Курсовая работа: Ликвидность и платежеспособность предприятия, методы оценки и управления
·
Отношение
ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов
предприятия представляет собой промежуточный коэффициент ликвидности.
Удовлетворяет обычно соотношение 1:1. Однако она может оказаться недостаточным,
если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть
которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение
1,5:1.
·
Общий коэффициент ликвидности
рассчитывается отношением всей суммы текущих активов к общей сумме
краткосрочных обязательств. Удовлетворяет обычно коэффициент 1,5-2,0.
В
теории и практике рыночной экономики известны и некоторые другие показатели,
используемые для детализации и углубления анализа перспектив
платежеспособности. Наиболее важное значение из них имеют доход и способность
зарабатывать, так как именно эти факторы являются определяющими для финансового
здоровья предприятия. Под способностью зарабатывать понимается способность
предприятия постоянно получать доход от основной деятельности в будущем. Для
оценки этой способности анализируются коэффициенты достаточности денежных
средств и их капитализации.
Коэффициент
достаточности денежных средств (Кдс) отражает
способность предприятия их зарабатывать для покрытия капитальных расходов,
прироста оборотных средств и выплаты дивидендов. Чтобы устранить влияние
цикличности и других случайностей, в числителе и знаменателе используются
данные за 5 лет. Расчет производится по следующей формуле:
Кдс=
Коэффициент
достаточности денежных средств, равный
единице, показывает, что предприятие способно функционировать, не прибегая к
внешнему финансированию. Если этот коэффициент ниже единицы, то предприятие не
способно за счет результатов своей деятельности поддерживать выплату дивидендов
и нынешний уровень производства.
Коэффициент
капитализации денежных средств (Ккн) используется при
определении уровня инвестиции в активы предприятия и рассчитывается по формуле:
Ккд
=
Уровень
капитализации денежных средств считается достаточным в пределах 8-10%.
Предприятие
должно регулировать наличие ликвидных средств в пределах оптимальной
потребности в них, которая для каждого конкретного предприятия зависит от
следующих факторов:
·
размер
предприятия и объема его деятельности (чем больше объем производства и
реализации, тем больше запасы товарно-материальных ценностей);
·
отрасли
промышленности и производства (спрос на продукцию и скорость поступления от ее
реализации);
·
длительность
производственного цикла (величины незавершенного производства);
·
времени,
необходимого для возобновления запасов материалов (продолжительности их
оборота);
·
сезонности
работы предприятия;
общей
экономической конъюнктуры.
Если
соотношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, то
можно говорить о том, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета.
Соотношение 1:1 предполагает равенство текущих активов и краткосрочных
обязательств. Принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно
с уверенностью предположить, что не все активы будут реализованы в срочном
порядке, а, следовательно, и в данной ситуации возникает угроза финансовой
стабильности предприятия. Если же значение Кт.л. значительно превышает соотношение
1:1, то можно сделать вывод о том, что предприятие располагает значительным
объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.
Со
стороны кредиторов предприятия, подобный вариант формирования оборотных средств
является наиболее предпочтительным. В то же время, с точки зрения менеджера,
значительное накапливание запасов на предприятии, отвлечение средств в
дебиторскую задолженность может быть связано с неумелым управлением активами
предприятия.
Различные
показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику
устойчивости финансового положения предприятия при разной степени учета
ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей
аналитической информации. Так, например, для поставщиков сырья и материалов
наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л.). Банк,
кредитующий данное предприятие, больше внимание уделяет промежуточному
коэффициенту ликвидности (Кп.л.). Покупатели и держатели акций и облигаций
предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость предприятия по
коэффициенту текущей ликвидности (Кт.л.).
Следует
отметить, что для многих предприятий характерно сочетание низких коэффициентов
промежуточной ликвидности с высоким коэффициентом общего покрытия. Это связано
с тем, что предприятия имеют излишние запасы сырья, материалов, комплектующих,
готовой продукции, нередко неоправданно велико незавершенное производство.
Необоснованность
этих затрат ведет в конечном счете к нехватке денежных средств. Отсюда, даже
при высоком коэффициенте общего покрытия, необходимо выявить состояние и
динамику его составляющих, особенно по тем статьям, которые входят в третью
группу активов баланса.
С
этой целью следует рассчитать оборачиваемость производственных запасов, готовых
изделий, незавершенного производства.
При
наличии у предприятия низкого коэффициента промежуточной ликвидности и высокого
коэффициента общего покрытия, ухудшения названных показателей оборачиваемости
свидетельствует об ухудшении платежеспособности этого предприятия. Чтобы более
объективно оценить платежеспособность предприятия при обнаружении у него
ухудшения. При этом следует раздельно разобраться в причинах задержек
потребителями оплаты продукции и услуг, накопления излишних запасов готовой
продукции, сырья, материалов и т.д. Эти причины могут быть внешними, более или
менее не зависящими от анализируемого предприятия, а могут быть и внутренними.
Но, прежде всего, необходимо исчислить названные выше коэффициенты ликвидности,
определить отклонение в их уровне и размер влияния на них различных факторов.
Для
оперативного внутреннего анализа текущей платежеспособности, ежедневного
контроля за поступлением средств от продажи продукции, погашения дебиторской
задолженности и прочим поступлениями денежных средств, а так же для контроля за
выполнением платежных обязательств перед поставщиками, банками и прочими кредиторами
составляется оперативный платежный календарь, в котором, с одной стороны,
подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой – платежные
обязательства на этот период.
Календарь
составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках
средств производства, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов
работникам, выписок со счетов банков и др.
Для
определения текущей платежеспособности необходимо платежные средства на
соответствующую дату сравнить с платежными обязательствами на эту же дату.
Низкий
уровень платежеспособности, т. е. недостаток денежных средств и наличие
просроченных платежей, может быть случайным и хроническим. Поэтому, анализируя
состояние платежеспособности предприятия, нужно рассматривать причины
финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных
долгов.
Причинами
неплатежеспособности могут быть:
·
снижение
объемов производства и реализации продукции, повышение ее себестоимости,
уменьшение суммы прибыли и как результат – недостаток собственных источников
самофинансирования предприятия;
·
неправильное
использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую
задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые
временно не имеют источников финансирования;
·
несостоятельность
клиентов предприятия;
·
высокий
уровень налогообложения, штрафных санкций за несвоевременную или неполную
уплату налогов.
Для
выяснения причин изменения показателей платежеспособности большое значение
имеет анализ выполнения плана по притоку и оттоку денежных средств. Для этого
данные отчета о движении денежных средств сравнивают с данными финансовой части
бизнес-плана.
В
первую очередь следует установить выполнение плана по поступлению денежных
средств от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности и выяснить
причины отклонения от плана. Особое внимание следует обратить на использование
денежных средств, т. к. даже при выполнении доходной части бюджета предприятия
перерасходы и нерациональное использование денежных средств могут привести к
финансовым затруднениям.
Расходная
часть финансового бюджета предприятия анализируется по каждой статье с
выяснением причин перерасхода, который может быть оправданным и неоправданным.
По итогам анализа должны быть выявлены резервы увеличения планомерного притока
денежных средств для обеспечения стабильной платежеспособности предприятия в
перспективе.
Банкротство
– это признанная арбитражным судом или объявленная должником его неспособность
в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам
и по уплате других обязательных платежей.
Основной
признак банкротства – неспособность предприятия обеспечить выполнение
требований кредиторов в течении трех месяцев со дня наступления сроков
платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в
арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9 |