Курсовая работа: Управление реальными инвестициями предприятия
Во-вторых, реальные инвестиции по сравнению с финансовыми
инвестициями подвержены высокому уровню экономического риска, что, в свою
очередь, обусловливает (предполагает) их способность обеспечивать более высокую
рентабельность по сравнению с финансовыми инвестициями. Экономические риски
связаны с особенностями технологических процессов, факторами морального износа
и т.д.
В-третьих, реальные инвестиции являются менее ликвидными по сравнению
с финансовыми. Данное обстоятельство связано, как правило, с узкой целевой
направленностью большинства инвестиций в реальное производство и зачастую не
имеющих возможностей альтернативного хозяйственного применения. Поэтому ошибки
при принятии решения о реальных инвестициях крайне сложно компенсировать.
Под реальными инвестициями понимают вложение капитала в
создание реальных активов, связанных с ведением операционной деятельности и
решением социально-экономических проблем хозяйствующего субъекта. Предприятие -
инвестор, осуществляя реальные инвестиции, увеличивает свой производственный
потенциал - основные производственные фонды и необходимые для их
функционирования оборотные средства.
Реальные инвестиции осуществляются в разнообразных формах. Основными
формами реальных инвестиций являются капитальные вложения, вложения в прирост
оборотных активов и инвестирование в нематериальные активы.
В свою очередь капитальные вложения реализуются также в
различных формах и прежде всего в форме нового строительства, реконструкции,
модернизации, технического переоснащения, а также приобретения целостных
имущественных комплексов.
Приобретение целостных имущественных комплексов является
прерогативой крупнейших компаний, как правило, с агрессивной политикой,
направленной на рост своего влияния на отдельных рынках. Эта форма инвестирования
широко используется в современных условиях России крупными компаниями,
стремящимися создать технологически замкнутые производственно-коммерческие
структуры, начиная от производства материалов и комплектующих изделий до
производства и реализации готовой продукции. Данная форма реальных инвестиций
обеспечивает рост совокупной стоимости активов предприятия-инвестора за счет
увеличения финансового потенциала, возможностей совместного использования
системы сбыта, снижения уровня производственных затрат.
Новое строительство обычно связано с инвестициями в
современные производства, обеспечивающие более высокий уровень
производительности труда, удовлетворяющие требованиям экологической
безопасности, со строительством новых объектов.
Реконструкция в большинстве случаев предполагает переход на
современные технологии производства с учетом достижений научно-технического
прогресса. Как правило, она связана с внедрением ресурсосберегающих технологий,
с переходом на современные стандарты качества выпускаемой продукции. Реконструкция
может включать в себя и строительство новых объектов.
Модернизация чаще всего связана с приведением активной части
основных фондов в соответствие с современными требованиями осуществления
технологических процессов.
Техническое переоснащение включает в себя замену,
приобретение нового оборудования, механизмов, целых комплексов технических
систем для эффективного осуществления технологических процессов. Четкую грань
между техническим переоснащением и модернизацией не всегда можно провести.
Инвестирование в оборотные активы направлено, как правило,
на расширение объема используемых оборотных фондов предприятия для обеспечения
расширенного воспроизводства. Инвестиции в оборотные активы в большинстве
случаев осуществляются вслед за реализацией капитальных вложений и по сути
являются следствием осуществления капитальных вложений.
Инвестирование в нематериальные активы в основном
предполагает инновационное инвестирование и осуществляется в двух основных
формах:
в форме приобретения готовой научно-технической продукции,
патентов на научные открытия, изобретения, товарных знаков;
посредством самостоятельной разработки научно-технической продукции.
Большинство форм и разновидностей реальных инвестиций, за
исключением вложений в оборотные активы, обновления отдельных видов
оборудования, механизмов, осуществляются как реальные инвестиционные проекты с
соответствующими бизнес-планами. В бизнес-планах инвестиционных проектов наряду
с традиционными разделами должны быть проработаны и изложены вопросы минимизации
уровня инвестиционных рисков, а также вопросы обеспечения необходимого уровня
ликвидности объектов реального инвестирования.
В классической модели рыночного хозяйства подавляющую долю
реальных инвестиций составляют частные инвестиции.
Государство также принимает участие в инвестиционном
процессе: прямое - путем вложения капитала в государственный сектор; косвенное -
предоставляя кредиты, субсидии, осуществляя политику экономического
регулирования. Основная часть государственных инвестиций направляется в отрасли
инфраструктуры, развитие которых необходимо для нормального хода общественного
воспроизводства (наука, образование, здравоохранение, охрана окружающей среды,
энергетика, система транспорта и связи).
