Курсовая работа: Денежный рынок Украины
Что же касается уровня ИПЦ относительно
предыдущего года, то в 2007 году он достиг 116,6 % и в 2008 году имеет тенденции
к росту, что никоим образом не соответствует требованиям монетарной политики ЕС.
Уместно отметить, что безудержное наращивание
наличной денежной массы (без учета динамики реального ВВП) при наличии дефицита
государственного бюджета и внешнего долга, величина которого к 1.07.2008 года приблизилась
к 100 млрд. долларов США, позволяет сделать вывод о наличии неприкрытой заинтересованности
эмитента (НБУ) в наращивании объемов эмиссии наличных гривен. Последнее обусловлено
тем, что эмиссия наличных денежных билетов позволяет эмитенту получать ежегодно
немалый эмиссионный доход, который может быть направлен и на частичное покрытие
дефицита государственного бюджета, и на частичное покрытие внешнего государственного
долга.
Практически вся номинальная стоимость выпущенных
в обращение денежных билетов представляет собой эмиссионный доход НБУ который, в
соответствии со ст 5 Закона Украины "Про НБУ", все свои свободные доходы
направляет на покрытие дефицита государственного бюджета, возросшего за 2007 год
с 3,6 млрд. грн. до 8,2 млрд. грн. Соответственно, заинтересованность НБУ в наращивании
объемов эмиссии наличных денег становится совершенно очевидной. Однако наращивание
объёма наличной денежной массы, приведшее к безудержному росту цен – инфляции, соответственно
привело к снижению покупательной способности гривны (табл. 2).
Таблица 2 – Динамика покупательной способности
гривны за период 1996-2007 гг. [5]
Показатели |
1996 |
1997 |
1998 |
1999 |
2000 |
2001 |
2002 |
2003 |
2004 |
2005 |
2006 |
2007 |
Розничный товарооборот
(млрд.грн.) |
17,3 |
18,9 |
19,3 |
22,2 |
28,8 |
34,4 |
39,7 |
50,0 |
67,6 |
94,3 |
130,0 |
175,1 |
Наличнодене-жная масса
(млрд.грн.)
|
4,0 |
6,1 |
7,2 |
9,6 |
12,8 |
29,5 |
26,4 |
33,1 |
42,3 |
60,2 |
75,0 |
111,1 |
Покупательная способность
гривны |
4,32 |
3,1 |
2,7 |
2,3 |
2,25 |
1,17 |
1,5 |
1,51 |
1,6 |
1,57 |
1,73 |
1,57 |
Как видно из данных табл. 3, покупательная
способность гривны с момента ее ввода в обращение снизилась почти втрое, в чем проявляется
безудержное наращивание наличной денежной массы (без учета динамики объема реального
производства) и, соответственно, безудержный рост цен (рост инфляции). Вместе с
тем, как отмечает первый заместитель Председателя НБУ А, Шаповалов, каждый дополнительный
процент инфляции в совокупности «съедает»
больше миллиарда гривен в реальных доходах населения. При таких условиях становится
очевидным, что безудержный рост инфляции в Украине существенно снижает не только
покупательную способность ее национальной валюты – гривны, но и покупательский спрос
ее населения, который сегодня итак недопустимо низкий (табл. 3).
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11 |