Курсовая работа: Финансовый анализ деятельности ОАО "МХК "ЕвроХим"

1.1.  Анализ критериальных объектов финансового анализа

графическим способом

1.1.1. Анализ платежеспособности предприятия

Платежеспособность – это способность предприятия рассчитываться по платежам для обеспечения процесса непрерывного производства, другими словами это способность обеспечить основные и оборотные производственные фонды нормальными источниками формирования.

Оценка платежеспособности графическим способом заключается в установлении достаточности собственного капитала, перманентного капитала, нормальных источников формирования для обеспечения основных и оборотных производственных фондов, степени платежеспособности, наличия собственного и перманентного оборотного капитала, достаточности собственного и перманентного капитала для обеспечения запасов предприятия на определенный период времени.

Для определения платежеспособности определим достаточность собственного оборотного капитала для обеспечения основных и оборотных производственных фондов (Рис.1).

По балансограмме (рис.1) видно, что при сравнении нижней границы ЗНДС и СК(П3), и нижней границы ЗНДС и ПК, – линия, характеризующая нижнюю границу ЗНДС (основные и оборотные производственные фонды) на начало периода не попадает в область СК и ПК, перманентного капитала не хватает. Но на конец периода нижняя граница запасы + НДС попадает в область ПК, к концу периода ситуация улучшилась.

Сравниваем нижнюю границу ЗНДС и НИФ, – линия, характеризующая нижнюю границу ЗНДС попадает в область НИФ на начало периода, условие (1) ПК < А1+ЗНДС ≤ НИФ выполняется и соответствует неустойчивому финансовому состоянию.

По скорректированным показателям: условие обеспечения основных производственных фондов и непродаваемой части запасов и НДС за счет перманентного капитала на начало периода не выполняется, и соответствует недопустимо низкому неустойчивому финансовому состоянию. На конец периода, по скорректированным показателям выполняется условие обеспечения перманентным капиталом основных и оборотных производственных фондов, что соответствует нормальной финансовой устойчивости.

Общий вывод: степень платежеспособности за период улучшилась: из недопустимо низкой перешла в нормальную степень платежеспособности, тип финансовой устойчивости тоже улучшился, и из неустойчивого перешел в нормальный.

1.1.2. Анализ кредитоспособности предприятия

Кредитоспособность – способность предприятия обеспечивать свои обязательства активами, срок превращения, в деньги которых соответствует сроку наступления обязательств.

Оценим кредитоспособность предприятия (рис. 2), сопоставляя величину наиболее ликвидных активов с величиной наиболее срочных обязательств. Согласно балансограмме, наиболее ликвидных активов на начало периода не хватает на покрытие наиболее срочных обязательств. К концу периода ситуация значительно улучшилась, НЛА – увеличились, а НСО – уменьшились.

Для погашения краткосрочных пассивов доли быстрореализуемых активов не хватает ни на начало, ни на конец периода. К концу периода ситуация ухудшается.

Доля показателя медленнореализуемые активы значительно превышает долю показателя долгосрочные пассивы на начало и на конец периода. К концу периода ситуация ухудшилась. Требование превышения постоянными пассивами труднореализуемых активов выполняется и на начало и на конец периода.

На начало периода верхняя граница НЛА + БРА, меньше верхней границы НСО + КСП, а к концу периода ситуация улучшается и условие НЛА + БРА ≥ НСО + КСП выполняется.

Верхняя граница НЛА + БРА + МРА выше верхней границы НСО + КСП + ДСП на начало и на конец периода. Для соблюдения абсолютной ликвидности, величина доли наиболее ликвидных активов достаточна для погашения 20% краткосрочных обязательств (П5) на начало и на конец периода.

Для оценки ликвидности краткосрочной перспективы, суммы доли показателей НЛА и БРА должно быть достаточно для погашения не менее 80% суммы долей (П5). На начало периода данное условие не соблюдается, на конец периода ситуация улучшается.

Для оценки коэффициента покрытия сравниваем долю показателя 0,5А2 и П5. 0,5А2 не хватает для погашения П5 ни на начало ни на конец периода, к концу периода доля недостатка несколько снижается.

Дисконтированных активов и на начало и на конец периода хватает для погашения дисконтированных обязательств.

Степень кредитоспособности и на начало и на конец периода оценивается как абсолютная. Ситуация улучшилась за счет увеличения доли наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов к концу периода, а также за счет снижения наиболее срочных обязательств.

