Курсовая работа: Инвестиционная деятельность предприятия

Согласно условиям общий объем инвестиций на начало реализации проекта включает затраты на покупку, доставку и установку оборудования, а также стоимость дополнительного оборотного капитала:

I0 = 1500000 + 15000 + 22500 = 1537,5 тыс. руб.

Определим ежегодные амортизационные платежи Аi. На предприятии используется ускоренный метод начисления амортизации:

Аt = ,

где В – начальная балансовая стоимость актива,

L – остаточная стоимость,

N – срок эксплуатации.

А1 = (1500 – 75)*(10-1+1)*2/10*(10+1) = 31350 руб.

Построим таблицу 3 для расчета денежных потоков по инвестиционному проекту приобретения оборудования.

Определим величину посленалогового операционного потока OCFt. Она рассчитывается по формуле:

OCFt = (Rt – VCt - FCt)  (1 - T) + AtT;

где OCFt – изменение операционного потока после вычета налогов;

Rt – изменение объема поступлений от реализации товаров и услуг;

VCt – изменение величины переменных затрат

FCt – изменение величины постоянных затрат;

At – изменение амортизационных отчислений;

T – ставка налога на прибыль.

Рассчитаем ликвидационный поток, образующийся за счет продажи оборудования и возврата оборотного капитала к прежнему уровню. В случае предприятия ООО «БИТ-Логистика» он возникает в конце срока реализации проекта.

LCF = FА + WC, где:

FА – чистая (посленалоговая) стоимость проданных активов;

WC – высвобождение оборотного капитала.

Проведем оценку экономической эффективности проекта. Чистая приведенная стоимость (NPV) определяется по формуле:

NPV =  =  -

где: r – норма дисконта,

t – число периодов реализации проекта,

FCFt – чистый денежный поток в периоде t,

CIFt – суммарные поступления от проекта в периоде t,

COFt – суммарные выплаты по проекту в периоде t.

В случае предприятия ООО «БИТ-Логистика» чистая приведенная стоимость равна:

NPV =  = 335,97 тыс. руб. –

в данном случае полученный результат больше 0, следовательно проект можно принять.

Внутренняя норма рентабельности (IRR) рассчитывается по формуле:

IRR =  =  = 1,059558 – 1 = 0,0596 (5,96%)

Следовательно, при норме доходности 5,96% текущая стоимость и инвестиционные затраты будут равны.

Рассчитаем индекс рентабельности по формуле:

PI=,

В случае предприятия ООО «БИТ-Логистика» он равен 1,423709, что больше 1, следовательно проект по внедрению нового оборудования можно принять. Отдача на каждый вложенный рубль составит 42 коп. Если проект будет осуществляться только 5 лет, а оборудование будет реализовано за 800000 руб., то чистая приведенная стоимость равна:

NPV =  = 252580,7 руб.

В данном случае полученный результат больше 0, но меньше затрат понесенных предприятием, следовательно проект должен работать больше 5 лет.

Как видно из приведенных расчетов, приобретение оборудования в рамках реализации инвестиционного проекта в любом случае определенным образом ограничивается:

- максимальный уровень ставки кредитного процента, который может выдержать проект, не став при этом убыточным, составляет более 30% годовых;

- срок реализации проекта во втором случае не может быть меньше 5 лет.

Считаю нерентабельным приобретение оборудования при на таких условиях., так как существует риск, что вложив немалые средства в строительство и оборудование собственного склада, ООО «БИТ-Логистика» не сможет окупит затраты, поскольку рост цен на услуги предприятия в условиях жесткой конкуренции неприемлем.

Поэтому необходимо разработать определенные корректировочные мероприятия для инновационной стратегии и оценить их эффективность.

3. Повышение эффективности инвестиционных проектов ООО «БИТ-Логистика»

3.1 Риски при анализе инвестиционных проектов предприятия

К рискам ООО «БИТ-Логистика» можно отнести:

1. Отраслевые риски. Наиболее значимыми возможными изменениями в отрасли являются следующие:

- изменение государственной политики по отношению к внешнеэкономической деятельности;

- общее замедление темпов роста отрасли в условиях кризиса;

- изменение цен на сырье и материалы (топливо, ГСМ);

- нарушение сроков поставок товаров;

- появление новых предприятий - конкурентов;

- изменение спроса.

