Курсовая работа: Рынок государственных ценных бумаг Казахстана
Курсовая работа: Рынок государственных ценных бумаг Казахстана
Введение
Ценные
бумаги, появившиеся на заре капитализма продолжали жить и развиваться в
условиях монополистического и государственно-монополистического капитализма. В
современную эпоху произошли важные изменения в организационной структуре рынка государственных ценных бумаг, его
функциональном механизме. Изменилось место этого рынка в торговле ценными
бумагами. Одну из главных ролей стал играть рынок государственных ценных бумаг в финансировании экономики. Эти новые
тенденции требуют анализа, позволяющего определить собственные казахстанские
подходы в понимании работы рынка государственных
ценных бумаг при формировании акционерных обществ, организации и развития
фондовых бирж, фондовых рынков для привлечения денежных накоплений предприятий
и населения в экономику.
Целью данной курсовой работы является изучение
рынка государственных ценных бумаг, его роли в экономике. Это является довольно
актуальной проблемой на сегодняшний день, потому что в развитой рыночной
экономике государственные ценные бумаги и их рынок играют огромную роль в
мобилизации свободных денежных средств для нужд предприятий и государства.
При высокой инфляции, свойственной начальным
этапам перехода к рынку, доходы на ценные бумаги не компенсируют инфляционных
потерь. Деньги инвесторов охотнее вкладываются в операции с иностранной
валютой. Даже в условиях существования валютного коридора и падения темпов
инфляции в 1996 г. в СНГ спрос на валюту значительно превышал предложение. В
том же направлении действует и риск потери денег на фондовом рынке.
Но переходный период экономики требует не просто
развития рынка ценных бумаг. Необходимо, учитывая исторические особенности и
текущую ситуацию в стране, постепенно делать его все более полнокровным. Ведь
фондовый рынок не существовал у нас в стране много десятилетий и начал
развиваться только в 91-е годы. Когда Казахстан входил в состав Российской
империи этот рынок присутствовал: существовали акционерные общества,
государственные облигации, фондовая биржа.
Рынок
ценных бумаг является сегодня одним из важнейших направлений развития экономики
страны. На фоне мощного рынка государственных ценных бумаг рынок акций в
Казахстане пока развит недостаточно. Одна из основных проблем рынка ценных
бумаг – отсутствие акций в свободном обращении, несмотря на большое количество
акционерных обществ. Акции предприятий сосредоточены в основном в контрольных
пакетах стратегических инвесторов, которые не заинтересованы в потере контроля
над предприятием и раскрытию финансовой информации. Поэтому на рынке обращается
ограниченное количество акций.
ИЗ ИСТОРИИ:
Возникновение ценных бумаг как особого объекта имущественного оборота
связывают с тем историческим периодом, когда люди, получив необходимость
перемещать большие количества товаров и денег, столкнулись с отсутствием
экономически оправдавшего себя способа такого перемещения.
Выход нашли юристы, уже в VI - V вв. до н.э. догадавшиеся превратить сами
документы, удостоверяющие конкретные сделки, в особого рода товар, особую
систему ценностей, не совпадающих ни с товарами в собственном смысле слова, ни
с деньгами. До тех пор пока документы о сделках выполнялись на глиняных и
восковых табличках, папирусе или пергаменте, они не получали широкого
распространения.
В VI веке нашей эры в Китае изобретается бумага, а в IX - X вв. рецепт ее
производства заносится в Западную Европу. Именно там, в условиях натурального
хозяйствования и феодальной раздробленности, чрезвычайно далеких от рыночного
хозяйствования, выполненные на бумаге документы по конкретным сделкам получили
всеобщее признание и распространение как особые объекты экономического оборота.
Ценные
бумаги появились несколько сот лет назад. Первая в мире фондовая биржа,
созданная для торговли ими, прежде всего облигациями, появилась в Лондоне в
1773 году. Затем возникли американские фондовые биржи, а за ними германские и
французские. В нашей прежней экономике ценные бумаги не пользовались популярностью,
не считая принудительного насаждения облигаций государственных займов, которые
никто не называл и не считал ценными бумагами. Получение процентов, дивидендов
на ценные бумаги считалось нетрудовыми доходами, исключение представляли выигрыши
по облигациям и лотерейным билетам.
По мере
перехода к рыночной экономике ситуация стала существенным образом изменяться.
Появились акции, облигации с купонами, сертификатами, другие виды ценных бумаг,
акционерные общества, коммерческие банки, оперирующие ценными бумагами. В то же
время рынку ценных бумаг как части более общего финансового рынка предстоит
пройти еще длинный путь становления и врастания в формирующуюся рыночную
экономику.
