Реферат: Государственный кредит
· аннулирование.
В условиях
значительного роста государственной задолженности и нарастающих бюджетных
трудностей правительство прибегает к рефинансированию государственного долга.
Это является одним из наиболее широко распространенных методов управления
государственным кредитом. Рефинансирование государственного долга – это
погашение старой задолженности государства путем выпуска новых займов. Применяют
три основных способа рефинансирования государственного долга:
· замена обязательств с истекшими сроками погашения на новые,
эквивалентные им по сумме;
· замена одних обязательств на другие с более длительными сроками
погашения;
· размещение новых облигаций с целью использования вырученных
средств для расчетов по облигациям с истекающими сроками погашения.
Рефинансирование
государственного долга может активно использоваться при погашении внешней
задолженности. Однако в этом случае страна, которая использует этот метод,
должна иметь экономическую и политическую стабильность.
Путем
рефинансирования государственного долга в бывшем СССР государство поступило,
например, при погашении облигаций государственного 3-процентного внутреннего
займа 1966 г. По истечении срока действия этого займа, его облигации свободно
обменивались в течение одного года на облигации аналогичного нового займа
выпуска 1982 г. без уплаты курсовой разницы.
Государственный
долг также погашается путем проведения тиражей выигрышей, когда вместе с суммой
выигрыша погашается и номинальная стоимость облигации. Также государственный
долг погашается и посредством выпуска государственных ценных бумаг. Выплаты
выигрышей, процентов и сумм по погашению займов составляют основную долю
расходов по управлению государственным долгом. Сюда относятся также расходы по
изготовлению, пересылке и реализации ценных бумаг государства, проведению
тиражей выигрышей и некоторые другие расходы. Заботясь о повышении эффективности
государственного кредита, правительство стремится к снижению всей совокупности
расходов, что иногда достигается за счет таких специальных мер, как конверсия,
консолидация и унификация обмена облигаций по регрессивному соотношению,
отсрочки погашения долга, аннулирования займов.
Реструктуризация
представляет собой пересмотр первоначального графика погашения и обслуживания
государственного долга. При реструктуризации должнику предоставляется льготный
период, в течение которого уплачиваются только проценты, и увеличивается срок
погашения суммы основного долга.
Конверсия –
это изменение условий государственных займов в интересах должника, состоящее в
понижении процента, новом способе погашения долга, переносе срока погашения,
изменении валюты займа. Наиболее распространенными видами конверсии внешнего
государственного долга являются:
· обмен на логовые обязательства третьих стран;
· погашение долга товарными поставками;
· обратный выкуп долга заемщиком на особых условиях;
· обмен долга на собственность.
Консолидация
– это изменение срока действия самого займа, как правило, в сторону увеличения
путем перевода краткосрочных обязательств в долгосрочные. Консолидация может
совмещаться с конверсией.
Унификация
– это когда правительство меняет ранее выпущенные займы на новые.
Обмен
облигаций по регрессивному соотношению – это когда несколько ранее выпущенных
облигаций обмениваются на одну новую облигацию.
Отсрочка
погашения. Данные меры правительство проводит, когда в том случае, когда
дальнейшее активное развитие операций по выпуску новых займов не имеет для
государства финансовой эффективности.
Аннулирование
государственного долга – отказ государства от обязательств по внутренним и
внешним займам. Эта мера как правило осуществляется в силу двух причин:
·
государство объявляет о своем банкротстве или о финансовой
несостоятельности.
·
приход к власти новой политической силы.
При
управлении внутренним государственным долгом применение данных методов возможно
в одностороннем принудительном порядке. Однако регулирование с их помощью
объема внешней задолженности, как правило, - всегда результат переговорного
процесса. При наличии долгового кризиса регулированием долга официальным
кредиторам занимается Парижский клуб, а долга банкам – Лондонский клуб.
Парижский клуб – это неформальное объединение экономически развитых стран мира,
координирующее финансовую политику государств-участников в отношении долгов
третьих стран. Лондонский клуб объединяет банки, предоставившие кредиты
правительствам отдельных стран или юридическим лицам этих стран.
В нашей
стране управление государственным долгом по поручению Правительства Республики
Беларусь осуществляется Министерством финансов. Одна из главных задач
государства в управлении государственным долгом – ограничение его величины,
т.к. по достижении определенного соотношения платежей по обслуживанию
государственного долга и ВВП затормаживается экономический рост. Чтобы
недопустить неконтролируемого роста государственного долга ежегодно законом о
бюджете РБ на очередной финансовый год утверждаются два показателя: лимит
внешнего государственного долга и предельный прирост величины внутреннего
государственного долга.
