Курсовая работа: Доверительное управление портфелем ценных бумаг клиентов
Такое инвестиционное качество портфеля, как ликвидность, как
известно, означает возможность быстрого превращения портфеля в денежную
наличность без потери его стоимости. Лучше всего данную задачу позволяют решить
портфели денежного рынка. Эта разновидность портфелей ставит своей целью полное сохранение капитала. В состав
такого портфеля включатся преимущественно денежная
наличность или быстро реализуемые активы. Высокой
ликвидностью обладают и портфели краткосрочных фондов. Они формируются из краткосрочных
ценных бумаг, то есть инструментов, обращающихся на денежном рынке.
Портфель ценных бумаг, освобожденных от налога,
содержит, в основном, государственные долговые обязательства и предполагает
сохранение капитала при высокой степени ликвидности. Отечественный рынок
позволяет получить по этим ценным бумагам и самый высокий доход, который, как
правило, освобождается от налогов.
Инвестиционная направленность вложений в региональном
разрезе приводит к созданию портфелей, сформированных из ценных бумаг различных
сторон; ценных бумаг эмитентов, находящихся в одном регионе; различных
иностранных ценных бумаг.
Типу портфеля соответствует и тип избранной инвестиционной
стратегии: агрессивной, направленной на максимальное использование возможностей
рынка или пассивной.
В последние годы в нашей стране наметились отрадные признаки
экономической стабилизации. Закономерным этапом данной стабилизации стало
накопление у коммерческих организаций, частных индивидуальных предпринимателей
и физических лиц свободных денежных средств, которые они заинтересованы вложить
для дальнейшего получения дохода. В этих условиях стало очевидно, что доверительное
управление ценными бумагами на фондовом рынке России может стать важным
инструментом для привлечения инвестиций в экономику страны.
Доверительное управление ценными бумагами и средствами
инвестирования в ценные бумаги осуществляется следующими доверительными
управляющими:
банком или иной кредитной организацией;
коммерческой организацией - самим эмитентом ценным бумаг,
переданных в доверительное управление;
коммерческой организацией, не являющейся банком или иной
кредитной организацией;
физическим лицом - индивидуальным предпринимателем.
Статья 5 ФЗ "О рынке ценных бумаг" регламентирует,
что профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность
по управлению ценными бумагами, именуется управляющим, смыслом деятельности
которого по управлению ценными бумагами является предоставление
квалифицированной помощи инвесторам с целью достижения наилучшего
инвестиционного результата. Согласно ст.39 этого Закона, все виды
профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, в т. ч. по управлению
ценными бумагами, осуществляются на основании специального разрешения -
лицензии, выдаваемой ФКЦБ.
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на
осуществление деятельности по доверительному управлению выдается коммерческой
организации, созданной и зарегистрированной в установленном порядке в форме
акционерного общества или общества с ограниченной ответственностью либо
гражданину, зарегистрированному в качестве индивидуального предпринимателя. Нормативные
акты, посвященные вопросам лицензирования, устанавливают специальные
требования, предъявляемые к доверительному управляющему при осуществлении им
профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
Особенности осуществления доверительного
управления ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги
физическими и юридическими лицами определяются законодательством Российской
Федерации и иными правовыми актами, а также нормативными актами Федеральной
комиссии по рынку ценных бумаг.
По данным журнала "Деньги", на
начало текущего года общий объем активов, находящихся в доверительном
управлении, составлял 1132,4 млрд. руб., в 2006 году - 1047,1 млрд. руб., в
2005 году - 847,74 млрд. руб. [9, С.100].
Далее в таблице 2 приведены 20 крупнейших управляющих
компаний России, осуществляющие на фондовом рынке деятельность по
доверительному управлению ценными бумагами и средствами, предназначенными для
инвестирования в ценные бумаги, а также активы, находящиеся в их доверительном
управлении.
Таблица 2. Крупнейшие
управляющие компании по итогам 2 квартала 2007 года (по данным информационного
агентства РКБ Рейтинг)
№ |
Название компании |
Дата основания |
Регион |
Активы, находящиеся в доверительном управлении по итогам 2 кв. 2007
г. (млн. руб) |
Собственный капитал по итогам 2 кв. 2007 г. (млн. руб) |
1 |
ЗАО "Лидер" |
08.04.1993 |
Москва |
261 461,00 |
1816,00 |
2 |
Группа компаний Renaissance Capital Investment
Management |
- |
Москва |
102 098,07 |
308,75 |
3 |
ЗАО "Управляющая компания "Тройка Диалог" |
01.04.1996 |
Москва |
97 858,00 |
636,80 |
4 |
ЗАО "Управляющая компания Менеджмент-Центр" |
28.03.1996 |
Москва |
93 586,40 |
846,85 |
5 |
Группа УралСиб |
21.10 1996 |
Москва |
83 726,80 |
11439,47 |
6 |
ООО "Управляющая компания "Капитал" |
03.06.1999 |
Москва |
82 295,97 |
6 746,82 |
7 |
ООО "Управляющая компания "АГАНА" |
15.11.2000 |
Москва |
63 527,28 |
81,52 |
8 |
ООО "Менеджмент-консалтинг" |
18.11.1997 |
Москва |
46 245,49 |
206,76 |
9 |
Группа Управляющих компаний Росбанка |
22.11 2001 |
Москва |
43 718,69 |
298, 20 |
10 |
ОАО "КИТ Фортис Инвестмент Менеджмент" |
11.03.2002 |
Санкт-Петербург |
29 213,31 |
188,00 |
11 |
Группа компаний ИК РЕГИОН |
05.02.2002 |
Москва |
23 412,58 |
194,15 |
12 |
ООО "Управляющая компания "Альфа-Капитал" |
26.09.1996 |
Москва |
20 756,53 |
131,64 |
13 |
ЗАО "УК "ТРАНСФИНГРУП" |
05.06.2001 |
Москва |
20 144, 20 |
113,8 |
14 |
ОАО "Альянс РОСНО Управление Активами" |
23.04.2002 |
Москва |
16 471,99 |
258,00 |
15 |
ООО "Управляющая компания "Атон-менеджмент" |
19.12.2000 |
Москва |
14 491,97 |
302,00 |
16 |
ЗАО "Управляющая компания "Интерфин КАПИТАЛ" |
12.03.1996 |
Москва |
12 727,34 |
231,41 |
17 |
Инвестиционная Группа ТРИНФИКО (ЗАО "ТРИНФИКО Холдингс") |
28.02.1997 |
Москва |
12 150,00 |
212,00 |
18 |
Группа Управляющих компаний Банка Москвы |
16.10.1996 |
Москва |
11 779,76 |
282 |
19 |
ЗАО "Объединенная Финансовая Группа ИНВЕСТ" |
19.04.1996 |
Москва |
11 768,71 |
109,4 |
20 |
ЗАО "КОНКОРДИЯ - эссет менеджмент" |
12.08.2002 |
Москва |
10 367,25 |
28 |
Приведем сравнительные примеры, показывающие как
осуществляется деятельность по доверительному управлению ценными бумагами и
средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги некоторыми
управляющими компаниями России (данные информационного агентства AK&M).
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9 |