Курсовая работа: Финансовые рынки: понятие, сущность, виды
·
Глобальный
кризис ликвидности начался с фактического закрытия мировых рынков для
большинства российских заемщиков, начавшегося с августа 2007 г. Причем главной
причиной нестабильности являлся не отток капитала из России, который в принципе
продолжается до сих пор, а резкое сокращение притока иностранного капитала в
страну. Для многих банков и корпораций начались сложности с рефинансированием
прошлых долгов.
·
Высокая
инфляция привела к сокращению сбережений населения. По итогам 2008 г. объем
недополученных розничных депозитов в результате высокой инфляции и
отрицательных реальных процентных ставок оцениваются в 440 млрд. руб., что
вполне сопоставимо с чистым притоком иностранного капитала в банковскую
систему.
·
Определенную
роль сыграло отставание в развитии национальной инфраструктуры финансового
рынка. Нормативно-правовая база, регулирующая различные аспекты деятельности по
инвестированию на российском фондовом рынке, до конца не сформирована. По
оценке Международной организации комиссий по рынку ценных бумаг, регулирование
в данной сфере, применяемое в Российской Федерации, по ряду положений лишь частично
соответствует принципам этой организации. Законодательно не урегулированы
вопросы, касающиеся проведения сделок с производными финансовыми инструментами,
что мешает инвесторам хеджировать рыночные риски операций с ценными бумагами в
России.
·
Денежно-кредитная
политика в 2008 г. была значительно ужесточена, в результате этого наблюдались
такие явления, как рост процентных ставок, снижение денежного предложения,
падение уровня ликвидности. Доля наиболее ликвидных активов (денежных средств в
кассах банков, счетов в Банке России и вложений в ОБР) составила на 01.09.2008
всего 4.5%. (Минимальный уровень прошлой осени 2007 г. составлял 4.9%, летом
2004 г. этот показатель не опускался ниже 5.9%.) Очевидно, что с таким низким
уровнем ликвидности может функционировать лишь несколько крупнейших банков.
·
Активное
привлечение ресурсов отдельными банками на внешних рынках и направление их на
кредитование нефинансового сектора, использование ценных бумаг в качестве
залогов и низкий уровень управления рисками.
Чтобы проанализировать
влияние кризиса на финансовые рынки, необходимо рассмотреть динамику основных
показателей развития рынков за последние 2года (источник статистических данных
- рейтинговое агентство «Банковское дело» [17, с.17-22] ).
В
августе 2008года наблюдалось снижение капитализации фондового рынка с 1275
млрд. руб. до 1097млрд. руб., или на 14 %. Падение фондового рынка продолжалось
и в сентябре. Меры монетарных властей по поддержке фондового рынка в
сентябре-октябре привели к росту котировок акций в отдельные дни, но в целом
капитализация фондового рынка продолжила снижение. По состоянию на 20.10.2008
капитализация фондового рынка составила 432 млрд. руб. На фондовом рынке
сохраняется высокая волатильность, а его капитализация по сравнению с июнем 2008года
упала почти в 4раза. Также в августе вложения банков в ценные бумаги
уменьшились на 2,4%, в том числе и долговые обязательства – на 0,9, в долевые
ценные бумаги – на 13,2% (табл. 2.2.1.); наблюдалось сокращение вложений банков
в долговые обязательства РФ (с 498млрд до 449млрд. рублей, или на 9,8%),
субъектов РФ и местных органов власти (с 149,5 млрд. до 147,4 млрд.руб. , или
на 1,4%), российских предприятий(с 401 млрд.руб. до 393 млрд. руб., или на
2,2%). Вследствие снижения цен на многие ценные бумаги на финансовых рынках
отрицательная переоценка портфеля ценных бумаг по состоянию на 01.09.2008
достигла 51,5 млрд.руб.
Таблица
2.2.1. Динамика вложений в ценные бумаги и рыночных рисков
Показатель |
01.01.06 |
01.01.07 |
01.01.08 |
01.07.08 |
01.08.08 |
01.09.08 |
Ценные
бумаги, приобретенные банками, млрд.руб. |
1400,1 |
1745,4 |
2250,6 |
2348 |
2374 |
2318 |
Доля
ценных бумаг в активах, % |
14,4 |
12,5 |
11,2 |
10,2 |
10,2 |
9,6 |
Вложения
в долговые обязательства, млрд.руб. |
998,0 |
1251,4 |
1541,4 |
1609 |
1664 |
1649 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
Вложения
в долевые ценные бумаги, млрд.руб. |
127,1 |
185 |
316,3 |
291 |
267,4 |
232 |
Рыночный
риск к капиталу, % |
33,6 |
45,1 |
38,7 |
40,4 |
39,3 |
36,8 |
Негативное
воздействие на состояние фондового рынка таких фундаментальных факторов, как
мировой финансовый кризис, резкое снижение цен на нефть, отток капитала из
России, достаточно велико, и меры монетарных властей пока не могут
компенсировать влияние этих факторов.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13 |