Курсовая работа: Государственный долг РФ: его динамика и структура
Для субъекта Федерации этот предел не должен превышать
30% доходов бюджета на текущий финансовый год без учета финансовой помощи из
федерального бюджета и заемных средств, привлеченных в текущем году. Для
муниципальных образований он не должен превышать 15% доходов местного бюджета
без участия финансовой помощи вышестоящих бюджетов и заемных средств в текущем
году.
Предельный размер расходов на обслуживание государственного
долга субъекта РФ или муниципального долга не должно превышать 15% объема
расходов бюджета соответствующего уровня. Если эти расходы превышают 15%, то
могут быть применены следующие санкции:
1.
ревизия бюджета субъекта
Федерации;
2.
передача исполнения бюджета
субъекта РФ под контроль министерства финансов, или местного бюджета под
контроль органа, исполняющего бюджет субъекта;
3.
иные меры.
В России действует единая система учета и регистрации
государственного долга. Субъекты Федерации и муниципальные образования
регистрируют свои долговые обязательства в Министерстве финансов РФ, которое
ведет государственную долговую книгу.
Размер и структура
внешнего долга России отражены в программе внешних заимствований РФ и
предоставляемых Россией государственных кредитов. Эта программа входит в состав
документов, предоставляемых одновременно с бюджетом на следующий финансовый
год. В ней дается перечень внешних заимствований на очередной финансовый год с
указанием цели, источников, сроков возврата, объема заимствований. Программа
отражает все займы и гарантии, величина которых превышает 10 млн. долл. на весь
срок займа. Она утверждается Федеральным собрание РФ.
Правительство РФ может
осуществлять внешние займы, не включенные в программу, если это приводит к
сокращению расходов по обслуживанию внешнего долга. В нее включаются соглашения
о займах, заключенные в предыдущие годы.
Предельный объем
внешнего государственного долга, пределы внешних заимствований России на
очередной финансовый год утверждается федеральным законом о федеральном бюджете
на соответствующий год.
Предельный размер
государственных внешних заимствований не должен превышать годовой объем
платежей по обслуживанию и погашению внешнего долга РФ. Правительство может
превышать размер внешних заимствований, если это ведет к сокращению расходов по
обслуживанию внешнего долга.
Глава
2. Анализ состояния и динамика государственного долга
2.1
Анализ динамики и структуры государственного внешнего долга РФ
Размер
государственного долга в абсолютном выражении не дает полного представления о состоянии
экономики и платежеспособности страны. Для оценки способности страны-дебитора
выполнять обязательства по погашению и обслуживанию накопленного объема
государственного долга мировая практика выработала долговые показатели
(коэффициенты). Одним из критериев оценки долговой устойчивости является анализ
объема ресурсов, которыми располагает страна должник, т. е. размер и темпы
роста ВВП в сопоставлении с государственным долгом. Этот показатель позволяет
оценить уровень долговой нагрузки на экономику страны и отражает ее
потенциальные возможности переориентировать национальное производство на
экспорт в целях получения иностранной валюты и обеспечения способности погасить
внешний долг. Чем выше данный показатель, тем большую долю доходов от
реализации произведенного продукта государство вынуждено направлять не на
внутреннее развитие, а на выполнение долговых обязательств перед внешними
кредиторами. Если накопленный долг превышает объем средств, который в средне- и
долгосрочной перспективе страна-дебитор может направить на выполнение долговых
обязательств, возникает ситуация "долгового навеса". Условной
границей начала такого опасного состояния внешнего долга принято считать
превышение объемом долга 50% объема ВВП. Подобное положение было характерно для
экономики РФ с начала 1990-х гг. и вплоть до 2001 г.
Вместе
с тем в структуре государственного долга России при некотором снижении внешней
задолженности наблюдается рост внутренних и "новых" внешних долговых
обязательств. С экономической точки зрения это свидетельствует о начале
реализации стратегической концепции в области государственного долга, суть
которой заключается в постепенном стирании разделения долговых обязательств на
внешние и внутренние. Государственный долг становится все более единым, и управление
финансовыми обязательствами государства переходит к единому центру.
Показатель
"государственный долг/доходы" используется международными финансовыми
организациями для оценки долговой устойчивости суверенного заемщика, т. е.
такого состояния государственного внешнего долга, при котором правительство
выполняет обязательства по его обслуживанию в полном объеме без ущерба темпам
экономического и социального развития и необходимости прибегать к списанию или
реструктуризации задолженности.
