Реферат: Государственный кредит

При недостаточной привлекательности государственных ценных бумаг для потенциальных кредиторов данная возможность осуществима лишь по принуждению со стороны правительства. В то же время формирование дополнительных финансовых ресурсов в руках государства за счет мобилизации денежных средств населения, предприятий, организаций является лишь одной из сторон государственных кредитных отношений. Второй аспект указанных связей обусловлен тем, что выплата доходов кредиторам обеспечивается преимущественно за счет доходов государственного бюджета. В данном случае круг плательщиков налогов и сборов не совпадает с кругом держателей государственных ценных бумаг.

Государственное заимствование может осуществляться как на внутреннем, так и на внешнем рынках. Вследствие чего выделяют внутренний и внешний (международный) государственный кредит. Внутри Республики Беларусь, при осуществлении государственного кредитования, государство, как правило, выступает в роли заемщика временно свободных средств физических и юридических лиц, а население, предприятия, организации – в роли кредиторов. В международном отношении государство может выступать как в роли заемщика, так и в роли кредиторов. В государственные кредитные отношения включается также условный кредит, когда государство выступает в роли гаранта выполнения условий по кредитам.

2 Внутренний государственный кредит. Его формы

Внутренний государственный кредит может выступать в следующих формах:

·  государственные займы;

·  обращение части вкладов населения в государственные займы;

·  заимствование средств общегосударственного ссудного фонда;

·  казначейские ссуды (бюджетные ссуды);

·  гарантированные займы.

Государственные займы – основная форма государственного внутреннего кредита. Государственные займы характеризуются тем, что временно свободные денежные средства населения, предприятий и организаций привлекаются на финансирование общественных потребностей путем выпуска и реализации облигаций, казначейских обязательств и других видов государственных ценных бумаг.

Облигация – это наиболее распространенный вид ценных бумаг. Она символизирует государственное долговое обязательство и дает право ее владельцу по истечении определенного срока получить обратно сумму долга и проценты.

Другим действующим в нашей стране видам государственных ценных бумаг является казначейские обязательства. Основное их отличие от облигаций заключается в целях выпуска, в форме выплаты дохода и свободе обращения.

Средства, поступающие от продажи облигаций, направляются на пополнение бюджетного фонда; внебюджетных фондов или на специально оговоренные цели. Средства от реализации казначейских обязательств государства направляются только на накопление бюджета.

По облигационным государственным займам доход может выплачиваться в виде процентов, выигрышей или не выплачиваться вовсе (по целевым займам). Условиями выплаты казначейских обязательств предусматривается выплата дохода только в виде процентов.

Облигации могут свободно обращаться и быть с ограниченным кругом обращения. Казначейские обязательства подлежат реализации только среди населения.

В настоящее время ставится вопрос о целесообразности применения казначейских ссуд. В данном случае государственные органы могут оказывать предприятиям и организациям финансовую помощь, но на началах срочности, платности, возвратности. Бюджетные отношения по линии казначейских ссуд не являются аналогом банковского кредитования, поскольку в отличие от хозрасчетных банковских структур органы государственной власти и управления оказывают финансовую помощь на иных условиях, по другим причинам и в иных целях.

Казначейские ссуды выдаются на льготных условиях (по срокам и уровню процента) в случае финансовых затруднений предприятий и хозяйственных организаций ввиду их особого положения на рынке или ухудшения экономической ситуации. Эти ссуды не имеют коммерческой цели, а являются средством поддержки жизненно важных для народного хозяйства экономических структур. Использование казначейских ссуд не означает, что безвозмездное бюджетное финансирование в отношении государственных предприятий полностью себя изжило. Оно сохраняет право на существование, но как исключительная мера в порядке оказания финансовой помощи хозорганам, оказавшимся в затрудненном положении ввиду особенностей реализации производимой в интересах общества продукции, неблагоприятной хозяйственной конъюнктуры, кризисных явлениях в экономике и т.п.

