Курсовая работа: Особливості формування власного капіталу товариств з обмеженою відповідальністю
Як показав
аналіз структури власного капіталу ТОВ Агрофірми «Імпульс» за період з 2006 по 2008
рік, обсяг позичкового капіталу що використовувався за цей період не перевищував
16% від загального обсягу капіталу. Згідно з показником фінансового левериджу використання
певної частки позичкових коштів дозволяло підвисити рентабельність власного капіталу
підприємства.
Отже,
можна запропонувати слідуючі варіанти для поліпшення якості управління структурою
капіталу ТОВ Агрофірми «Імпульс»:
1. Мінімізувати
середньозважену вартість капіталу. При аналізі підприємства ми розрахували середньозважену
вартість капіталу, при якій ефективність управління капіталу підвищиться, це для
2007 року 15:80 (позиковий капітал:власний капітал), та для 2008 року 20:80 (позиковий
капітал:власний капітал).
2. Підвищити рентабельність
власного капіталу за рахунок позикового, скориставшись ефектом фінансового левериджу.
В розглянутому випадку ефект фінансового важеля буде мати позитивне значення, доки
рівень фінансових витрат не первищить рівень економічної рентабельності активів,
тобто 14,6%. Підприємство може дозволити внести в загальну частку капіталу до 40%
позикового капіталу.
3. Скористатися спонтанним
фінансуванням. Це один з ефективних економічних методів управління дебіторською
заборгованістю, за допомогою якого можна розширювати обсяги продажів і контролювати
рівень дебіторської заборгованості. Спонтанне фінансування передбачає встановлення
знижок покупцям за скорочення термінів розрахунків, яке стимулює покупців здійснювати
розрахунки в строк, таким чином знижувати дебіторську заборгованість і підвищувати
стабільність підприємства.
капітал товариство обмежений відповідальність
ВИСНОВКИ
Товариство з обмеженою
відповідальністю є статутним товариством, установчими документами якого є установчий
договір.
Особливістю товариства
з обмеженою відповідальністю є наявність статутного капіталу (статутного фонду),
розмір якого повинен бути не менше суми, еквівалентної 100 мінімальним заробітним
платам, на основі ставки мінімальної заробітної плати, що діє на момент створення
товариства з обмеженою відповідальністю.
Утворення
власного капіталу, відбувається за рахунок зовнішніх і внутрішніх джерел власних
коштів.
Управління
капіталом – це управління
структурою і вартістю джерел фінансування (пасивів) з метою підвищення рентабельності
власного капіталу та здатності підприємства платити дохід кредиторам і співвласникам
(акціонерам) підприємства.
Управління структурою
капіталу розглядалося на прикладі ТОВ Агрофірми «Імпульс». Загалом техніко-економічний
стан підприємства являється стабільним, діяльність ефективною. Рентабельність продукції
за розглянутий період була нестабільною вона знизилася в порівнянні 2006 року з
2009 роком на 9,46%, хоч в 2007 році даний показник становив 109,59%, тобто здатність
продукції приносити прибутки є фактором нестабільним.
Підприємство має
стійкий фінансовий стан, оскільки має високі рівні коефіцієнтів фінансової стійкості,
фінансової стабільності та фінансової незалежності, але негативним є те, що всі
ці коефіцієнти в 2008 році знизилися, в порівнянні з 2007 роком. Негативним є і
збільшення коефіцієнту фінансової залежності, але оскільки значення цього показника
знаходиться нижче нормативного значення, то для ТОВ Агрофірми «Імпульс» це не являється
дуже поганим фактором. Динаміка всіх показників ділової активності підприємства
заслуговує негативної оцінки – всі коефіцієнти знижуються, що є негативним моментом
і свідчить про погіршення використання капіталу (загального і власного), готової
продукції, матеріальних оборотних коштів, дебіторської та кредиторської заборгованостей.
ТОВ Агрофірма «Імпульс»
за аналізований період підтримувало баланс між позиковим та власним капіталом, слід
зазначити, що підприємство користується переважно власним капіталом, частка позикового
капіталу найбільшою була в 2008 році – 0,17, що на 0,06 більше ніж в 2007 та на
0,01 більше ніж в 2006 році. Це свідчить про стабільність підприємства і його низьку
залежність від зовнішніх джерел фінансування.
Управління
структурою капіталу ми розглядали з допомогою двох показників: середньозваженої
вартості капіталу та з допомогою вивчення впливу показника фінансового левериджу.
Після розрахунку
середньозваженої вартості капіталу можна запропонувати підприємству збільшити позикові
ресурси, в 2007 році можна збільшити частку позикового капіталу на 3%, а в 2008
році підприємство може дозволити збільшити частку довгострокових кредитів на 4%.
Таким чином структура капіталу (відношення власний капітал до позикового) буде складати
80:20 у 2008 році та 85:15 у 2007 році.
Після вивчення показника
фінансового левериджу ми зробили висновки:
1. При визначенні
Ефекту фінансового важеля (без врахування оподаткування). Найефективнішою являється
структура, де частка власного капіталу 80%, а позикового 20%. В розглянутому випадку
ефект фінансового важеля буде мати позитивне значення, доки рівень фінансових витрат
не первищить рівень економічної рентабельності активів, тобто 14,6%.
