Курсовая работа: Финансовый менеджмент: содержание и механизм функционирования
Концепция
временной стоимости денег имеет принципиальное значение в связи с тем, что
решения финансового характера предполагают оценку и сравнение денежных потоков,
осуществляемых в разные временные периоды. Рассмотрим отдельные элементы
методического инструментария стоимости денег.
Временная ценность – объективно существующая характеристика денежных ресурсов. Она определяется тремя основными причинами: · Инфляцией · Риском недополучения, или неполучением ожидаемой суммы · Оборачиваемостью 3). Концепция компромисса между риском и доходностью. Смысл концепции: получение любого дохода в бизнесе практически всегда сопряжено с риском, и зависимость между ними прямо пропорциональная. В то же время возможны ситуации, когда максимизация дохода должна быть сопряжена с минимизацией риска. 4). Концепция цены капитала – обслуживание того или иного источника финансирования обходится для фирмы неодинаково, следовательно, цена капитала показывает минимальный уровень дохода, необходимый для покрытия затрат по поддержанию каждого источника и позволяющий не оказаться в убытке. Количественная оценка цены капитала имеет ключевое значение в анализе инвестиционных проектов и выборе альтернативных вариантов финансирования предприятия. 5). Концепция эффективности рынка капитала – операции на финансовом рынке (с ценными бумагами) и их объем зависит от того, на сколько текущие цены соответствуют внутренним стоимостям ценных бумаг. Рыночная цена зависит от многих факторов, и в том числе от информации. Информация рассматривается как основополагающий фактор, и насколько быстро информация отражается на ценах, настолько меняется уровень эффективности рынка. Термин «эффективность» в данном случае рассматривается не в экономическом, а в информационном плане, т. е. степень эффективности рынка характеризуется уровнем его информационной насыщенности и доступности информации участникам рынка. Достижение информационной эффективности рынка базируется на выполнении следующих условий: · рынку свойственна множественность покупателей и продавцов; · информация доступна всем субъектам рынка одновременно, и ее получение не связано с затратами; · отсутствуют транзакционные затраты, налоги и другие факторы, препятствующие совершению сделок; · сделки, совершаемые отдельным физическим или юридическим лицом, не могут повлиять на общий уровень цен на рынке; · все субъекты рынка действуют рационально, стремясь максимизировать ожидаемую выгоду; · сверхдоходы от сделки с ценными бумагами невозможны как равновероятностное прогнозируемое событие для всех участников рынка. 6). Концепция ассиметричности информации – напрямую связана с пятой концепцией. Ее смысл заключается в следующем: отдельные категории лиц могут владеть информацией, не доступной другим участникам рынка. Использование этой информации может дать положительный и отрицательный эффект. 7). Концепция агентских отношений введена в финансовый менеджмент в связи с усложнением организационно – правовых форм бизнеса. Суть: в сложных организационно-правовых формах присутствует разрыв между функцией владения и функцией управления, то есть владельцы компаний удалены от управления, которым занимаются менеджеры. Для того, чтобы нивелировать противоречия между менеджерами и владельцами, ограничить возможность нежелательных действий менеджеров, владельцы вынуждены нести агентские издержки (участие менеджера в прибылях либо согласие с использованием прибыли). 8). Концепция альтернативных затрат: любое вложение всегда имеет альтернативу.
2. Определение сущности и содержания
финансового менеджмента
2.1 Сущность финансового менеджмента
Сущность финансового
менеджмента можно определить как систему принципов и методов разработки и
реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и
использованием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота его
денежных.
Финансовый менеджмент, или управление финансами предприятия, означает управление денежными средствами, финансовыми ресурсами в процессе их формирования, распределения и использования с целью получения оптимального конечного результата. Финансовый менеджмент представляет собой управление финансами предприятия, направленное на оптимизацию прибыли, максимизацию курса акций, максимизацию стоимости бизнеса, чистой прибыли на акцию, уровня дивидендов, чистых активов в расчете на одну акцию, а также на поддержание конкурентоспособности и финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.
Финансовый менеджмент
направлен на увеличение финансовых ресурсов, инвестиций и наращивание объема
капитала. Его можно представить следующей схемой[12]:
Финансовый менеджмент как наука управления финансами направлена на достижение стратегических и тактических целей хозяйствующего субъекта. Финансовый менеджмент как система управления состоит из двух подсистем[13]: 1) управляемая подсистема (объект управления) 2) управляющая подсистема (субъект управления).
