Курсовая работа: Рынок государственных ценных бумаг Казахстана
В целях снижения рисков при осуществлении расчетов по сделкам с ценными
бумагами и ускорения таких расчетов ЗАО «Центральный депозитарий ценных бумаг»
будет выполнять функции централизованной расчетной организации
брокеров–дилеров.
С учетом передового международного опыта для обеспечения ликвидности
казахстанского рынка ценных бумаг будет установлено требование к объему
размещенных и свободно обращаемых акций в момент включения и нахождения в
официальном списке биржи по наивысшей категории, а именно, минимальный объем
размещенных акций, находящихся в собственности мелких акционеров
(миноритариев), и/или в собственности институциональных инвесторов
(накопительных пенсионных фондов, инвестиционных фондов) должен составлять не
менее 25% от эмиссии акций. При этом данное требование ведется поэтапно с 2006
года.
В виду необходимости уточнения отдельных норм законодательства по
итогам правоприменительной практики Законов Республики Казахстан «Об
акционерных обществах», «О рынке ценных бумаг» будет разработан проект Закона
Республики Казахстан «О внесении изменений и дополнений в некоторые
законодательные акты Республики Казахстан по вопросам деятельности акционерных
обществ».
Это будет способствовать повышению привлекательности ценных бумаг,
выпускаемых эмитентами–резидентами Республики Казахстан для инвесторов (в том
числе иностранных), так как интерес у серьезных инвесторов вызывают только АО,
деятельность которых прозрачна для всех и механизм деятельности которых в
значительной степени прост и отработан в ходе практической деятельности.
В целях определения наиболее надежных способов обеспечения облигаций в законопроекте
будет уточнено понятие обеспеченной облигации.
Полноценная база данных показателей рынка ценных бумаг будет содержать сведения,
достаточные для проведения фундаментального анализа рынка ценных бумаг, и
будет использоваться профессиональными участниками и инвесторами рынка ценных
бумаг, а также повысит качество обмена информацией с международными организациями
по мониторингу мирового рынка ценных бумаг и сравнению показателей отечественного
и зарубежного рынка ценных бумаг.
В ходе реализации Программы будут совершенствоваться принципы деятельности
и функции СРО. Агентство по регулированию и надзору финансового рынка и
финансовых организаций будет устанавливать основные требования к профессиональным
участникам рынка ценных бумаг, а СРО – более детальные стандарты осуществления
профессиональной деятельности и требования к их внутренним документам.
Ожидаемые результаты
В
результате введения в действие Программы, в 2007 году:
· капитализация
внутренних корпоративных облигаций официального списка организованного рынка
будет составлять около 375 млрд. тенге;
· биржевые
обороты негосударственных эмиссионных ценных бумаг за этот период возрастут
более, чем в 2 раза и составят около 300 млрд. тенге;
Отношение капитализации рынка внутренних
корпоративных облигаций официального списка организованного рынка к внутреннему
валовому продукту составит 5%.
Отношение объемов биржевой торговли
негосударственными ценными бумагами официального списка организованного рынка к
внутреннему валовому продукту в период действия Программы увеличится до 4%.
Развитие
рынка государственных ценных бумаг в целом будет способствовать созданию
необходимых предпосылок для обеспечения экономической и социальной безопасности
государства.
Все эти мероприятия будут способствовать достижению главной экономической
задачи финансовой системы, о которой упомянул Глава государства в своем
выступлении – аккумулированию временно свободных средств населения и
предприятий и предоставление этих финансовых ресурсов тем, кто в них нуждается.
Заключение
Выпуск государственных
ценных бумаг – важный источник привлечения средств для мобилизации
дополнительного капитала для уже существующих предприятий, а также пополнения
государственного и местного бюджета. Это своеобразный канал финансирования.
Следует
отметить, что введение различного вида государственных ценных бумаг в
финансово-денежный оборот позволяет без увеличения общей денежной массы
повысить мобильность финансовых ресурсов, сосредоточить их на более важных
участках производства, обращение, потребление продукции, товаров и услуг.
Направление инвестирования, то есть вложения средств, определяется на рынке
спросом и предложением, возможностью получения для инвесторов большей прибыли
при равном риске вложений. Выпуск государственных ценных бумаг чаще всего и
сосредоточен в тех областях и сферах, которые обещают принести большой доход.