Данные изменения приведут к переменам в соотношении цена-качество оказываемых услуг.

Можно уверенно прогнозировать две основные тенденции развития ситуации в отрасли грузоперевозок в среднесрочной перспективе.

В виду того, что динамика рынка тесно связана с динамикой жизненного уровня населения, можно прогнозировать, что в ближайшие несколько лет рынок ВЭД либо стабилизируется на сегодняшнем уровне, либо будет расти темпами не выше 5% в год.

При этом на рынке будет продолжать происходить вытеснение крупными производителями мелких. Последние менее рентабельны в оказании услуг по грузоперевозкам и складскому хранению, явно проигрывая крупным предприятиям как по ценам, так и по качеству (проигрыш по ценам обусловлен более высокой долей непроизводственных затрат, проигрыш по качеству – финансовыми трудностями с обновлением оборудования).

Негативное воздействие на рынок грузоперевозок продолжают оказывать такие факторы как рост акцизов на отдельные товары и тарифов на электроэнергию, высокий уровень конкуренции в отрасли.

2. Страновые и региональные риски. Среди возможных страновых и региональных рисков, можно выделить следующие:

Политические риски, связанные с изменением политической ситуации в России:

- изменение государственного устройства,

- военные действия на территории страны,

- введение чрезвычайного положения,

- закрытие границ,

- запрет на вывоз или ввоз товаров,

- проведение забастовок и т.д.

Экономические риски, связанные с изменением экономической ситуации в России:

- ослабление государственной поддержки бизнеса,

- изменения конъюнктуры рынка,

- доступность источников кредитования и финансирования,

- снижения степени безопасности инвестиционной деятельности,

- замедление темпов роста экономики,

- снижение уровня доходов населения,

- ухудшение транспортного сообщения и др.

Природные риски:

- стихийные бедствия,

- нарушение экологии.

Вероятность наступления вышеуказанных событий достаточно велика, поэтому можно утверждать о высоком уровне страновых и региональных рисков.

В виду того, что динамика рынка ВЭД, а соответственно и рынка грузоперевозок, тесно связана с динамикой жизненного уровня населения, снижение такового (не зависящее от ООО «БИТ-Логистика») является основным негативным фактором, который может негативно повлиять на объем выруски ООО "БИТ-Логистика".

3. Финансовые риски. Среди финансовых рисков можно выделить следующие:

- Валютный риск. Возможность недополучения предусмотренных доходов в результате непосредственного воздействия значительного изменения обменного курса иностранной валюты (доллара и евро), используемой в операциях ООО «БИТ-Логистика» по оказанию услуг, на ожидаемые денежные потоки. Рост курса доллара и евро по отношению к рублю приводит к увеличению стоимости услуг ООО «БИТ-Логистика».

- Инфляционный риск. Возможность резкого обесценивания реальной стоимости капитала (в форме финансовых активов предприятия), а также ожидаемых доходов от производственной деятельности в условиях инфляции.

- Риск снижения финансовой устойчивости. Возможность нарушения равновесия финансового развития ООО «БИТ-Логистика» в результате нарушения структуры капитала (значительного увеличения доли заемных средств).

- Форс-мажорные риски. Возникновения непредвиденных ситуаций, которые могут привести не только к потере дохода, но и части активов предприятия (основных средств; запасов товарно-материальных ценностей).

Возникновение вышеперечисленных ситуаций приведет к значительным изменениям в финансовом положении ООО «БИТ-Логистика». ООО «БИТ-Логистика» в значительной степени подвержен рискам, связанным с изменением процентных ставок, курса обмена иностранных валют. Однако при значительном изменении валютного курса или изменении таможенных пошлин возможны проблемы с поставками сырья из-за границы – возникнет проблема с поиском новых клиентов, которые смогут поддерживать необходимый ассортимент, количество и качество сырья.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11