Курсовая работа: Европейская валютная система
·
использование
золота в качестве реальных резервных активов. Был создан совместный золотой
фонд за счет объединения 20% официальных золотых резервов для частичного
обеспечения эмиссии экю;
·
введение для
осуществления режима валютных курсов совместного плавания валют в форме "европейской
валютной змеи" в установленных пределах (2,25% от центрального курса, с
августа 1993 г. – 15%);
·
осуществление
межгосударственного регионального валютного регулирования путем предоставления
центральным банкам кредитов для покрытия временного дефицита платежных балансов
и расчетов, связанных с валютными интервенциями.
Европейская
валютная система рассматривалась как прелюдия к валютному объединению. Ее
тактическая цель – установление более высокого уровня валютной стабильности в
сообществе. В стратегическом плане намечались достижение длительного и
стабильного роста, возврат на новой основе к полной занятости, гармонизация
жизненного уровня и смягчение региональных различий в рамках ЕЭС.
Валютная
система должна была способствовать конвергенции экономического развития и дать
новый импульс европейскому объединению. Европейские страны проявили достаточное
упорство в реализации идеи объединения Европы, несмотря на большое число
неудачных реализаций отдельных пунктов намеченных программ. В июне 1988 г. было
принято решение о полной либерализации рынков капитала стран-участниц, а 27
февраля 1992 г. представители 12 европейский стран подписали Маастрихтский
договор о Европейском валютном и экономическом союзе. В договоре
содержалась программа дальнейших действий, имевшая три основные цели:
·
переход от
единого рынка к экономическому и валютному союзу;
·
придание
экономической интеграции социальных изменений на базе общей социальной
политики;
·
дополнение
наднационального интеграционного строительства в рамках институтов сообщества
постоянным межгосударственным сотрудничеством в области внешней политики,
политики безопасности, а также в области юстиции и внутренних дел в рамках
Европейского Союза.
Экономическое
сотрудничество европейских стран привело к эпохальному событию – введению
единой валюты ЕВРО (EURO). По критериям присоединения к новой валюте 2 мая 1998
года для участия в "зоне евро" Советом ЕС были допущены Австрия,
Бельгия, Германия, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Португалия, Финляндия
и Франция. Две страны – Великобритания и Швеция – также укладывались в
большинство указанных критериев, но отказались войти в "зону евро" в
качестве первых ее участников. У Дании возникли конституционные проблемы, а у
Греции финансовые показатели не соответствуют необходимым требованиям.
Критерии
присоединения были довольно жесткими:
·
бюджетный дефицит
– не более 3% ВВП (при нарушении этого норматива к государствам-нарушителям
применяются санкции);
·
размер
государственного долга – не более 60% ВВП;
·
долгосрочные
процентные ставки по кредитам не должны превышать двух процентных пунктов над
средним уровнем этого показателя по трем странам ЕС с наиболее стабильными
ценами;
·
инфляция не –
более чем на 1,5 процентного пункта выше среднего уровня этого показателя по
трем странам ЕС с наиболее стабильными ценами;
·
участие в
европейской валютной системе без выхода курсов национальной валюты за рамки
разрешаемых ей курсовых колебаний в течение последних двух лет.
С 1 января
1999 г., на основании Маастрихтского соглашения все подписавшие его страны
объединились в новое финансовое сообщество – Европейский Валютный Союз, а с 1
июля 2002 г. евро полностью и окончательно заменил национальные валюты
стран-участниц.
Экономический
и валютный союз 11 западноевропейских государств и его единая валюта имеют под
собой солидный фундамент:
·
на долю стран –
участниц ЕВС, где живет 5% населения Земли, приходится 15% мирового валового
внутреннего продукта (США – 20,2%, Япония – 7,7%) и 19,5% мирового экспорта
(США – 14,8%, Япония – 9,7%);
·
внутри
Европейского Союза достигнут высокий уровень экономической и политической
интеграции. Уже более 30 лет существует таможенный союз и проводится общая
торговая политика. Создан единый внутренний рынок, торговля внутри ЕС
составляет около 60 % общего внешнеторгового оборота входящих в него стран.
Национальные валюты государств – членов ЕС по сравнению с валютами многих стран
мира были относительно сильны и стабильны. Сложившаяся система права и
институтов ЕС обеспечивает достаточно эффективное управление интеграционными
процессами;
·
в последние годы
произошло заметное сближение основных макроэкономических показателей стран –
участниц ЕВС, достигнуты реальные успехи в обеспечении стабильности цен,
оздоровлении государственных финансов, снижении долгосрочных процентных ставок,
стабилизации обменных курсов национальных валют;
·
евро опирается на
единую денежно-кредитную и валютную политику, которая полностью передана в
ведение наднационального Европейского центрального банка и Совета ЕС, а также
на высоко интегрированные денежные и кредитные рынки, масштабы, глубина и
ликвидность которых резко возрастают благодаря созданию ЕВС;
·
высшим
приоритетом политики ЭВС объявлена борьба с инфляцией, что составляет важнейшее
условие стабильности единой валюты.
Впервые в
истории важная группа независимых стран добровольно согласилась отказаться от
национальных валют, объединить свои валютные суверенитеты и создать супервалюту
континентального размера. Евро создает альтернативу доллару в его ролях
расчетной единицы, резервной валюты и валюты, используемой для поддержания
курса. Переход к новому устройству требует решительного пересмотра валютных
преференций в мировом банковском деле, в международных резервах и на рынках
капитала с постоянным эффектом для системы текущих счетов и торговых балансов.
