рефераты рефераты
Главная страница > Реферат: Коммерческая и общественная эффективность инвестиционного проекта  
Реферат: Коммерческая и общественная эффективность инвестиционного проекта
Главная страница
Банковское дело
Безопасность жизнедеятельности
Биология
Биржевое дело
Ботаника и сельское хоз-во
Бухгалтерский учет и аудит
География экономическая география
Геодезия
Геология
Госслужба
Гражданский процесс
Гражданское право
Иностранные языки лингвистика
Искусство
Историческая личность
История
История государства и права
История отечественного государства и права
История политичиских учений
История техники
История экономических учений
Биографии
Биология и химия
Издательское дело и полиграфия
Исторические личности
Краткое содержание произведений
Новейшая история политология
Остальные рефераты
Промышленность производство
психология педагогика
Коммуникации связь цифровые приборы и радиоэлектроника
Краеведение и этнография
Кулинария и продукты питания
Культура и искусство
Литература
Маркетинг реклама и торговля
Математика
Медицина
Реклама
Физика
Финансы
Химия
Экономическая теория
Юриспруденция
Юридическая наука
Компьютерные науки
Финансовые науки
Управленческие науки
Информатика программирование
Экономика
Архитектура
Банковское дело
Биржевое дело
Бухгалтерский учет и аудит
Валютные отношения
География
Кредитование
Инвестиции
Информатика
Кибернетика
Косметология
Наука и техника
Маркетинг
Культура и искусство
Менеджмент
Металлургия
Налогообложение
Предпринимательство
Радиоэлектроника
Страхование
Строительство
Схемотехника
Таможенная система
Сочинения по литературе и русскому языку
Теория организация
Теплотехника
Туризм
Управление
Форма поиска
Авторизация




 
Статистика
рефераты
Последние новости

Реферат: Коммерческая и общественная эффективность инвестиционного проекта

В этом случае для определения потока реальных денег используется сальдо накопленных реальных денег.

Сальдо накопленных реальных денег

Текущее сальдо реальных денег bt, определяется через B(t) по формуле

Поток реальных денег

Сальдо B(t) составляет свободные денежные средства на t-ом шаге.

Для расчета сальдо накопленных реальных денег на t-ом шаге необходимо к рассчитанному ранее значению этого сальдо на шаге (t - 1), пересчитанному с учетом результата реинвестиций свободных денежных средств (например, выплат с банковского процента по текущим вкладам), прибавить поступления, входящие в П(t), и вычесть все расходы (выплаты) на t-ом шаге, входящие в О(t).

Начальное значение В принимают равным реальному значению текущего счета участника проекта на начальный момент.

Все расходы вычитаются из доходов и влияют на сумму чистой прибыли. Но не при всех расходах требуется реальный перевод денег. Такие расходы не влияют на поток реальных денег. В то же время не все денежные выплаты (влияющие на поток реальных денег) фиксируются как расходы.

Учет инфляции при подсчете Ф(t) и b(t) производится вычислением входящих в них элементов в прогнозных ценах. Их приведенные значения обозначаются соответственно Фс(t) и bc(t).

Для обеспечения сравнимости результатов расчета и повышения достоверности оценки эффективности инвестиционного проекта рекомендуется:

-  вычислять интегральные показатели эффективности в расчетных ценах;

-  производить расчет при разных вариантах набора значений исходных данных.

Минимальный набор исходных данных, подлежащих варьированию, должен включать:

-  цены реализации продукции;

-  издержки производства;

-  общие инвестиционные затраты;

-  нормы запасов и задолженностей;

-  процент за кредиты.

Пределы варьирования исходных данных определяются на стадии технико-экономических обоснований инвестиционных возможностей.

Одним из критериев принятия инвестиционного проекта является положительное сальдо накопленных реальных денег в любом временном интервале, где данный участник осуществляет затраты или получает доходы. Отрицательное сальдо реальных денег свидетельствует о необходимости привлечения участником дополнительных собственных или заемных средств и отражения этих средств в расчетах эффективности.

Для сравнения различных инвестиционных проектов (вариантов проектных решений) и обоснования размеров и форм участия в их реализации рекомендуется использовать критерии ЧДД, ИД, ВНД, в которые в качестве (Rt – Зt) подставляются значения Ф(t), а в качестве (Rt+ – Зt) – значение Ф+(t).

Для дополнительной оценки коммерческой эффективности определяется также срок полного погашения задолженности (только для участников, привлекающих кредитные и заемные средства для финансирования). Проект может рассматриваться как эффективный с точки зрения кредитного учреждения, если срок полного погашения задолженности по кредиту, предоставляемому в рамках данного проекта, отвечает (с учетом риска несвоевременного или неполного погашения задолженности) интересам и политике этого кредитного учреждения.

Обоснованность потребности в заемных средствах проверяется при этом по минимальному из годовых значений сальдо накопленных реальных денег, которое должно быть положительным.

Доля участника в общем объеме инвестиций определяется только для участников, предоставляющих свое имущество или денежные средства для финансирования проекта, как отношение интегральных дисконтированных затрат участника на указанные цели (стоимость переданного или вложенного имущества и денежных средств) к интегральному дисконтированному общему доходу но проекту [1].

Рассмотрим пример оценки коммерческой эффективности [6].

Пример 1. Проект предусматривает в году 0 инвестиции 284, в том числе 120 за счет кредита. В следующей таблице приведены данные о денежных потоках по проекту в условиях, когда кредитная ставка составляет 10%, а долг погашается равными долями в годы 1-3. При этом учтено, что налогооблагаемая прибыль уменьшается (но не более, чем на 50%) при погашении инвестиционного кредита, если для соответствующих платежей не хватает амортизации. Для упрощения расчета в примере не учитываются налоги, кроме налога на прибыль.

Таблица 5 – Инвестиционная, операционная и финансовая деятельность на предприятии

Показатели Значения показателей по шагам расчетного периода
0 1 2 3 4 5
ИНВЕСТИЦИОННАЯ И ОПЕРАЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
1. Инвестиции 284 0 0 0 0 0
2. Выручка от продаж 0 210 210 210 210 210
3. Чистые текущие издержки 0 92 92 92 92 92
4. Амортизация 0 16 16 16 16 16
5. Валовая прибыль (строка 2 – строка 3 – строка 4) 0 102 102 102 102 102
6. Льготы по налогу на прибыль 0 36 32 28 0 0
7. Налогооблагаемая прибыль 0 66 70 74 102 102
8. Налог на прибыль (35%) 0 23,1 24,5 25,9 35,7 37,7
9. Денежный поток (строка 2 – строка 3 – строка 8 – строка – строка 1) -284 94,9 93,5 92,1 82,3 82,3
10. То же накопленным итогом -284 -189,1 -95,6 -3,5 78,8 161,1
ФИНАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
11. Долг по кредиту 120 120 80 40 0 0
12. Возврат долга 0 40 40 40 0 0
13. Уплата процентов 0 12 8 4 0 0
14. Всего расходы по погашению кредита 0 52 48 44 0 0
15. В том числе из прибыли 0 36 32 28 0 0

Обрабатывая данные строки 9, можно получить, что по проекту в целом ЧД = 161,10, ВНД = 17,7%, срок окупаемости достигается на шаге 4.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9

рефераты
Новости