Контрольная работа: Денежные потоки и методы их оценки. Методы оценки финансовых активов
Поскольку основная
деятельность компании является главным источником прибыли, она должна являться
и основным источником денежных средств.
Инвестиционная
деятельность включает поступление и использование денежных
средств, связанные с приобретением, продажей долгосрочных активов и доходы от
инвестиций. В этом случае «притоки» денежных средств связаны с продажей
основных средств, нематериальных активов, с получением дивидендов, процентов от
долгосрочных финансовых вложений, с возвратом других финансовых вложений.
«Оттоки» денежных средств объясняются приобретением основных средств,
нематериальных активов, капитальными вложениями, долгосрочными финансовыми
вложениями.
Поскольку при
благополучном ведении дел компания стремится к расширению и модернизации
производственных мощностей, инвестиционная деятельность в целом приводит к
временному оттоку денежных средств.
Финансовая деятельность
включает
поступление денежных средств в результате получения кредитов или эмиссии
акций, а также оттоки, связанные с погашением задолженности по ранее полученным
кредитам, и выплату дивидендов.
«Притоки» денежных
средств могут быть за счет краткосрочных кредитов и займов, долгосрочных
кредитов и займов, поступлений от эмиссии акций, целевого финансирования.
«Оттоки» средств происходят в связи с возвратом краткосрочных кредитов и
займов. Возвратом долгосрочных кредитов и займов, выплатой дивидендов,
погашением векселей.
Финансовая деятельность
призвана увеличивать денежные средства в распоряжении компании для финансового
обеспечения основной и инвестиционной деятельности.
2.
МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ
Основными методами
расчета величины денежного потока являются прямой, косвенный и матричный
методы.
Оценка денежного потока
прямым методом. Анализ движения денежных средств прямым
методом позволяет судить о ликвидности предприятия, поскольку он детально
раскрывает движение денежных средств на его счетах, что дает возможность делать
оперативные выводы относительно достаточности средств для уплаты по счетам
текущих обязательств, а также осуществления инвестиционной деятельности.
Прямой метод основан на
анализе движения денежных средств по счетам предприятия:
·
Позволяет
показать основные источники притока и направления оттока денежных средств.
·
Дает
возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей
по текущим обязательствам.
·
Устанавливает
взаимосвязь между реализацией к денежной выручкой за отчетный период.
В оперативном
управлении прямой метод может использоваться для контроля за процессом
формирования прибыли и выводов относительно достаточности средств для платежей
по текущим обязательствам.
Недостатком этого
метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового
результата и изменения абсолютного размера денежных средств предприятия. Кроме
того, данный метод требует больших затрат времени, чем другие методы оценки
денежного потока, а полученная с его использованием отчетность менее полезна.
Оценить все направления
поступления (притоки) и выбытия (оттоки) денежных средств предприятия прямым
методом можно произвести с помощью таблицы. (Приложение 1).
Необходимо помнить,
что совокупный денежный поток должен быть равен разности начального и конечного
сальдо денежных средств за период.
Оценка денежного потока
косвенным методом. Суть косвенного метода состоит в
преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств. При этом
исходят из того, что в деятельности каждого предприятия имеются отдельные,
нередко значительные по величине виды расходов и доходов, которые уменьшают
(увеличивают) прибыль предприятия, не затрагивая величину его денежных средств.
В процессе анализа на сумму указанных расходов (доходов) производят
корректировку величины чистой прибыли таким образом, чтобы статьи расходов, не
связанные с оттоком средств, и статьи доходов, не сопровождающиеся их притоком,
не влияли на величину чистой прибыли.
Косвенный метод основан
на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах, и:
·
позволяет
показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия;
·
устанавливает
взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за
отчетный период.
При анализе взаимосвязи
полученного финансового результата и изменения денежных средств следует
учитывать возможность получения доходов, отражаемых в учете реального
поступления денежных средств.
Анализ движения
денежных потоков дает возможность сделать более обоснованные выводы о том, в
каком объеме и из каких источников были получены поступившие на предприятия
денежные средства и каковы основные направления их использования; способно ли
предприятие отвечать по своим текущим обязательствам; достаточно ли собственных
средств предприятия для осуществления инвестиционной деятельности; чем
объясняются расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств
и др.