На долю США и
ЕС вместе приходится от 50 до 60% мирового производства; а с учетом Японии эти
три региона составляют почти 70% мирового ВВП. Вполне возможно, что создание
валютного союза в Европе подтолкнет к возникновению азиатского валютного блока
во главе с Японией, Китаем или членами АСЕАН (Ассоциация государств
юго-восточной Азии).
Члены ЕВС
получили не просто валюту одного уровня с долларом и право разделить
международный авторитет, но и большее влияние в управлении международной
валютной системой.
Остальной мир
получил наряду с долларом альтернативный актив для пользования международными
резервами и новую стабильную валюту, которую можно использовать как стержень
для стабильных обменных ставок и валютного обращения.
Глава 2.
Современное состояние европейской валютной системы. Перспективы развития европейской
валютной системы
Современный
этап развития Европейской валютной системы связан с развитием Евросоюза "вглубь"
и "вширь".
Как
отмечается в докладе МВФ "World Economic
Outiook", страны Европы, сильнее других
регионов пострадавшие от мирового экономического кризиса, сравнительно медленно
преодолевают рецессию. Темпы экономического оживления как в промышленно
развитых государствах, так и в странах с формирующимися рынками заметно
отличаются. Действенные макроэкономические стимулы поддерживают процесс
оживления деловой активности в так называемых стержневых европейских странах, в
то время как внутренний спрос пока не играет заметной роли.
Что
касается некоторых более мелких стран региона, то возобновлению роста их
экономики мешают крупные фискальные дисбалансы и дефициты платежных балансов по
текущим операциям. Такое положение, по мнению аналитиков, является угрозой для
региона в целом, тем более, что указанные дисбалансы в начале кризиса
отмечались и в промышленно развитых странах Европы. С серьезными проблемами
столкнулись многие страны Европы с формирующимися рынками, "особенно те,
которые имели значительные дефициты платежных балансов по текущим операциям и
сильно зависели от иностранных инвестиций. В частности, это относится к
государствам Балтии, Болгарии и Румынии.
Прекращение
бума в строительстве и кредитовании, сопровождавшееся проблемами в банковском
секторе, как отмечается, спровоцировало производственный коллапс в некоторых
странах Еврозоны. Существенное сокращение производства, затратные мероприятия
по преодолению кризиса и еще ряд одномоментных факторов, указывают эксперты
фонда, привели к образованию крупных фискальных дефицитов в таких странах зоны
евро, как Греция, Ирландия, Литва, Португалия, Испания, а также в
Великобритании.
Несмотря
на меры по корректировке платежных балансов по текущим операциям, принятые во
многих странах Европы с формирующимися рынками, эти показатели в ряде случаев
остались на достаточно высоком уровне во многих странах Еврозоны, которые не
имели возможности прибегнуть к девальвации национальных валют для решения
данной проблемы. Резкое падение инвестиций (почти на 11%) в 15 странах
Евросоюза аналитики считают важной причиной рецессии, а их возобновление станет
основой стабильного экономического оживления. Инвестиции в машины и
оборудование пострадали от комбинации падающего внешнего спроса и рекордного
снижения уровня загрузки производственных мощностей на фоне негативного влияния
мирового финансового кризиса, который усложнил условия внешнего финансирования.
Уровень загрузки производственных мощностей, как предполагается, должен начать
увеличиваться, но сдвиг в инвестициях не ожидается до второй половины 2010 г.
Инвестиции в жилищное строительство пострадали из-за проблем на ипотечном
рынке, и для их восстановления, как полагают аналитики, потребуется некоторое
время.
Среди
других важных факторов, приведших к рецессии, авторы доклада называют падение
экспорта, вызванное значительным снижением мирового спроса. Некоторых стран это
коснулось особенно ощутимо в силу ориентации на производство товаров на
экспорт. В частности, Германия, ведущий экспортер машин и оборудования,
пострадала из-за чрезмерного падения промышленного производства в странах Азии,
а также снижения импортного спроса со стороны стран – экспортеров нефти.
Сокращение немецкого экспорта сказалось на всей Европе. С возобновлением
мировой торговли иностранные заказы начали расти, что поддерживает оживление
промышленного производства. Однако завышенные курсы многих региональных валют
препятствуют расширению экспорта. Объемы импорта, значительно сократившиеся в
разгар кризиса, как ожидается, в 2010 г. вновь начнут увеличиваться. Средний
уровень безработицы в странах Еврозоны увеличился с 7,2% в марте 2008 г. до
9,7%в сентябре 2009 г. Однако условия занятости очень различаются по странам.
Например, в Испании уровень безработицы к сентябрю прошлого года вырос на 9% по
сравнению с мартом 2008 г. и достиг 19,5% экономически активного населения. В
то же время в Германии данный показатель в указанный период увеличился с 7,2 до
7,6%. Эти различия, в частности, связаны с тем, что в экономике Испании большую
роль сыграл коллапс рынка жилья. Меры по регулированию рынка занятости,
принимаемые отдельными странами, часто связаны со снижением производительности
труда и продолжительности рабочей недели. Поскольку уровень деловой активности
в 2010 г., как ожидается, будет, не слишком высоким, не исключается дальнейший
рост безработицы.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6 |