Контрольная работа: Инвестиционная деятельность в Российской Федерации
Другие виды рисков,
оказывающих определенное влияние на формирование инвестиционного портфеля: риск
законодательных изменений, кредитный риск, политический, социальный,
экономический, региональный, отраслевой, валютный и другие виды.
38. Стратегия управления
портфелем
Стратегия (стиль)
управления портфелем - совокупность методов и технических возможностей,
применяемых к портфелю. Различают активные и пассивные стили управления.
1) Пассивное управление
портфелем состоит в приобретении активов с целью держать их длительный период
времени. Если в портфель включены активы, выпущенные на определенный период
времени, то после их погашения они погашаются аналогичными бумагами, и т.д. до
окончания инвестиционного горизонта клиентов (изменения курсовой стоимости
активов не принимается в расчет, не предполагает активного пересмотра портфеля,
индивидуальный отбор бумаг не имеет существенного значения).
2) Активную стратегию
проводят менеджеры, полагающие, что рынок не всегда является эффективным (по крайней
мере, в отношении отдельных бумаг), а инвесторы имеют различные ожидания
относительно их доходности и риска. В итоге цена данных активов занижена или
завышена. Поэтому активная стратегия сводится к частному пересмотру портфеля в
поисках финансовых инструментов, которые неверно оценены риском, и торговля ими
с целью получения более высокой доходности. Формируя портфель, менеджер должен
определить, в каких пропорциях включать в него активы различных категорий,
например, акции, облигации и т.д. Такое действие называется решением по
распределению средств.
39. Объекты и субъекты
капитальных вложений
Капитальные вложения
представляют собой совокупность инвестиционных ресурсов, вкладываемых в
основной капитал (основные средства), под инвестициями в основной капитал
(основные средства) понимаются затраты на строительство, расширение,
реконструкцию, техническое перевооружение объектов, приобретение машин,
оборудования, инструмента и др.
В статистической
отчетности капитальные вложения получили название инвестиции в нефинансовые
активы, а в экономической теории их называют реальными инвестициями.
Объектами капитальных
вложений могут быть:
1) новое строительство
зданий, сооружений и др. производственного и непроизводственного назначения;
2) реконструкция производственных
мощностей;
3) капитальный ремонт
основных фондов;
4) расширение и
техническое перевооружение действующих предприятий;
5)
научно-исследовательские и проектно-конструкторские разработки;
6) пополнение запасов
материальных оборотных средств;
7) проектно-изыскательские
работы и др.
Субъекты: инвесторы,
заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие
лица. В соответствии с законом субъект инвестиционной деятельности вправе
совмещать функции двух и более субъектов, если иное не предусмотрено договором
и (или) государственным контрактом. В частности, инвесторы могут быть
заказчиками, а также пользователями объектов капитальных вложений.
Генподрядчики могут совмещать функции заказчиков или инвесторов.
40. Права, обязанности и
ответственность субъектов капитальных вложений
Инвестиционная
деятельность (ИД) осуществляемая в форме капитальных вложений (КВ), охватывает
значительный круг ее субъектов: заказчик, проектировщик, подрядчик,
специализированные строительные организации и т.д.
Инвесторы имеют равные
права на:
1) осуществление ИД в
форме КВ;
2) самостоятельное
определение объемов и направлений КВ, а также заключение договоров с другими
субъектами;
3) владение, пользование
и распоряжение объектами КВ и результатами осуществленных КВ;
4) передачу по договору и
(или) государственному контракту своих прав на осуществление КВ и на их
результаты;
5) осуществление контроля
за целевым использованием средств, направляемых на КВ;
6) объединение
собственных и привлеченных средств со средствами других инвесторов в целях
совместного осуществления КВ;
7) осуществление других
прав, предусмотренных договором и (или) государственным контрактом.
Субъекты обязаны:
1) осуществлять ИД в
соответствии с международными договорами и согласно законодательству;
2) исполнять требования,
предъявляемые государственными органами и их должностными лицами;
3) использовать средства,
направляемые на КВ, по целевому назначению.
При осуществлении
капитальных вложений и их реализации возникают следующие виды ответственности:
1) Регрессная -
базируется на регрессном обязательстве (один из участников понес
ответственность за другого из-за нарушения им своей деятельности, понесенные
убытки подлежат возмещению со стороны первоначально виновного нарушителя).
2) Конфискационная –
изъятие имущества субъекта в доход государства.
3) Компенсационная -
возмещение убытков потерпевшего контрагента по решению арбитражного суда.
