Курсовая работа: Инвестиционный портфель предприятия
Портфель
прочих объектов инвестирования
дополняет, как правило, инвестиционный портфель отдельных компаний (например, валютный
портфель, депозитный портфель).
Инвестиционный
портфель предприятия в условиях рыночной экономики включает, как правило, не
только портфель инвестиционных проектов, но и портфель ценных бумаг и может
дополняться портфелем прочих финансовых инвестиций (банковские депозиты,
депозитные сертификаты и пр.).
Смешанный
инвестиционный портфель одновременно включает разнородные объекты инвестирования, перечисленные
выше.
Классификация
инвестиционных портфелей по приоритетным целям инвестирования связана
прежде всего с реализацией инвестиционной стратегии предприятия и в
определенной степени с позицией ее руководства в управлении инвестициями.
Портфель
роста формируется
с целью прироста капитальной стоимости портфеля вместе с получением дивидендов
и состоит главным образом из объектов инвестирования, обеспечивающих достижение
высоких темпов роста капитала (как правило, из акций компаний с растущей
курсовой стоимостью).
Портфель
дохода ориентирован
на получение текущего дохода — процентных и дивидендных выплат. Он состоит в
основном из объектов инвестирования, обеспечивающих получение дохода в текущем периоде
(акции, которые характеризуются умеренным ростом курсовой стоимости и высокими
дивидендами, облигации и другие бумаги, отличительной чертой которых является
выплата текущих доходов).
Консервативный
портфель включает
в основном объекты инвестирования со средними (а иногда и минимальными)
значениями уровней риска (соответственно темпы роста дохода и капитала по таким
объектам инвестирования значительно ниже).
Перечисленные
типы портфелей имеют ряд промежуточных разновидностей. Портфели роста и дохода
при максимальных значениях своих целевых показателей называются иногда агрессивными
портфелями.
Классификация
инвестиционных портфелей по достигнутому соответствию целям инвестирования связана
прежде всего с процессом реализации целей их формирования.
Сбалансированный
портфель характеризуется
полной реализацией целей инвестора путем отбора инвестиционных проектов или
финансовых инструментов, наиболее полно отвечающих этим целям.
Несбалансированный
портфель характеризуется
несоответствием его состава поставленным целям формирования. Разновидностью несбалансированного
портфеля является разбалансированный портфель, который представляет собой ранее
сбалансированный (оптимизированный) портфель, уже не удовлетворяющий инвестора
в связи с существенным изменением внешних условий инвестиционной деятельности
(например, условий налогообложения) или внутренних факторов (например,
значительной задержкой реализации отдельных реальных инвестиционных проектов).
Основные
типы фондовых портфелей и примерный состав каждого из них представлены в
таблице 1.
Таблица
1 – Основные типы фондовых портфелей
|
Критерий
класси-
фикации
портфеля
|
Тип
портфеля |
Возможный
состав портфеля |
| Характер формирования
инвестиционного |
Портфель дохода –
максимизирует инвестиционную прибыль в текущем периоде |
Акции и облигации,
имеющие высокий уровень дивидендных и процентных выплат |
| Дохода |
Портфель роста – максимизирует
прирост капи-
тала в долгосрочном
периоде
|
Акции, курсовая
стоимость которых характеризуется высокими темпами роста |
| Допустимый уровень
риска |
Агрессивный портфель –
максимизирует доход вне зависимости от уровня риска |
Акции молодых,
быстрорастущих компаний |
|
|
Умеренный портфель –
общий уровень риска близок к среднерыночному |
Велика доля акций
зрелых компаний, как правило, котирующихся на бирже |
|
|
Консервативный портфель
– уровень риска минимален |
Акции надежных компаний
–«голубые фишки», корпоратив-
ные облигации, имеющие
высо-
кий рейтинг,
государственные облигации
|
| Уровень ликвидности |
Высоколиквидный
портфель – ценные бумаги, входящие в состав данного портфеля, можно быстро и
без потерь вложенного капитала реализовать на рынке |
Краткосрочные облигации,
акции, пользующиеся высоким спросом на рынке, по которым регулярно
совершаются сделки |
|
|
Среднеликвидный
портфель – не все ценные бумаги, входящие в его состав, обладают высоким
уровнем ликвидности |
Наряду с
высоколиквидными инструментами входят среднесрочные облигации, акции, не
пользующиеся высоким спросом на фондовом рынке и с нерегулярной частотой
трансакций |
|
|
Низколиквидный портфель
– возникают проблемы быстрой реализации и без потерь основной части ценных
бумаг |
Облигации с высоким
периодом погашения, акции, пользующиеся низким спросом или не котирующиеся на
рынке |
|
Продолжитель-
ность инвести-
ционного периода
|
Краткосрочный портфель
– инвестиционный период не превышает одного года |
Краткосрочные
облигации, векселя, высоколиквидные акции |
|
|
Долгосрочный портфель
инве-
стиционный период выше
года
|
Средне и долгосрочные
облигации, акции |
|
Уровень нало-
гообложения
инвестиционного
|
Налогооблагаемый
портфель |
Финансовые инструменты,
облагаемые налогом на общих основаниях |
| Дохода |
Портфель, имеющий
льготное налогообложение |
Государственные и
муниципаль-
ные облигации, имеющие
льготы по налогообложению дохода
|
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9 |