В статистическом учете и экономическом анализе реальные
инвестиции называют еще капиталообразующими инвестициями. Капиталообразующие
инвестиции включают в себя следующие элементы:
инвестиции в основной капитал;
затраты на капитальный ремонт;
инвестиции на приобретение земельных участков и объектов природопользования;
инвестиции в нематериальные активы (патенты, лицензии,
программные продукты, научно-исследовательские и опытно-конструкторские
разработки);
инвестиции в пополнение запасов материальных оборотных
средств.
Основное место в структуре капиталообразующих инвестиций
занимают инвестиции в основной капитал. В них входят затраты на новое
строительство, расширение, реконструкцию, техническое перевооружение
действующих предприятий, жилищное и культурно-бытовое строительство.
С реальными инвестициями в практике экономического анализа
связаны понятия "валовые инвестиции" и "чистые инвестиции".
Валовые инвестиции представляют собой общий объем
инвестируемых средств, направляемых в основной капитал и в
материально-производственные запасы. Они включают инвестиции расширения и
обновления. Источником инвестиций расширения является вновь созданная
стоимость, фонд чистого накопления национального дохода. Предприниматели
мобилизуют ее за счет собственной прибыли и на рынке ссудных капиталов.
Источником инвестиций обновления служат средства из фонда
возмещения потребленного основного капитала, то есть амортизационные отчисления.
Чистые инвестиции представляют собой сумму валовых
инвестиций, уменьшенную на сумму амортизационных отчислений в определенном
периоде. Динамика показателя чистых инвестиций говорит о многом. Так, если
сумма чистых инвестиций составляет отрицательную величину, то есть объем
валовых инвестиций меньше суммы амортизационных отчислений, это означает
снижение производственного потенциала и свидетельствует о том, что государство
"проедает" свой капитал. Если сумма чистых инвестиций равна нулю, это
означает отсутствие экономического роста, производственный потенциал остается
неизменным. Такая ситуация свидетельствует о застое, экономика топчется на
месте. Если сумма чистых инвестиций составляет положительную величину, то
экономика находится в стадии развития, обеспечивается расширенное
воспроизводство основных фондов, а государство имеет развивающуюся экономику.
Для характеристики реальных инвестиций применяются понятия
"объем накопления" и "норма накопления". Объем накоплений
является стоимостным выражением вкладываемого капитала. Норма инвестиций
представляет собой отношение объема инвестиций к валовому внутреннему продукту.
С позиции жизненного цикла хозяйствующих субъектов, целей и
направленности их действий реальные инвестиции принято подразделять на
начальные инвестиции, экстенсивные инвестиции и реинвестиции. Начальные
инвестиции, или нетто-инвестиции, являются инвестициями, направленными на основание
предприятия, объекта. При этом средства, вкладываемые инвесторами используются
на строительство или покупку зданий, сооружений, приобретение и монтаж
оборудования, создание необходимых материальных запасов, образование оборотных
средств.
Экстенсивные инвестиции представляют собой инвестиции
направляемые на расширение существующих предприятий, прирост их
производственного потенциала, в том числе предполагающий расширение сферы
деятельности.
Реинвестиции связаны с процессом воспроизводства основных фондов
на существующих предприятиях. Предприятия, имеющие свободные средства (амортизационные
отчисления и прибыль, направляемую на развитие производства), расходуют их на:
1. Замену физически изношенного и морально устаревшего
оборудования, устаревших технологических процессов новыми.
2. Повышение эффективности производства, его рационализация.
3. Изменение структуры выпускаемой продукции и оказываемых
услуг.
4. Диверсификацию производства, в результате которой
меняются не только номенклатура выпускаемой продукции, но иногда и профиль
предприятия.
5. Обеспечение выживания предприятия в условиях жесткой
конкурентной борьбы на рынке (проведение научно-исследовательских и
опытно-конструкторских работ, разработку эффективных технологий, рекламу).
Реальное инвестирование составляет основу инвестиционной
деятельности предприятия. В настоящее время данный вид инвестирования является
основным для большинства предприятий, поскольку управление реальными
инвестициями в системе инвестиционной деятельности ведется на более высоком
уровне и позволяет минимизировать инвестиционный риск.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12 |