По объему ответственности
нарушителя различают: полная ответственность, ограниченная ответственность
(частичная), повышенная ответственность (плюс неустойка).
41. Государственное
регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных
вложений на федеральном уровне
Субъектами
государственного регулирования инвестиционной деятельности (ИД), осуществляемой
в форме капитальных вложений (КВ), являются органы государственной власти РФ, а
также органы государственной власти субъектов РФ. Рычаги государственного
регулирования ИД в форме КВ:
1) Создание благоприятных
условий для развития ИД путем:
- совершенствования
системы налогов, механизма начисления амортизации и использования
амортизационных отчислений;
- установления субъектами
ИД специальных налоговых режимов, не носящих индивидуального характера;
- защиты интересов
инвесторов;
- предоставления
субъектам ИД льготных условий пользования землей и другими природными
ресурсами;
- расширения
использования средств населения и иных внебюджетных источников финансирования
строительства жилищного и объектов социально-культурного назначения;
- создания и развития
сети информационно-аналитических центров, осуществляющих регулярное проведение
рейтингов и публикацию рейтинговых оценок субъектов ИД;
- принятия
антимонопольных мер;
- расширения возможностей
использования залогов при осуществлении кредитования;
- развития финансового
лизинга;
- проведения переоценки
основных фондов в соответствии с темпами инфляции;
- создания возможностей
формирования субъектами ИД собственных инвестиционных фондов.
2) Прямое участие
государства в ИД путем:
- разработки, утверждения
и финансирования ИП, осуществляемых совместно с иностранными государствами;
- формирования перечня
строек и объектов технического перевооружения и финансирования их;
- предоставления на
конкурсной основе государственных гарантий по ИП;
- размещения на
конкурсной основе средств федерального бюджета и субъектов РФ;
- проведения экспертизы ИП;
- разработки и
утверждения стандартов (норм и правил) и осуществления контроля за их соблюдением;
- выпуска облигационных
займов, гарантированных целевых займов;
- вовлечения в
инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и
объектов, находящихся в государственной собственности.
42. Источники
финансирования капитальных вложений (ИФКВ)
ИФКВ - это денежные
средства, аккумулируемые в целевых фондах, на счетах предприятий и направляемые
на капитальные вложения:
1) при строительстве
объектов - на оплату проектно-изыскательских, строительно-монтажных работ,
приобретение оборудования;
2) при покупке объектов -
на оплату их цены.
По уровню централизации
источники финансирования:
1) Централизованные
(средства госбюджета);
2) Нецентрализованные
(собственные средства предприятий, заемные и привлеченные финансовые ресурсы).
По владению:
1) собственные (прибыль,
амортизационные отчисления, внутрихозяйственные резервы и т.д.);
2) заемные (кредиты
банков и кредитных организаций и т.д.);
3) привлеченные
(средства, полученные от размещения обыкновенных акций, средства от эмиссии
инвестиционных сертификатов и т.д.).
В современных условиях
основными источниками являются:
1) чистая прибыль
предприятия;
2) амортизационные
отчисления;
3) внутрихозяйственные
резервы и другие средства предприятия;
4) денежные средства,
аккумулируемые банковской системой и специализированными небанковскими
кредитно-финансовыми институтами;
5) средства, полученные в
форме кредитов и займов от международных организаций и иностранных инвесторов;
6) средства, полученные
от эмиссии ценных бумаг;
7) внутрисистемное
целевое финансирование (поступление средств на конкретные цели от вышестоящей
организации);
8) средства бюджетов
различных уровней;
9) другие.
43. Собственные средства
финансирования капитальных вложений
В настоящее время
материальной основой осуществления расширенного воспроизводства является
самофинансирование предприятий, т.е. финансирование капитальных вложений
хозяйствующего субъекта производится преимущественно за счет собственных
средств: амортизации основного капитала, прибыли и резервных фондов.
1) Амортизация - основной
источник финансирования инвестиционной деятельности предприятий – в собственных
средствах предприятий и организаций, направляемых на инвестиционные цели,
амортизационные отчисления составляют более 70% общей суммы. Величина
амортизационных отчислений зависит от балансовой стоимости основных средств и
установленных норм их амортизации. Обычно норму амортизации определяют в
процентах к балансовой стоимости и дифференцируют исходя из вида основных
средств и условий их эксплуатации. Необходимо отметить, что амортизационные
отчисления предназначены только для финансирования выбывающих основных средств.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9 |