Правительства
и парламенты многих стран мира разрабатывают и проводят в жизнь мероприятия по
снижению негативного влияния государственного долга на экономику. В этих целях
используются финансово-правовые механизмы, заключающиеся в определении на
законодательном уровне предельных размеров внутреннего и лимита внешнего
государственного долга. Поскольку государственный долг образуется главным
образом в связи с хроническими бюджетными дефицитами, разрабатываются программы
по уменьшению государственных расходов, увеличению налоговых поступлений. Так,
в 2000 г. в Республике Беларусь первый показатель равен 3,0% к ВВП, второй – 2
млрд. долларов.
Осуществление
управления государственным долгом занимает очень важное место в системе
регулирования государственным кредитом, так как совокупный государственный долг
всех стан мира и многих в отдельности достиг астрономических размеров.
Лидером по объему
внешнего долга на протяжении последних десятилетий является самая мощная страна
мира США, где этот долг превысил 0,7 млрд. долларов. В страну должника США,
впервые с 1919 г., превратились в 1985 г., когда иностранные активы в этой
стране превысили ее активы за рубежом. В число самых крупных стран-должников
входят Бразилия, Мексика, Китай. Внешний долг России составляет 150 млрд.
долларов. На страны с переходной экономикой приходится 356 млрд. долларов
долга.
Из
предыдущих показателей вытекает другой: удельный вес в объеме мирового долга.
Здесь также лидером являются США, почти четверть всех внешних заемных средств
приходится на США. Удельный вес России во внешней задолженности всех стран мира
составляет 3,4 %, что в 7 раз меньше, чем в США и в 3 раза меньше, чем в
Германии. Удельный вес бывших союзных республик невелик: Украина – 0,2 %, Казахстан
– 0,1 %, у остальных от 0,04 % до 0,01 %. Значительных размеров достигают
расходы на обслуживание внешнего долга. В Мексике, например, они составляют 21
млрд. долларов, Китае – 15, России – 7, Украине – 0,5 млрд. долларов.
Географически
и экономически Украина и Белоруссия имеют много общего. Однако подходы той и
другой страны к внешнему государственному заимствованию значительно отличаются,
равно как и различаются их финансовая и денежно-кредитная политика. Внешний
долг Украины, выражаемый в процентах к ВВП, составляет 26,5. Однако «лидером» в
этом отношении является Грузия, где он составил в 2000г. 350 %. Данные о
государственном долге Республики Беларусь приведены в таблице №3.
Величина
прямого государственного долга и долга, гарантированного правительством,
рассчитывается по номинальной стоимости долговых обязательств. Долг,
номинированный в иностранной валюте, пересчитывается в белорусские рубли по
официальному курсу, установленному Национальным банком РБ на дату составления
отчета. Отчет о государственном долге составляется ежемесячно. Сроки
предоставления – не позднее одного месяца после окончания отчетного периода. Информация
о внутреннем и внешнем государственном долге размещается на веб-сайте
Министерства финансов.
Таблица
№ 3
Государственный долг |
Описание единицы |
Период последних данных |
Последние данные за 29.08.08 г. |
Данные за предыдущий период |
Долг центрального
правительства и долг, гарантированный центральным правительством, всего |
млн. рублей |
Jul/08 |
11 235 230,2 |
11 150 552,3 |
Внутренний |
млн. рублей |
Jul/08 |
6 372 417,2 |
6 234 896,0 |
Внешний |
млн. рублей |
Jul/08 |
4 862 813,1 |
4 915 656,3 |
Долг центрального
правительства |
млн. рублей |
Jul/08 |
8 659 760,8 |
8 691 711,3 |
Внутренний долг
по срокам погашения
|
млн. рублей |
Jul/08 |
4 459 179,5 |
4 449 297,6 |
Долгосрочный |
млн. рублей |
Jul/08 |
4 118 918,1 |
4 073 444,5 |
Краткосрочный |
млн. рублей |
Jul/08 |
340 261,4 |
375 853,0 |
Внешний
долг по срокам погашения
|
млн. рублей |
Jul/08 |
4 200 581,4 |
4 242 413,8 |
Долгосрочный |
млн. рублей |
Jul/08 |
4 200 581,4 |
4 242 413,8 |
Краткосрочный |
млн. рублей |
Jul/08 |
0,0 |
0,0 |
Долг, гарантированный
центральным правительством |
млн. рублей |
Jul/08 |
2 575 469,3 |
2 458 841,0 |
Внутренний |
млн. рублей |
Jul/08 |
1 913 237,7 |
1 785 598,5 |
Внешний |
млн. рублей |
Jul/08 |
662 231,6 |
673 242,5 |
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7 |