Курсовая работа: Теоретические и практические аспекты денежно-кредитного регулирования в РК в условиях устойчивого экономического роста
Основным
фактором роста международных резервов Национального Банка послужило увеличение
активов в золоте на 8,9% (с начала года – на 25,0%) в результате проведенных
операций и роста его цены на мировых рынках на 4,3%. При этом, продажа валюты
на внутреннем валютном рынке, операции по обслуживанию внешнего долга
Правительства и снижение остатков на корреспондентских счетах банков в
иностранной валюте в Национальном Банке были частично нейтрализованы
поступлением валюты на счета Правительства в Национальном Банке. В результате
чистые валютные запасы (СКВ) в октябре 2009 года снизились на 0,4% (с начала
года – на 0,9%).
За
октябрь 2009 года международные резервы страны в целом (в текущих ценах),
включая активы Национального фонда в иностранной валюте (по предварительным
данным 23,7 млрд. долл. США), выросли незначительно, на 0,1%, и составили 44,5
млрд. долл. США (с начала года – снижение на 6,0%). Активы Национального фонда в
национальной валюте составили 600 млрд. тенге (облигации АО «ФНБ
«Самрук-Казына» и АО «НХ «КазАгро»).
Денежная
база в октябре 2009 года сжалась на 6,7% и составила 2563,7 млрд. тенге (с
начала года – расширение на 68,1%) вследствие снижения чистых внутренних
активов Национального Банка, в основном, за счет роста обязательств перед
Правительством и банками (по краткосрочным нотам).
За
октябрь 2009 года узкая денежная база, т.е. денежная база без учета срочных
депозитов банков второго уровня в Национальном Банке, сжалась на 7,3% до 2041,7
млрд. тенге (с начала года – расширение на 36,8%).
За
сентябрь 2009 года денежная масса выросла на 2,7% до 7255,0 млрд. тенге (с
начала года – на 15,8%) за счет увеличения как чистых внешних, так и внутренних
активов банковской системы.
За
сентябрь 2009 года объем наличных денег в обращении вырос на 0,3% и составил
809,7 млрд. тенге (с начала года – снижение на 5,6%), депозиты в банковской
системе также выросли, на 3,0%, до уровня 6445,3 млрд. тенге (с начала года –
рост на 19,2%). Опережающие темпы роста депозитов по сравнению с темпами роста
наличных денег в обращении обусловили повышение доли депозитов в структуре
денежной массы с 88,6% в августе 2009 года до 88,8% в сентябре 2009 года.
Также Правительством
прагматично сформирован проект республиканского бюджета на 2009 – 2011 годы с
учетом возможного ухудшения ситуации на мировых финансовых и сырьевых рынках.
Доходы бюджета на этот период рассчитаны исходя из мировой цены на нефть 60
долл. США за баррель. Правительство скорректировало параметры проекта
республиканского бюджета на 2009 – 2011 годы с учетом необходимости обеспечения
фискальной устойчивости в среднесрочном периоде. Доходы бюджета в 2009 году
уточнены с учетом снижения мировой цены до 40 долл. США за баррель. Сокращены
неприоритетные расходы, а финансирование некоторых программ перенесено на более
поздние сроки. При этом социальные расходы не сокращены.
Трехлетний
республиканский бюджет в текущих условиях становится ключевым инструментом
поддержания экономической активности. Совокупный спрос и деловая активность
будут обеспечены за счет сохранения высокого уровня бюджетных расходов,
направляемых, в первую очередь, на финансирование приоритетных инфраструктурных
и индустриальных проектов, развитие сельского хозяйства, обеспечивающих спрос
на продукцию отечественных предприятий и занятость в экономике, а также на развитие
человеческого капитала.
В условиях замедления
темпов экономического роста Правительство будет осуществлять контрцикличную
бюджетную политику, а Национальный Банк – мягкую денежно-кредитную политику.
Однако по мере стабилизации экономики и финансового сектора денежно-кредитная и
фискальная политики будут ужесточены с целью обеспечения макроэкономической
стабильности, в том числе поддержания низких темпов инфляции.
Правительство и
Национальный Банк будут контролировать состояние платежного баланса и валютного
курса.
С учетом изменяющихся
внутренних и внешних условий, накопившихся отраслевых дисбалансов в экономике
Правительство разработает в 2009 году Стратегию социально-экономического
развития Казахстана до 2020 года. Она обозначит четкие приоритеты и индикаторы
развития страны на ближайшие десять лет с учетом:
- повышения устойчивости
экономики к внешним вызовам; проведения структурных реформ для улучшения инвестиционного
климата в стране; - модернизации инфраструктуры;
- развития человеческого
капитала;
- ускоренной
диверсификации экспорта, в первую очередь, за счет развития агропродовольственного
сектора;
- повышения эффективности
государственного аппарата;
- эффективного управления
внешним долгом страны.