2. Ефект фінансового
важеля (з врахуванням оподаткування). При врахуванні оподаткування ефективною є
структура капіталу 25% позикового та 75% власного.
Враховуючи
все вищевказане, ми можемо запропонувати слідуючі варіанти для поліпшення якості
управління структурою капіталу ТОВ Агрофірми «Імпульс»:
1. Мінімізувати
середньозважену вартість капіталу.
2. Підвищити рентабельність
власного капіталу за рахунок позикового, скориставшись ефектом фінансового левириджу.
3. Скористатися спонтанним
фінансуванням.
4. Скористатися лізингом.
СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ
ЛІТЕРАТУРИ
1. Закон України Про акціонерні товариства ( Відомості Верховної Ради України (ВВР), 2008, N 50-51, ст.384 )
2.
Баканов И. И., Шеремет А. Д. Теория экономического
анализа: Учебник. 4-е изд.; доп. и перераб. – М.: Финансы и статистика.2002.- 416с.
3.
Батурин В.М., Керимов В.Э. Финансовый леверидж
как эффективный инструмент управления финансовой деятельностью предприятия Менеджмент
в России и за рубежом. - 2000. - №2.
4.
Бланк И.А. Управление формированием капитала.
- К.: "Ника-Центр", 2000. - 512 с.
5.
Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный
курс. - К.: Ника-Центр, Эльга, 2001. - 528с.
6.
Воробйов Ю.М. Особливості формування фінансового
капіталу підприємств // Фінанси підприємства, № 2, 2002
7.
Воробйов Ю.М. Формування власного фінансового
капіталу підприємств // Фінанси підприємства, № 6, 2002
8.
Воробьев С.Ю. Стратегия финансирования деятельности
предприятия на основе показателей риска. Научные труды IV Международной научно-практической
конференции "Фундаментальные и прикладные проблемы приборостроения, информатики,
экономики и права". Секция "Экономика", ч. 2 / МГАПИ. - Москва, 2001.
- С.10.
9.
Дем’яненко І. В. , Т. А. Говорушко Фінансовий
менеджмент: Курс лекцій ден. Та заочної форм навчання К.: НУХТ, 2009. – 195 с.
10. Дж
К. Ван Горн. Основы управления финансами. - М.: Финансы и статистика, 1996. - 800с.
11. Економіка
підприємства: Підручник/За заг. ред. С.Ф.Покропивного. Вид-2-ге ,-К.:КНЕУ, 2001.-528с.
12. Економика
предприятия: Учебник под ред.проф. Н.А. Сафронова. - М.: Юристь, 2000. - 584с.
13. И
Дихал Бухгалтерский учёт уставного капитала. // Баланс. - 2000. - № 50.
14. Ковалёв
В.В. Введение в финансовий менеджмент / Пер. с англ. - М.: Информационно-издательский
дом "Филинь", 1996. - 400с.
15. Ковалев
В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности.
- М.: Финансы и статистика, 1997.
16. Коваленко
фінансовий менеджмент. – К.: Ника-Центр, Эльга, 2001. - 120с.
17. Кондраков
Н.П. Бухгалтерский учет. - М: "Финанси и статистика", 1997
18. Л.
В. Кузьменко, В.В. Кузьмін «Фінансовий менеджмент», Херсон: 2003, 185 с.
19. Лысенко
Ю.Г., Макаров К.Г., Петренко В.Л., Филипов А.В. Леверидж. Экономические приложения.
ДонГУ, Юго-Восток, 1999. - 104с.
20. Мельник
В. М. Основи економічного аналізу: Короткий теоретично-методичний курс: Навч. посіб.
– К.: „Кондор”, 2003. – 128с.
21. Мойсеєнко
І. П. Інвестування: Навч. Посібник. – К.: Ника-Центр, 2003. 228 с.
22. Негашев
Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях ринка: Учеб. пособие. - М.: Висш.шк.,1997.
- 192с.:ил.
23. П(С)БУ
№2 от 21.06.99г. № 396/3689 "Баланс"
24. Парамонов
А.В. Учет и анализ предпринимательского капитала (источник: www.OPTIM.RU.)
25. Степанов
Д. Эффект финансового левериджа и специфика его расчета в российских условиях (источник:
www.GAAP.RU.)
26. Стоянова
Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика. - М.: изд. "Перспектива",
1995.
27. Т.
В. Теплова Финансовые решения: стратегия и тактика: Учебное пособие. - М.: ИЧП "Издательство
Магистр", 1998. -284с.
28. Фінанси
підприємств: Навчальний посібник: Курс лекцій / За ред. Г.Г.Кірейцева. – Київ: ЦУЛ,
2002.
29. Финансовый
менеджмент: теория и практика: Учебник / Под редакцией Е.С. Стояновой. - 4-е изд.,
перераб и доп. - М.: Изд-во "Перспектива", 1999. - 656с.
30. Шим
Джей К., Сигел Джоэл Г. Финансовый менеджмент Пер. с англ. - М.: Информационно-издательский
дом "Филинь", 1996. - 400с.