Поскольку
внешняя задолженность фиксируется, погашается и обслуживается в иностранной
валюте, то важным показателем платежеспособности страны наряду с объемом и
темпами роста ВВП является экспорт товаров и услуг. Коэффициент "внешний
долг/экспорт" является индикатором состояния долга, отражающим имеющиеся
возможности страны погасить его накопленный объем. Чем более развит экспортный
сектор национальной экономики, тем больше у дебитора возможностей выполнять
имеющиеся долговые обязательства перед внешними кредиторами и, соответственно,
меньше значение данного показателя. На основе этих критериев страны делятся на
три группы: с высоким, средним и низким уровнем внешней задолженности. К первой
группе относятся страны, у которых первый показатель выше 80% или превышает
220%. Для второй группы эти показатели колеблются в интервале соответственно
между 80 и 48%, 220 и 132%. Страны с небольшим объемом задолженности - менее 48
и 132% соответственно.
Валютная
составляющая государственного долга для бюджетной системы страны наиболее опасна,
так как продолжающаяся девальвация национальной валюты неизбежно ведет к
удорожанию самого долга и его обслуживания. В 2000 г. удельный вес
государственного внешнего долга РФ в объеме ВВП и экспорта составлял соответственно
57,3 и 140,7%. Эти показатели по критериям Всемирного банка соответствовала
странам с высоким уровнем внешней задолженности. За пределами 2005 г. Россия
устойчиво перешла к странам с низким уровнем государственного внешнего долга.
Международные
финансовые организации часто пользуются показателем "резервы/платежи по
внешнему долгу", являющимся, по их мнению, важнейшим индикатором
потенциальных проблем страны с ликвидностью - способностью правительства и
резидентов своевременно выполнять обязательства по внешнему долгу, сохранять
достигнутый уровень кредитного рейтинга и доступ на международные финансовые
рынки. Критическим значением является уровень в 100%, отражающий равенство
официальных резервов и объема срочного в течение года внешнего долга. Меньшие
значения показателя указывают на вероятность того, что либо правительство, либо
резиденты страны прекратят обслуживать или погашать срочный в текущем
(отчетном) году долг из-за нехватки доступной иностранной валюты.
Золотовалютные резервы РФ в 2005г. составили 138,9 млрд. долл., а платежи по
погашению и обслуживанию государственного внешнего долга - 17,15 млрд. долл.
Таким образом, "резервы/платежи по внешнему долгу" равны 2,3%, что
значительно ниже критического уровня.
Государственный
внешний долг Российской Федерации (включая обязательства бывшего СССР, принятые
РФ) складывается из:
1.
задолженность
перед официальными кредиторами - членами Парижского клуба;
2.
задолженность
перед официальными кредиторами - не членами Парижского клуба;
3.
задолженность
перед официальными кредиторами - бывшими странами СЭВ;
4.
коммерческая
задолженность бывшего СССР;
5.
задолженность
перед международными финансовыми организациями;
6.
задолженность по
еврооблигационным займам;
7.
задолженность по
ОВГВЗ;
8.
задолженность по
гарантиям РФ в иностранной валюте.
В
общем объеме долговых обязательств по кредитам, полученным от правительств
иностранных государств, основной объем долга составляют задолженность по
еврооблигационным займам. Еврооблигации - это ценные бумаги, эмитированные в
валюте, отличной от национальной денежной единицы эмитента, имеющие средне- или
долгосрочное обращение на территории иностранных государств, кроме страны
эмитента. Данный вид долговых обязательств в структуре государственного
внешнего долга Российской Федерации составлял по состоянию на 1 апреля 2010
года 25 487,0 млн. долл. США.
Задолженность
перед международными финансовыми организациями на 1 апреля 2010 составляет
3 588,9 млн. долл. Международные финансовые организации – это межгосударственные
финансовые институты, специализирующиеся на кредитовании и других финансовых
операциях в соответствии с уставами, утверждениями странами – членами. Внешняя
задолженность Российской Федерации в части международных финансовых организаций
включает в себя государственные долговые обязательства перед следующими
организациями:
1.
Международный
валютный фонд (МВФ);
2.
Международный
банк реконструкции и развития (МБРР);
3.
Европейский банк
реконструкции и развития (ЕБРР).
Данные
организации относятся к специализированным учреждениям ООН так называемой
Бреттон-Вудской группы. Они были созданы в 1944 году. Россия вступила в
Международный валютный фонд и Всемирный банк в 1992 году.
По
состоянию на 1 апреля 2010 года задолженность перед странами кредиторами - не
членами Парижского клуба кредиторов составило 1 811,2 млн. долл. США.
Постановлением Правительства "О порядке продолжения работы по
реструктуризации внешней задолженности бывшего СССР" Министерству финансов
Российской Федерации совместно с Внешэкономбанком было поручено представить в
Правительственную комиссию по государственному внешнему долгу и активам бывшего
СССР информацию о состоянии внешней задолженности бывшего СССР официальным
кредиторам, не представленным в Парижском клубе кредиторов.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6 |