Это будет первая
национальная стратегическая программа развития страны, учитывающая новые
принципы планирования, ориентированного на результат.
2.3
Законодательно-нормативные основы денежно-кредитного регулирования
Денежно-кредитная
политика один из важных элементов экономической политики государства, которая
нацелена на достижение макроэкономической стабильности. В рамках экономической
системы денежно-кредитная политика лишь способствует достижению установленной
общей цели, так как ее цели являются частью глобальной стратегии. В
соответствии со статьей 29 Закона Республики Казахстан от 30 марта 1995 года «О
Национальном Банке Республики Казахстан» Национальный Банк Казахстана является
основным органом, определяющим и осуществляющим государственную
денежно-кредитную политику Республики Казахстан. Задачей денежно-кредитной
политики Национального Банка Казахстана является обеспечение внутренней и
внешней устойчивости национальной валюты Республики Казахстан. Следует
отметить, эффективное управление денежным обращением монетарными властями
достигается при наличии четко разработанной стратегии. Определение стратегии
денежно-кредитной политики предполагает два этапа: определение основной
конечной цели; определение промежуточной цели, выбор инструментов их реализации
и полномочий, которые могут быть делегированы монетарным властям. Очевидно, что
конечной целью денежно-кредитной политики является обеспечение стабильности
цен, полная занятость и рост реальных объемов производства, которые достигаются
путем проведение текущей денежно-кредитной политики, ориентированной на более
конкретные цели. Безусловно, среди конечных целей существует одна
ответственность, которая лежит на центральном банке: снижение темпов инфляции
для сохранения внутренней и внешней устойчивости национальной валюты. Эта
задача решается в основном путем развития рыночных механизмов финансирования
инвестиций, основывающихся преимущественно на увеличении сбережений стабильного
характера, а не на эмиссии денежных активов. Совершенно очевидно, что
денежно-кредитная политика не может бороться с неденежными причинами инфляции.
Структурные и социальные факторы должны устраняться другими средствами
экономической политики (политикой доходов, политикой промышленно-торговых
структур и так далее). Совершенно правомерно утверждает Дж. Стиглиц:
«односторонний упор на борьбу с инфляцией может не только внести искажения в
экономическую политику, не позволяя стране полностью реализовать свой потенциал
роста промышленного производства, но и способствовать институциональным
изменениям, уменьшающим экономическую гибкость хозяйства не принося в то же
время важных выгод, и не может обеспечить экономического роста».
Приоритетной целью
государственных органов в реализации экономической политики является достижение
макроэкономической стабильности. Понятие «макроэкономическая стабильность»
включает в себя установление основных количественных макропоказателей на уровне
ориентировочных и сохранение этой стабильности в длительном временном
интервале. Следовательно, финансовая стабилизация государства характеризуется
следующими критериями: стабильность национальной валюты, низкие темпы инфляции,
рост ВВП, надежность и ликвидность банковской системы, дальнейшее развитие рынка
ценных бумаг, оптимальный объем золотовалютных резервов НБРК. Названные
положительные сдвиги являются результатом адекватной денежно-кредитной
политики, а также поэтапного институционального преобразования в финансовом
секторе экономики.
Макроэкономическая
стабильность достигается путем реализации текущей денежно-кредитной политики,
которая ориентируется на конкретные и доступные цели. Тактические цели
реализуются путем проведения мероприятий в денежной сфере, например: изменение
ставки рефинансирования, минимальных резервных требований, проведение операций
на открытом рынке и т.д. Но тактические цели не автономны, они влияют на
промежуточные цели. У центрального банка существует возможность выбора не одной
промежуточной цели, то есть стратегия денежно-кредитной политики может
выражаться в нескольких количественных категориях (количественные изменения
денежной массы, кредитные цели, стабильность валютного курса и т.д.). Таким
образом, если центральный банк определяет тактическую цель - снижение темпов
инфляции, то одной из основных промежуточных целей является контроль за ростом
денежной массы. Другими словами процесс трансмиссии денежно-кредитной политики
из промежуточной к тактической и из тактической к конечной совершенно очевиден.
Центральный банк благодаря
имеющимся в его распоряжении инструментам в состоянии поддерживать единство
целей. Безусловно, одновременно достичь промежуточных и конечных целей
чрезвычайно затруднительно и это возможно лишь при условии, что приоритетным
для экономической политики остается достижение долгосрочной стабильности, а
именно стабильный уровень цен и экономический рост, то есть снижение цикличных
колебаний экономики.
Следует отметить, что
реализация денежно-кредитной политики вызывает побочные эффекты - как
позитивные, так и негативные. Негативное влияние денежно-кредитного
регулирования обусловлено эффектом обратной связи. Например, снижение
процентной ставки вызовет соответствующее изменение ВВП и приведет к изменению
спроса на деньги, что обусловливает изменение процентной ставки, причем в
направлении, противоположном целенаправленной денежно-кредитной политики.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8 |