Важным каналом формирования финансовых ресурсов государства выступает превращение части вкладов населения в учреждениях различных банков в государственные займы, которые могут быть облигационными и безоблигационными. Безоблигационные займы фактически являются бессрочными. Они оформляются государством не выпуском ценных бумаг, а путем непосредственного учета сумм на счетах соответствующих учреждений и в книге государственного долга. Сроки погашения таких займов не оговариваются, но государство оставляет за собой право выкупа займа и обязуется выплачивать проценты за весь период его действия. Обращение части сберегательных вкладов населения в государственные займы выделяется как специфическая форма государственного кредита. Дело в том, что в отличие от государственных займов, когда физические и юридические лица самостоятельно и за счет собственных временно свободных денежных средств покупают ценные бумаги государства, превращение части сберегательных вкладов населения в кредит государству осуществляется при помощи посредника (сберегательного банка), который распоряжается, в свою очередь, не собственными, а заемными средствами и при этом без ведома их реального владельца.

Заимствование средств общегосударственного ссудного фонда характеризуется тем, что государственные кредитные учреждения непосредственно передают часть кредитных ресурсов на покрытие расходов правительства. Это форма способствует развитию инфляционных процессов.

Гарантированные займы характеризуются тем, что правительство гарантирует безусловное погашение займа выпущенного нижестоящим органам власти и управления или отдельными хозяйственными организациями, а также гарантирует выплату процентов по займу. По гарантированному займу правительство реально несет финансовую ответственность только в случае неплатежеспособности плательщика.

3 Государственные займы и их классификация

Государственные займы – это основная форма государственного внутреннего кредита. Как уже было отмечено, государственные займы производятся путем выпуска и реализации ценных бумаг, т.е. облигаций, казначейских обязательств, векселей и др.

Рынок ценных бумаг является самым развитым сегментом фондового рынка нашей страны. Его емкость, по оценке специалистов Минфина, составляет около 2 трлн. рублей, а объем бумаг, находящихся в обращении, - около 1,5 трлн. рублей. В основном он представлен государственными краткосрочными облигациями (ГКО) и государственными долгосрочными облигациями (ГДО). В настоящее время в Республике Беларусь ГКО выпускаются со сроком обращения до одного года, ГДО – со сроком обращения один год и более. Эмиссия облигаций производится в целях привлечения временно свободных денежных средств физических и юридических лиц, в том числе иностранных, для финансирования дефицита республиканского бюджетного фонда.

Объем эмиссии определяется Министерством финансов при составлении проекта республиканского бюджета на очередной финансовый год. Облигации эмитируются отдельными выпусками в бездокументарной форме. Форма выпуска облигаций – в виде записей на счетах с отражением их выпуска в глобальном сертификате. Доход по облигациям может быть процентным и дисконтным. Облигации являются именными ценными бумагами и могут выпускаться как в белорусских рублях, так и в иностранной валюте. ГКО и ГДО в белорусских рублях могут выпускаться с дисконтными и процентными доходами (в том числе и купонным доходом). Облигации, номинированные в свободно конвертируемой валюте, могут быть только долгосрочными купонными ценными бумагами. Проценты по таким облигациям устанавливаются отдельно по каждому выпуску и не связаны с какими-либо другими нормативами Национального банка. Владельцами ГКО И ГДО, номинированных в белорусских рублях, могут быть как физические, так и юридические лица, а иностранной валюте – только юридические лица. Размещение облигаций среди физических лиц осуществляется в порядке, установленном Министерством финансов и Комитетом по ценным бумагам при Совете Министров Республики Беларусь по согласованию с Национальным банком.

Размещение облигаций, номинированных в белорусских рублях, среди юридических лиц осуществляется путем:

·  продажи на аукционе, проводимом Национальным банком или Министерством финансов через ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа»;

·  прямой продажи Министерством финансов юридическим лицам на утвержденных им условиях;

·  передачи или продажи банкам для их последующей реализации (отношения банков и Министерства финансов регулируются договорами).

Министерство финансов имеет право досрочно погасить облигации путем их выпуска или обменять на облигации других выпусков, когда наступает срок погашения.

Для ряда инвесторов покупка государственных ценных бумаг является обязательной. Национальный банк Республики Беларусь установил следующие показатели минимальной обязательной покупки ГКО и ГДО с купонным доходом на аукционах и при доразмещениях, проводимых Национальным банком Республики Беларусь (по фактической цене приобретения):

·  для банков – первичных инвесторов – на квартал в размере не менее 6% от объема собственного капитала банка по состоянию на первое число месяца, предшествующего началу квартала;

·  для первичных инвесторов, не являющихся банками, - на квартал в размере не менее 0,15% от объявленного Министерством финансов Республики Беларусь аукционного объема эмиссии за предыдущий квартал.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7