1.1.3. Анализ вероятности банкротства предприятия

Несостоятельность (банкротство) – это признанная арбитражным судом или объявленная должником его неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Оценим вероятность банкротства предприятия: (Рис.3) сопоставляя величину суммарной доли показателей «Наиболее ликвидные активы» (НЛА) и «Запасы и НДС» (ЗНДС) с величиной доли показателя «Краткосрочные обязательства» (П5), видим, что денежных и приравненных средств, а также материальных оборотных средств на начало периода не хватало для погашения краткосрочных обязательств. К концу периода ситуация улучшилась: НЛА и запасов + НДС хватало для погашения краткосрочных обязательств.

Сравнив по скорректированному показателю вероятности банкротства величину суммарной доли показателей «Наиболее ликвидные активы» (НЛА) и «Продаваемая часть запасов и НДС» (ЗНДСпрод) с величиной доли показателя «Краткосрочные обязательства» (П5), увидим, что денежных и приравненных средств, а также продаваемой части материальных оборотных средств на начало периода не хватало для погашения краткосрочных обязательств. К концу периода ситуация также улучшилась.

Величины доли показателя «Дебиторская задолженность со сроком погашения менее года (ДЗ<1) недостаточно для погашения доли показателя «Кредиторская задолженность» (КЗ) на начало анализируемого периода. Ситуация к концу периода улучшилась.

Для оценки степени вероятности банкротства установим, какую часть показателя «Краткосрочные обязательства» (П5) предприятие не может обеспечить денежными, приравненными к ним средствами и материальными оборотными средствами. В колонке БIV выделена область средней степени вероятности банкротства. На начало периода предприятие по нескорректированному показателю вероятности банкротства попадает в зону высокой степени вероятности банкротства, а по скорректированному показателю, - в зону средней степени вероятности банкротства.

Предприятию удалось снизить степень вероятности банкротства за счет увеличения (НЛА), а именно краткосрочных финансовых вложений.

1.2. Анализ базовых объектов финансового анализа графическим способом

1.2.1. Анализ и оценка финансовых результатов предприятия

Оценка финансовых результатов графическим способом производится на основе определения соотношения долей прибыли и себестоимости продукции предприятия; оценки рентабельности и оборачиваемости предприятия.

Анализ балансограммы (рис.4) на начало и на конец периода показал, что доля прибыли (ПР) предприятия увеличилась в 2 раза, что положительно характеризует произошедшие изменения. Доля выручки от продаж также увеличилась, но не значительно.

При определении соотношения долей прибыли и себестоимости продукции предприятия, выяснили, что на начало периода прибыль в себестоимости умещалась 1 раз, а на конец периода этот показатель уменьшился, и доля прибыли не умещается в себестоимости. Показатель улучшился за счет увеличения доли прибыли и снижения себестоимости.

Оценка рентабельности продаж показала, что ситуация к концу периода улучшилась, но не значительно. На начало периода соотношение доли прибыли в выручке составляло около 3 раз к концу периода ситуация улучшилась и этот показатель уменьшился до 1,6 раз. Таким образом, рентабельность продаж к концу периода улучшилась, эффективность деятельности предприятия в целом повысилась.

При оценке рентабельности всего капитала предприятия (всех активов) выявили, что уровень прибыли на начало периода соответствовал около 3,2 %, то к концу периода она увеличилась до 4,5 %, соответственно, это свидетельствует о том, что спрос на продукцию вырос, но не значительно.

Оценка рентабельности внеоборотных активов показала, что доля прибыли умещалась в доле внеоборотных активов на начало периода 37,6 раз, к концу периода этот показатель уменьшился до 12 раз. Данное снижение свидетельствует о повышении рентабельности внеоборотных активов предприятия к концу анализируемого периода.

Рентабельность собственного капитала. Собственный капитал к концу периода снизился, а прибыль увеличилась. На начало периода доля прибыли умещалась в доле собственного капитала 16,6 раз, к концу периода этот показатель снизился до 6,6 раз, то есть рентабельность собственного капитала увеличилась более чем в 2 раза.

При оценке рентабельности перманентного капитала (ПК) предприятия, видим, что перманентный капитал за анализируемый период увеличился, но не существенно, его рентабельность увеличилась практически в 2 раза, на начало периода доля прибыли умещалась в доле перманентного капитала 33 раз, к концу 16,8 раз.

Финансовые результаты в части показателей рентабельности значительно улучшились к концу анализируемого периода.

Оценка общей оборачиваемости капитала проводится аналогично по балансограмме для анализа и оценки финансовых результатов. Сравнивая уровни Валюты баланса (ВБ) и выручки (В), видим, что выручка к концу периода увеличилась, но не существенно, следовательно, общая оборачиваемость капитала не значительно увеличилась.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15