Преимуществом косвенного
метода при использовании в оперативном управлении является то, что он позволяет
установить соответствие между финансовым результатом и собственными оборотными
средствами. В долгосрочной перспективе косвенный метод позволяет выявить
наиболее проблемные "места скопления" замороженных денежных средств
и, исходя из этого, разработать пути выхода из сложившейся ситуации.
Подготовка отчета о
движении денежных средств на основе косвенного метода проходит в несколько
этапов:
·
расчет
изменений по статьям баланса и определение факторов, влияющих на увеличение или
уменьшение денежных средств предприятия;
·
анализ
ф. № 2 и классификация источников поступления денежных средств и направлений
использования;
·
объединение
полученных данных в отчете о движении денежных средств (таблица 2).
Поскольку в новом
формате баланса не предусмотрена статья "Амортизация", то ее величина
определяется как разность между остаточной стоимостью внеоборотных активов
(основных средств и нематериальных активов) на начало и конец периода.
В соответствии с
международными стандартами учета и сложившейся практикой для подготовки
отчетности о движении денежных средств используются два основных метода —
косвенный и прямой. Эти методы различаются между собой полнотой представления
данных о денежных потоках предприятия, исходной информацией для разработки
отчетности и другими параметрами.
Косвенный метод
направлен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток
предприятия в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчетности
о движении денежных средств предприятия этим методом являются отчетный баланс и
отчет о финансовых результатах. Расчет чистого денежного потока предприятия
косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и
предприятию в целом.
По операционной
деятельности базовым элементом расчета чистого денежного потока предприятия
косвенным методом выступает его чистая прибыль, полученная в отчетном периоде.
Путем внесения соответствующих корректив чистая прибыль преобразуется затем в
показатель чистого денежного потока.
Использование
косвенного метода расчета движения денежных средств позволяет определить
потенциал формирования предприятием основного внутреннего источника
финансирования своего развития — чистого денежного потока по операционной и
инвестиционной деятельности, а также выявить динамику всех факторов, влияющих
на его формирование. Кроме того, следует отметить относительно низкую
трудоемкость формирования отчетности о движении денежных средств, так как
подавляющее большинство необходимых для расчета косвенным методом показателей
содержится в иных формах действующей финансовой отчетности предприятия.
Прямой метод направлен
на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый денежный поток
предприятия в отчетном периоде. Он призван отражать весь объем поступления и
расходования денежных средств в разрезе отдельных видов хозяйственной
деятельности и по предприятию в целом. Различия полученных результатов расчета
денежных потоков прямым и косвенным методом относятся только к операционной
деятельности предприятия. При использовании прямого метода расчета денежных
потоков используются непосредственные данные бухгалтерского учета,
характеризующие все виды поступлений и расходования денежных средств.
Расчеты суммы чистого
денежного потока предприятия по инвестиционной и финансовой деятельности, а
также по предприятию в целом осуществляются по тем же алгоритмам, что и при
косвенном методе.
В соответствии с
принципами международного учета метод расчета денежных потоков предприятие
выбирает самостоятельно, однако предпочтительным считается прямой метод,
позволяющий получить более полное представление об их объеме и составе.
Оценка денежного потока
матричным методом. Матричные модели нашли широкое
применение в области прогнозирования и планирования. Матричная модель
представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь
объектов. Она удобна для финансового анализа, так как является простой и
наглядной формой совмещения разнородных, но взаимоувязанных экономических явлений.
Важной проблемой в
сегодняшних экономических условиях - это организация грамотного финансирования
активов. В содержании каждой группы активов фирмы отражены определенные
закономерности их финансирования. Эти закономерности нашли выражение в общепринятых
правилах «золотого финансирования»:
·
необходимые
для инвестиций финансовые ресурсы должны находиться в распоряжении фирмы до тех
пор, пока они остаются связанными в результате осуществления этих инвестиций.
Под связанными ресурсами фирмы принято понимать объем финансовых ресурсов,
которыми постоянно должна располагать фирма для обеспечения бесперебойного
функционирования своей основной деятельности;
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6 |