Дипломная работа: Повышение эффективности использования заемного капитала (на материалах ТОО "Сельпром")
Показатели
|
На начало года |
На конец года |
Изменение |
Чистая прибыль |
31396 |
44813 |
+13417 |
Выручка |
1765616 |
2046927 |
+281311 |
Величина заемного капитала |
118098 |
80498 |
-37600 |
Стоимость активов
|
165499 |
159295 |
-6204 |
R продаж |
0,018 |
0,022 |
+0,004 |
К оборачиваемости активов |
10,67 |
12,85 |
2,18 |
К финансовой зависимости |
0,71 |
0,51 |
-0,2 |
R заемного капитала |
0,24 |
0,6 |
+0,36 |
Рассчитаем зависимость Rз.к. от частных факторов с помощью
метода цепных подстановок:
За счет R продаж = 0,022*10,67/0,71=0,33 (0,33-0,27= 0,06)
Следовательно, за счет
увеличения рентабельности продаж рентабельность заемного капитала увеличилась
на 0,06.
За счет К оборачиваемости
активов = 0,022*12,85/0,71=0,3 (0,3-0,2=0,1) т.е. за счет увеличения
коэффициента оборачиваемости произошло увеличение рентабельности заемного
капитала на 0,1.
За счет К финансовой
зависимости = 0,022*12,85/0,51=0,5. (0,5-0,2 = 0,2).
Баланс отклонений =
0,06+0,12+0,2=0,36
Данные таблицы 12
свидетельствуют о том, что рентабельность заемного капитала в конце 2006 г. по
сравнению с началом 2006г. увеличилась на 0,34. Отметим, что рентабельность
заемного капитала увеличилась в связи с ростом R продаж на 0,06 и увеличением К финансовой зависимости на 0,2,
и К оборачиваемости активов также оказал положительное влияние на 0,1.
Повышение этих факторов в
производственно-хозяйственной деятельности позволит организации повысить
эффективность использования заемного капитала.
3. Разработка рекомендаций по повышению эффективности использования
заемного капитала
Эффективность использования
заемных средств влияет на общие показатели финансово-хозяйственной деятельности
предприятия. Управление заемными средствами – это неотъемлемая часть
финансового менеджмента на предприятии, активно применяемая для осуществления
финансового планирования и разработки финансовой стратегии предприятия.
Финансовое планирование
осуществляется постоянно или по мере осуществления финансовых и других
мероприятий, т.е. составляются бизнес-планы. И очень важна здесь не только
аналитическая и прогнозная работа специалистов, но и глобальное мышление в
масштабах всего предприятия.
Проводятся факторные
анализы взаимозависимостей всех показателей финансово-хозяйственной
деятельности предприятия при различных возможных вариантах финансирования,
проводятся разработки различных вариантов мероприятий и их комплексов,
оптимизируются все центры деятельности, влияющие на финансовое состояние
предприятия.
Ключевым вопросом
финансового прогнозирования становится анализ и прогноз способности компании
обеспечить такую прибыль по основной деятельности, которая гарантировала бы
своевременное погашение кредита и процентов по нему. Таким показателем
финансового прогнозирования является расчет совместного эффекта операционного и
финансового левериджа, который позволяет оценить совокупный риск, связанный с
предприятием.
Необходимость расчета
совместного эффекта операционного и финансового левериджа обуславливается
следующим. Ситуация, когда компания (равно как и любой индивидуум) не
ограничивается собственным капиталом, а привлекает средства внешних инвесторов,
вполне объяснима: всегда выгодно жить в долг, если этот долг обоснован и необременителен.
Привлекая заемные средства, собственники компании и ее высший управленческий
персонал получают возможность контролировать более крупные потоки денежных
средств и реализовывать более амбициозные инвестиционные проекты несмотря на
то, что доля собственного капитала в общей сумме источников может быть
относительно небольшой. Компания становится крупнее; владеть, управлять и
работать в такой компании престижнее и выгоднее. Безусловно, при этом
подразумевается наличие высокого уровня организации производственной и
финансовой деятельности, обеспечивающего эффективность использования
привлеченных средств.
Считается, что
стратегическая цель — повышение благосостояния владельцев компании —
достигается, если имеет место устойчивое генерирование прибыли в среднем.
Привлекая заемные
средства, руководство компании предполагает, что активы, сформированные за счет
заемных средств будут в дальнейшем генерировать прибыль.
Наращивание прибыли может
быть достигнуто как увеличением доходов, так и снижением затрат. Величина
доходной части определяется выручкой от реализации продукции, которая и представляет
собой основной фактор наращивания прибыли. Увеличивая выручку, тем не менее
нельзя добиться равновеликого увеличения прибыли; иными словами, прирост
выручки в размере 30% не означает автоматического наращивания прибыли в тех же
размерах. Точнее, такое равновеликое наращивание может иметь место, но,
во-первых, лишь теоретически и, во-вторых, в том случае, если все затраты — переменные.
На практике такого не бывает, поскольку зависимость между выручкой и затратами
имеет нелинейный характер, кроме того, с изменением выручки различные виды
затрат могут вести себя совершенно по-разному. Исследование величины прибыли в
зависимости от величины затрат позволяет сделать маржинальный анализ (анализ
безубыточности).
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21 |