселя либо другому банку, либо центральному банку
страны называется переучетом векселя. Такого рода операции имеют
место в случае, когда у самого банка возникает потребность в дополнительных
денежных средствах. Переучет векселя осуществляется в том же порядке, что и
учет векселя.
2.
ВЕКСЕЛЬ И ВЕКСЕЛЬНОЕ ОБРАЩЕНИЕ
2.1 Анализ состояния
вексельного рынка России
В широком понимании вексельный рынок
— это отношения по поводу выпуска, обращения и погашения векселей. В
более узком понимании вексельный рынок охватывает только вексельное обращение.
Но поскольку последнее состоит из обращения векселей как платежных средств
(кредитных денег) и как товаров (в случае их учета — обмена на деньги),
постольку существует еще более узкое понимание вексельного рынка как рынка
учета векселей.
В узком
понимании вексельный рынок — это рынок купли-продажи, или учета и
переучета векселей.
Основные
черты вексельного рынка как рынка их купли-продажи:
•
представляет
собой по преимуществу банковский рынок;
•
его участники —
векселедержатели и учетные банки;
•
в обычных
условиях намного менее спекулятивный рынок, чем рынок акций или облигаций;
•
непосредственно
доходный рынок лишь для банков как покупателей векселей; доход банка по векселю
— учетный процент.
А. Ермак[7] в своей
работе отмечает, что 2007 год нельзя назвать достаточно удачным для вексельного
рынка. С одной стороны, сохранились тенденции последних 1-2 лет с точки зрения
основных структурных показателей, с другой – снизился объем рыночных векселей в
первой половине года. Возможно, эти тенденции продолжатся под влиянием
августовского кризиса ликвидности и его последствий. В то же время принятые в
этом году решения правительственных структур оказывают разнонаправленное
влияние на вексельный рынок.
После
активного роста и достижения своих максимальных исторических показателей во
второй половине 2006 г. в текущем году наблюдается снижение объема вексельного
рынка. За первые 8 мес. объем вексельного рынка снизился примерно на 8-10%, а
начавшийся в августе кризис ливидности может сохранить эту тенденцию и в
ближайшие месяцы. Рыночный объем векселей на начало сентября 2007 г. составил около 450-460 млрд. руб., что на 8—10% ниже, чем в начале года (табл. 2.1).
Таблица
2.1
Объем в
обращении рублевого долгового рынка
Сектор долгового рынка |
2005 г. |
2005г./
2004г.,%
|
2006г. |
2006г./
2005г.,%
|
8 мес.
2007г.
|
8 мес. 2007г./2006г.,% |
Федеральные облигации |
722 |
29 |
876 |
21 |
1019 |
16 |
Муниципальные облигации |
178 |
44 |
190 |
7 |
211 |
11 |
Корпоративные облигации |
483 |
81 |
902 |
87 |
1191 |
32 |
Векселя |
370 |
19 |
500 |
35 |
450-460 |
8-10 |
Всего |
1732 |
38 |
2467 |
42 |
2896 |
17 |
Доля
вексельного рынка снизилась за последние 3 года более чем в 2 раза и составила
16% от объема рублевого долгового рынка в целом, который мы оцениваем примерно
в 2,9 трлн. руб. (рис. 2.1). Это падение было обусловлено как относительно
низкими темпами роста и снижением вексельного рынка, так и высокими темпами
роста других сегментов долгового рынка. Так, например, рост рынка корпоративных
облигаций в предыдущие годы составлял около 70-90%, а в прошлом году - около
32%.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10 |