Схематично данную
иерархию можно представить следующим образом (рис.2).
Рис.2 Иерархическая
структура финансового менеджмента
Объект управления – это совокупность условий
осуществления денежного оборота, кругооборота стоимости, движения финансовых
ресурсов и финансовых отношений между предприятиями и их подразделениями в
хозяйственном процессе.
Объектом управления является совокупность условий осуществления денежного оборота и движения денежных потоков, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих во внутренней и внешней среде предприятия. Поэтому в объект управления включаются следующие элементы: 1) Денежный оборот; 2) Финансовые ресурсы; 3) Кругооборот капитала; 4) Финансовые отношения.
Субъект управления – это отдельная группа специалистов
(финансовая дирекция, финансовый менеджер), которая посредством различных форм
управленческого воздействия обеспечивает целенаправленное функционирование
объекта, т.е. финансов предприятия.
Финансовый менеджмент реализует сложную систему управления совокупно- стоимостной величиной всех средств, участвующих в воспроизводственном процессе, и капиталом, обеспечивающим финансирование предпринимательской деятельности. Субъект управления – совокупность финансовых инструментов, методов, технических средств, а также специалистов, организованных в определенную финансовую структуру, которые осуществляют целенаправленное функционирование объекта управления. Элементами субъекта управления являются: 1) Кадры (подготовленный персонал); 2) Финансовые инструменты и методы; 3) Технические средства управления; 4) Информационное обеспечение. Финансовый менеджмент представляет собой важную часть менеджмента, или форму управления процессами финансирования предпринимательской деятельности.
2.2
Содержание
финансового менеджмента
Финансовый менеджмент –
это саморегулирующаяся финансовая система на уровне коммерческой организации,
которая взаимодействует с внешней средой и ее функционирование направлено на
достижение общих целей управления предприятием. Финансовый менеджмент
коммерческой организации входит в состав финансового управления наряду с
финансово-кредитным механизмом государства и управлением финансами в
некоммерческих организациях[14].
Любое
предприятие или организация, желающие увеличить прибыль, должны планировать
свою деятельность. В процессе планирования производственной и коммерческой
деятельности предприятию требуется эффективная обратная связь, в частности,
получение количественных данных о результатах своей работы, контроль за
состоянием имущества, капитала и прибыли. При этом исключительное значение
имеет его финансовая стабильность.
Для
поддержания финансовой стабильности предприятия следует правильно выбрать
источник и направление использования капитала, поддерживать высокую величину
рентабельности капитала и иметь хорошую платежеспособность. Этим и определяется
цель финансового менеджмента.
Для
принятия финансовых решений необходимо: рассчитать текущую стоимость будущей
наличности, например при оценке доходов обыкновенной акции, облигации и
реального имущества; хорошо знать сумму, до которой средства, находящиеся в
настоящее время в наличности, увеличатся в течение установленного периода
времени; вычислить ставку процента, включенного в облигацию или договор о
ссуде. Таким образом, основные задачи финансового менеджмента состоят в
определении текущей и будущей стоимости капиталовложений.
Формирование
бюджета является очень важным моментом, включающим планирование
производственных затрат общих расходов организации, ожидаемых доходов от
реализации товаров, продукции, работ и услуг. Бюджет предприятия можно сравнить
с картой дорог, по которым можно уверенно двигаться к успеху.
Прогнозируя
деятельность предприятия, необходимо знать, окупят ли новый вид товара или
новое предложение связанные с ними затраты и как должным образом следует
распорядиться средствами для получения наибольшей возможной прибыли,
соразмерной с приемлемым уровнем риска. Финансовый менеджмент рассматривает
способы манипулирования и управления денежной наличностью, которые помогают
ускорить денежные поступления и отсрочить платежи; определиться, стоит ли
предоставлять скидку за предварительную оплату, продлевать ли кредит
сомнительному клиенту, и подсказывают, как распорядиться имеющимися товарными
запасами.
Ha практике
финансовый менеджмент принимает решения по расчету рентабельности возможных
капиталовложении и выбора проекта долгосрочных инвестиций. В книге приводятся
методы расчета рентабельности капиталовложений, которые помогают установить
период и с учетом текущей стоимости денег снижают сегодняшнюю стоимость рубля и
определяют поступления денежных средств.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7 |