Курсовая работа: Формирование и функционирование венчурных фондов
2) индекс рентабельности инвестиций (PI)
Для оценки эффективности и целесообразности инвестиционного
проекта рассчитаем индекс рентабельности инвестиций (PI):
PI=2 492 923: 260 000= 9,6
(руб.)
Так как - проект следует принять.
3) дисконтированный срок окупаемости (DPB)
При расчете дисконтированного срока окупаемости инвестиционного
проекта (DPB) находится период времени, в котором текущая стоимость чистых
денежных потоков (NPV) будет равна начальным инвестиционным затратам.
Как видно из Таблицы 2 срок окупаемости первоначальных инвестиций неравен
целому числу лет (к концу первого года чистая текущая стоимость принимает
отрицательное значение, к концу второго – уже положительное). В этом случае
найдем:
- сумму доходов за целое число периодов, при которых она
оказывается наиболее близкой к размеру первоначальных инвестиций (1 год);
- часть инвестиций еще непокрытой доходами (44 730руб.);
- разделим этот остаток на доход в следующем целом периоде и
получим ту долю данного периода, которая в сумме с предыдущими целыми числами и
образует срок окупаемости (1 год + (44 730 руб.: 277 646 руб.) = 1,2 года).
4) внутренняя норма рентабельности (IRR)
Данный показатель характеризует целесообразность вложения средств
в проект.
Таблица 3
Расчет внутренней нормы рентабельности
| Период времени реализации инвестиционного проекта t, лет |
Начальные инвестиционные затраты и чистые денежные потоки, руб. |
Фактор дисконтирования при ставке d, равной121%, коэф. (1: (1+d)
t)
|
Текущая стоимость проектных денежных потоков, руб. (гр.2*гр.3) |
Текущая стоимость нарастающим итогом, тыс.руб. (NPV) |
| 1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
| 1. Начальный период инвестирования (t=0) |
-260 000 |
1 |
-260 000 |
-260 000 |
| 2. Первый год (t=1) |
220 000 |
0,4525 |
99 550 |
-160 450 |
| 3. Второй год (t=2) |
290 000 |
0,2047 |
59 363 |
-101 087 |
| 4. Третий год (t=3) |
470 000 |
0,0926 |
43 522 |
-57 565 |
| 5. Четвертый год (t=4) |
860 000 |
0,0419 |
36 034 |
-21 531 |
| 6. Пятый год (t=5) |
1 150 000 |
0,0189 |
21 735 |
204 |
IIR= 121%
Внутренняя норма рентабельности превышает средневзвешенную
стоимость капитала (IIR>WACC),проект следует принять, так как доход по
проекту обеспечит возможность покрытия расходов по привлечению инвестиций
(собственных и заемных).
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7 |