Понятие ценных бумаг
Согласно Гражданскому кодексу Республики Казахстан ценной бумагой
является документ, установленной формы и реквизитов, удостоверяющий
имущественные права, осуществление или передача которых возможна только при его
предъявлении. Данное определение является юридическим.
Ценная бумага представляет собой денежный документ, свидетельствующий о
праве собственности его владельца на определенную сумму денег или конкретные
имущественные ценности.
Данные
имущественные права по ценным бумагам обусловлены предоставлением денег в ссуду
и на создание различных предприятий, куплей-продажей, залогом имущества и т.п.
В связи с этим ценные бумаги дают их владельцам право на получение
установленного дохода. Ценные бумаги – это особый товар, который обращается на
рынке и отражает имущественные отношения. Ценные бумаги можно покупать,
продавать, переуступать, закладывать, хранить, передавать по наследству,
дарить, обменивать. Они могут выполнять отдельные функции денег (средство платежа,
расчетов). Но в отличие от денег они не могут выступать в качестве всеобщего эквивалента.
Ценные бумаги (ЦБ) - это акции, облигации, векселя и другие (в том числе
производные от них) удостоверения имущественных прав (прав на ресурсы),
обособившиеся от своей основы, признанные в таком качестве законодательством.
Каждому виду имущества (ресурсов) могут соответствовать свои ценные
бумаги, которые в свою очередь могут являться предметом собственности,
покупаться и продаваться, отдаваться в залог и т.д.
Виды ресурсов → Соответствующие ценные бумаги
Земля → Закладная (ипотечное свидетельство), земельный приватизационный чек
(предлагается для введения в России с целью обслуживания приватизационной
земли).
Недвижимость → Акция, закладная, приватизационный чек, жилищный сертификат.
Продукция → Коносамент, обращающееся складское
свидетельство, обращающийся товарный фьючерсный контракт, товарный опцион
Деньги → Акция, облигация, нота, вексель, депозитный
или сберегательный сертификат, чек, банковский акцепт и д.п.
При известных обстоятельствах ценные бумаги могут возникать и в виде
удостоверений прав на использование рабочей силы, на нематериальные активы
(типа разрешений на экспорт импорт продукции, право взимания налогов, право
издания и т.п.). Основой для появления ценной бумаги может стать даже
вероятность наступления какого - либо события (например, повышение или
понижения фондового индекса).
Однако нет оснований считать ценными бумагами контракт на покупку -
продажу дома, поставку партии сырья, договор аренды оборудования и т.д., если
передача прав, возникающих из них, может быть обеспечена только составлением
нового договора, а не продажей уже заключенного контракта.
Иначе говоря, в качестве ЦБ признаются только такие удостоверения прав на
ресурсы, которые отвечают следующим фундаментальным требованиям:
· обращаемость на рынке
· доступность для гражданского оборота
· стандартность и серийность
· документальность
· регулируемость и признание
государством
· ликвидность
· рискованность
· обязательность исполнения.
Обращаемость - это способность ЦБ покупаться и продаваться на рынке, а
также во многих случаях выступать в качестве самостоятельного платежного
инструмента, облегчающего обращение других товаров.
Обращаемость указывает на то, что ЦБ существует только как особый товар,
который, следовательно, должен иметь свой рынок с присущей ему организацией,
правилами работы на нем и т.д. Должны в основной массе принадлежать рынку, быть
товарами и те ресурсы, отражением прав на которые являются ЦБ.
Доступность для гражданского оборота - способность ЦБ не только
покупаться, но и быть объектом других гражданских отношений, включая все виды
сделок (займа, дарения, хранения и т.п.)
Стандартность - ЦБ должна иметь стандартное содержание (стандартность
прав, Которые предоставляет ЦБ, стандартность участников, сроков, мест
торговли, правил учета и других условий доступа к указанным правам, стандартных
сделок, связанных с передачей ЦБ из рук в руки, стандартность формы самой
бумаги и т.п.). Именно это делает ЦБ товаром способным обращаться.
Серийность - возможность выпуска ЦБ однородными сериями, классами,
составляющая элемент та кого их качества, как стандартность.
Документальность ЦБ - это всегда определенный документ, содержащий
предусмотренные законодательством реквизиты. Отсутствие хотя бы одного из них
влечет недействительность ЦБ или ее перевод в разряд иных обязательственных
документов.
Регулируемость и признание государством. Документы, претендующие на статус
ЦБ, должны быть признаны государством в качестве таковых, что обеспечивает их
хорошую регулируемость и доверие публики к ним. Плохо регулируемые и не
признанные государством бумаги не могут претендовать на статус ценных, как бы
беспредельна ни была фантазия финансистов, предлагающих публике все новые и
новые финансовые продукты и услуги.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8 |