Курсовая работа: Коммерческий банк как участник рынка ценных бумаг
2) Инвестиционные
операции
В России инвестиционная
деятельность банков не регламентируется специально принятыми законами, однако,
ряд принятых и действующих российских законов косвенно регулируют
инвестиционную деятельность банков.
Основным нормативным
документом является Закон о рынке ценных бумаг, в котором определены виды
профессиональной деятельности участников рынка, некоторые из которых являются,
по сути, направлениями инвестиционной деятельности банка. В частности, наличие
у банка лицензий на осуществление дилерской и брокерской деятельности дает
право банку на совершение операций купли-продажи ценных бумаг с целью
формирования портфеля ценных бумаг в интересах и по поручению клиентов.
Лицензия на доверительное управление дает право банку осуществлять за
вознаграждение доверительное управление ценными бумагами клиентов, денежными
средствами клиентов, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги, а
также ценными бумагами и денежными средствами, полученными в процессе
управления ценными бумагами. Лицензия на ее осуществление позволяет банку не
только оказывать услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету и
переходу прав на ценные бумаги, но и осуществлять консультирование своих
клиентов, управлять ценными бумагами, переданными в банк на условиях открытого
хранения.
Другим законом, косвенно
регулирующим инвестиционную деятельность банка, является Закон об
инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемый в форме
капитальных вложений. Положения закона регламентируют инвестиционную
деятельность банка при формировании им инвестиционной стратегии, а также при
выстраивании банком договорных отношений с партнерами и контрагентами.
Непосредственное
отношение к инвестиционной деятельности банка имеет и Закон о защите прав и
законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг. Данный закон в
значительной степени определяет деятельность банка в качестве дилера, брокера,
андеррайтера, управляющего ценными бумагами клиентов.
В российском
законодательстве отсутствует термин инвестиционный банк, а также разграничение
банков на инвестиционные и коммерческие. Соответственно действующему
законодательству, российские банки являются универсальными кредитными
организациями.
Российское
законодательство предоставляет достаточно широкие возможности самостоятельного
выбора банками приоритетных направлений их деятельности.
Вместе с тем, требования
Банка России к величине уставного капитала, к поддержанию соответственно
нормативу Н1 величины собственного капитала банками, объективно ограничивает
возможности значительного числа банков в сфере инвестиционной деятельности на
рынке ценных бумаг.
Кроме того, Банк России
ввел в число обязательных экономических нормативов норматив Н 12 –
использования собственных средств (капитала) банка для приобретения долей
(акций) других юридических лиц. Ограничивающими инвестиционную деятельность
факторами являются также требования ФСФР к кредитным организациям, претендующим
на получение лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг.
Мировая практика
свидетельствует, что инвестиционный банк в своих наиболее общих чертах схож с
коммерческим банком, поскольку оба вида банков являются связующим звеном между
конечными инвесторами и конечными заемщиками (эмитентами) финансовых ресурсов.
Наиболее традиционным
определением инвестиционного банка является следующее: это банк, основными
направлениями деятельности которого являются масштабные вложения денежных
ресурсов в долгосрочные операции с ценными бумагами, участие в капитале
эмитентов, организация эмиссий по поручению клиентов, управление портфелем
ценных бумаг клиентов, привлечение денежных ресурсов в интересах и по поручению
клиентов.
Деятельность банков как
инвесторов на российском рынке ценных бумаг обусловлена рядом факторов:
- низкой инвестиционной
привлекательностью значительного числе российских предприятий эмитентов:
- большинство российских
предприятий до сегодняшнего дня не обладает реальными источниками восполнения и
наращивания собственных ресурсов, что обусловливает необходимость использования
заемных и привлеченных ресурсов;
- низкий уровень
рентабельности российских предприятий определяет невозможность их развития, как
за счет реинвестирования прибыли, так и путем эмиссии ценных бумаг;
- вследствие неразвитости
фондового рынка банковский кредит выступает как одна из основных форм поддержки
инвестиционных проектов;
- неразвитость рынка
производных финансовых инструментов;
- ограничением прав
банков оказывать услуги финансового консультанта.
Инвестиционная
деятельность банков осуществляется за счет:
- собственных ресурсов;
- заемных и привлеченных
средств.
Направления деятельности
инвестиционных банков:
- За счет собственных
ресурсов банк осуществляет прямые и портфельные инвестиции в ценные бумаги
российских и зарубежных эмитентов, формируя инвестиционный и торговый портфели
в собственных интересах.
- За счет и по поручению
клиентов банк осуществляет следующие операции:
- дилерские и брокерские операции с ценными бумагами по пору
чению клиентов;
- андеррайтинг;
- гарантия эмиссий;
- слияние и поглощение
компаний;
- услуги по изменению
структуры акционерного капитала клиентов; изменение номинальной стоимости акций
эмитента (дробление или консолидация);
- формирование портфеля
ценных бумаг клиентов и управление им;
Основным направлением
инвестиционной деятельности для большинства банков является вложения в ценные
бумаги.