ДОДАТКИ
Додаток А
Баланс За 2008 р.
Форма №1 Код за ДКУД 1801001
Актив |
Код рядка |
На початок звітного періоду |
На кінець звітного періоду |
1 |
2 |
3 |
4 |
І. Необоротні активи |
|
|
|
Нематеріальні активи: |
|
|
|
залишкова вартість |
010 |
|
|
первісна вартість |
011 |
|
|
накопичена амортизація |
012 |
|
|
Незавершене будівництво |
020 |
199 |
- |
Основні засоби: |
|
|
|
залишкова авартість |
030 |
8054 |
13648 |
первісна вартість |
031 |
11921 |
21128 |
знос |
032 |
3867 |
7480 |
Довгострокові біологічні активи: |
|
|
|
справедлива(залишкова) вартість |
035 |
|
|
первісна вартість |
036 |
|
|
накопичена амортизація |
037 |
|
|
Довгострокові фінансові інвестиції: |
|
|
|
які обліковуються за методом участі
в капіталі інших підприємств |
040 |
|
|
інші фінансові інвестиції |
045 |
1256 |
831 |
Довгострокова дебіторська заборгованість |
050 |
- |
24248 |
Відстрочені податкові активи |
060 |
|
|
Інші необоротні активи |
070 |
|
|
Усього за розділом І |
080 |
9509 |
38727 |
ІІ. Оборотні активи |
|
|
|
Виробничі запаси |
100 |
1282 |
1761 |
Поточні біологічні активи |
110 |
130 |
150 |
Незавершене виробництво |
120 |
1966 |
2761 |
Готова продукція |
130 |
2200 |
5110 |
Товари |
140 |
|
|
Векселі одержані |
150 |
|
|
Дебіторська заборгованість за товари,
роботи, послуги: |
|
|
|
чиста реалізаційна вартість |
160 |
3267 |
5381 |
первісна вартість |
161 |
3267 |
5381 |
резерв сумнівних боргів |
162 |
|
|
Дебіторська заборгованість за розрахунками: |
|
|
|
з бюджетом |
170 |
60 |
131 |
за виданими авансами |
180 |
- |
6 |
з нарахованих доходів |
190 |
|
|
із внутрішніх розрахунків |
200 |
19166 |
- |
Інша поточна дебіторська заборгованість |
210 |
- |
7 |
Поточні фінансові інвестиції |
220 |
|
|
Грошові кошти та їх еквіваленти: |
|
|
|
в національній валюті |
230 |
8 |
111 |
в іноземній валюті |
240 |
|
|
Інші оборотні активи |
250 |
|
|
Усього за розділом ІІ |
260 |
28079 |
15418 |
ІІІ. Витрати майбутніх періодів |
270 |
|
|
Баланс |
280 |
37588 |
54145 |
Пасив |
Код рядка |
На початок звітного періоду |
На кінець звітного періоду |
І. Власний капітал |
|
|
|
Статутний капітал |
300 |
|
|
Пайовий капітал |
310 |
|
|
Додатковий вкладений капітал |
320 |
|
|
Інший додатковий капітал |
330 |
23918 |
38334 |
Резервний капітал |
340 |
|
|
Нерозподілений прибуток(непокритий
збиток) |
350 |
9716 |
6785 |
Неоплачений капітал |
360 |
|
|
Вилучений капітал |
370 |
|
|
Усього за розділом І |
380 |
33634 |
45119 |
ІІ. Забезпечення таких виплат і платежів |
|
|
|
Забезпечення витрат персоналу |
400 |
|
|
Інші забезпечення |
410 |
|
|
Цільове фінансування |
420 |
|
|
Усього за розділом ІІ |
430 |
|
|
ІІІ. Довгострокові зобов’язання |
|
|
|
Довгострокові кредити банків |
440 |
- |
2248 |
Інші довгострокові фінансові зобов’язання |
450 |
|
|
Відстрочені податкові зобов’язання |
460 |
|
|
Інші довгострокові зобов’язання |
470 |
4 |
4 |
Усього за розділом ІІІ |
480 |
4 |
2252 |
ІV. Поточні зобов’язання |
|
|
|
Короткострокові кредити банків |
500 |
2980 |
5206 |
Поточна заборгованість за довгостроковими
зобов’язаннями |
510 |
|
|
Векселі видані |
5210 |
|
|
Кредиторська заборгованість за товари,
роботи, послуги |
530 |
507 |
1457 |
Поточні зобов’язання за розрахунками: |
|
|
|
з одержаних авансів |
540 |
|
|
з бюджетом |
550 |
427 |
83 |
з позабюджетних платежів |
560 |
|
|
зі страхування |
570 |
5 |
3 |
з оплати праці |
580 |
27 |
25 |
з учасниками |
590 |
|
|
із внутрішніх розрахунків |
600 |
4 |
- |
Інші поточні зобов’язання |
610 |
|
|
Усього за розділом ІV |
620 |
3950 |
6774 |
V. Доходи майбутніх періодів |
630 |
|
|
Баланс |
640 |
37588 |
54145 |
Додаток Б
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15 |