Обладающие
денежными ресурсами и покупающие государственные ценные бумаги выполняют
полезную миссию. Согласно мудрому высказыванию М. Е. Салтыкова–Щедрина,
«разумный кредитор помогает должнику выйти из стеснённых обязательств и в
вознаграждение за свою разумность получает свой долг. Неразумный кредитор
сажает должника в острог или непрерывно сечёт его и в вознаграждение не
получает ничего».
Одним из
видов такого «разумного» кредитования являются операции с различного рода
ценными бумагами, суть которых состоит в том, что при нехватке денег, но наличии
имущества, под него выпускаются ценные бумаги, реализуемые тем, у кого деньги
имеются в избытке.
Знание
видов государственных ценных бумаг, возможностей их приобретения и продажи,
правил обращения, выгод и опасностей их покупки сегодня крайне необходимо не
только хозяйственным руководителям и предпринимателям, но членам трудовых
коллективов просто человеку, желающему стать обладателем акции, облигации,
сертификата.
Довольно
часто покупатель ценной бумаги, приобретающий её тем или иным способом, просто
не в состоянии оценить, какие ценные бумаги целесообразно хватать, а какие нет.
Рынок, как говорится, есть рынок, и риска на нём не избежать.
Итак, в данной курсовой работе были выделены главные
особенности становления рынка государственных ценных бумаг в Казахстане.
Во-первых,
обычно развитие эффективных рынков государственных ценных бумаг сопровождает
рост всей национальной экономики. В Казахстане зарождение и становление
фондового рынка, его довольно динамичное развитие происходило на фоне
постоянного спада производства. Такая диспропорция в динамиках рынка
государственных ценных бумаг и общеэкономических процессов вызывает кризисные
явления на этом рынке. С другой стороны, недоразвитость и несовершенство самого
фондового рынка препятстввовало преодолению тенденции к сужению
воспроизводства.
Во-вторых,
"непрозрачность" рынка, рискованность операций на нем, преобладание
долговых обязательств государства для покрытия бюджетного дефицита вызывают
доминирование краткосрочных ценных бумаг. А это, в свою очередь, отвлекает
свободные средства от долгосрочного инвестирования, которое всегда является
важнейшим фактором экономического роста.
В-третьих,
дестабилизирующее влияние на казахстанский рынок государственных ценных бумаг
оказывают инфляция и инфляционные ожидания. Это характерно для всех стран в
переходный период. Риск обесценения денег сдерживает инвесторов от долгосрочных
вложений стратегического характера.
В-четвертых,
серьезным препятствием на пути создания эффективно функционирующего фондового
рынка в Казахстане является несовершенство законодательства и норм
регулирования по ценным бумагам.
В настоящее время идет процесс дальнейшего развития
рынка ценных бумаг в Казахстане. Правительство постоянно принимает ряд мер, которые
способствуют развитию РГЦБ в республике. Также департамент регулирования рынка
ценных бумаг НБ РК ужесточает контроль на РГЦБ, что приводит к безопасности
вкладов инвесторов и соблюдению законодательства РК. Таким образом делая наши
компании более привлекательными для инвесторов.
Список использованной
литературы
1.
Алёхин Б.И.
«Рынок ценных бумаг» М:. 1994г. 350 с.
2.
Лялин В.А. Ценные
бумаги и фондовые биржи» М:. 1998г. 160с.
3.
Мусатов В.Т
«Фондовые биржи» Санкт-Петербург: Питер 1996 г. 345 с.
4.
Рынок ценных
бумаг. Аналитический журнал за 1994-1998г.
5.
Рынок ценных
бумаг Казахстана. Информационно-аналитический журнал за 3. 2002г.
6.
Научно-практический
журнал Финансы Казахстана г. Алматы изд-во «Каржы-Каражат» №7, №8 1998г.
7.
Литвиненко Л.Т.
«Рынок государственных ценных бумаг» 1998г.
8.
Закон РК «О рынке
ценных бумаг»
9.
Экономическая
теория (Политэкономия). Учебник/под общ. ред. акад. В. И. Видяпина, акад. Г.П.
Журавлевой. – М.: ИНФРА-М, 1999 г. –560 с.
10.
Сайт
Казахстанской фондовой биржи KASE
11.
Сайт МФРК
12.
Сайт
департамента регулирования РЦБ НБ РК
13.
Сайт банка Центр
Кредит
14.
Сайт банка АО
«Казкоммерцбанк»
|