Банки, покупая те или
иные виды ценных бумаг, стремятся достичь определенных целей:
- обеспечение доходности
вложений;
- обеспечение ликвидности
вложений;
- обеспечение
безопасности вложений.
Осуществляя
инвестиционную деятельность, банк определяет свою инвестиционную политику,
сформулированную в определенном документе – Инвестиционном меморандуме банка.
Меморандум содержит основные цели инвестиционной политики банка, приоритетные
направления инвестирования, соотношение долей различных ценных бумаг в
инвестиционном портфеле, стратегию управления портфелем, приемлемые виды и
качество ценных бумаг, порядок торговли ценными бумагами.
В документе, определяющем
инвестиционную политику банка, определен также перечень лиц и (или) органов
управления банка, которые уполномочены принимать решения об изменении целей
приобретения ценных бумаг, об изменении структуры портфеля ценных бумаг, о
межпортфельном переводе ценных бумаг, о регламенте проводимых банком дилерских,
брокерских операций, операций по доверительному управлению и др.
Кроме того, руководство
банка утверждает положения и инструкции, регламентирующие деятельность
подразделений, связанных с реализацией инвестиционной политики банка.
Вложения банка в ценные
бумаги, в зависимости от цели приобретения, подразделяются на три категории:
- вложения в ценные
бумаги, приобретенные для перепродажи – ценные бумаги, находящиеся в портфеле
кредитной организации менее 6 месяцев;
- вложения в ценные
бумаги, приобретенные для инвестирования – ценные бумаги, которые хранятся в
портфеле кредитной организации 6 месяцев и более;
- вложения в ценные
бумаги, приобретенные по операциям РЕПО – ценные бумаги, при покупке которых у
кредитной организации возникает обязательство по обратной последующей продаже
ценных бумаг через определенный срок по заранее фиксированной цене.
Портфель ценных бумаг
банка представляет собой совокупность ценных бумаг банка, определенным образом
подобранных с целью при ращения (сохранения) капитала, получения банком прибыли
и поддержания его ликвидности.
Процедура составления
портфеля ценных бумаг является портфельной стратегией банка. Содержание
портфеля ценных бумаг определяет его структуру – соотношение конкретных видов
ценных бумаг. Приоритет тех или иных целей соответствует различным типам и
видам портфелей ценных бумаг банка.
Принято выделять
следующие основные типы портфелей.
Портфель роста – целью
его формирования является рост банковского капитала преимущественно за счет
роста курсовой стоимости ценных бумаг.
Портфель дохода, целью
получения которого является получение дохода за счет дивидендов и процентов.
В соответствии с учетной
политикой банка выделяются два основных вида портфелей: инвестиционный и
торговый.
Кредитные организации
самостоятельно определяют порядок формирования торгового и инвестиционного
портфелей. При изменении целей приобретения ценных бумаг кредитные организации
переводят их из инвестиционного портфеля в торговый портфель или из торгового
портфеля в инвестиционный с отражением такого перевода в бухгалтерском учете на
соответствующих счетах.
Реализация ценных бумаг
непосредственно из инвестиционного портфеля осуществляться не может,
предварительно эти ценные бумаги должны быть переведены в торговый портфель,
при этом должна быть проведена их переоценка, а в дальнейшем происходит их
продажа.
Формирование портфеля
ценных бумаг включает ряд этапов:
- выбор типа портфеля и определение его
характера;
- оценку портфельного инвестиционного
риска;
- моделирование структуры портфеля;
- оптимизацию структуры портфеля.
Суть управления портфелем
ценных бумаг банка заключается в поддержании баланса между ликвидностью и
прибыльностью ценных бумаг, приобретенных банком.
3. Перспективы развития операций банка на рынке ценных
бумаг
3.1 Операции банков с
ценными бумагами в странах с развитой экономикой
Экономика развитых стран
немыслима без участи коммерческих банков на фондовых рынках, где их роль в
зависимости от национального законодательства не одинакова. Вместе с тем по
целому ряду аспектов зарубежный опыт организации банковской деятельности ценными
бумагам представляет определенный научный и практический интерес. Первые банки
- прототипы современных банков зародились в Бельгии в 1822 году. Несмотря на
небольшой объем операций, банк привлек к себе внимание деловых кругов того
времени. Созданные затем подобные институты во Франции (1852 год), в Италии,
Испании (860 год) вместе с тем оказались в бедственном отношении Универсальное
банковское дело, сочетающее в себе комбинацию обычного банковского дела с
деятельностью на фондовом рынке (выпуск ценных бумаг и их размещение, торговля
ими, консультирование, учет и хранение и т.п.) за последние сто лет переживало
спады и подъемы. Под воздействием кризисных явлений в экономике стран возникала
необходимость в создании надежных механизмов защиты вкладов, перераспределения
рисков путем выпуска ценных бумаг под выданный банками кредит, развития
страхового дела и др.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17 |