Курсовая работа: Рынок акций в Российской Федерации. Современные тенденции и проблемы развития

Рынок акций приватизированных предприятий отреагировал наиболее остро. "Голубые фишки" потеряли в среднем 30-40% своей цены, акции второго эшелона подешевели в несколько раз и значительно потеряли в ликвидности. Некоторое оживление на рынке произошло в конце декабря - начале января 1998 года, это было связано с ожиданиями поступления в страну иностранного капитала. Ожидания не оправдались, и уже в середине января падение курса акций возобновилось, а к концу месяца уровень цен акций ещё более понизился.

Акции второго эшелона полностью потеряли свою ликвидность. Спрэды расширились настолько, что по ряду эмитентов предложение отличалось от спроса на порядок. 17 августа 1998 г. Правительством России было принято решение, которое по своему эффекту напоминаю "черный вторник", последствия августовских решений носили длительный и глобальный характер.

Наиболее ярко реакцию иностранного капитала на эти меры российскою правительства отразил фондовый рынок. Рынок акций был практически отброшен к уровню 1994 года. Многие нерезиденты просто отказались проводить операции ввиду сильно возросших политических и экономических рисков. В течение полутора месяцев акции упали ещё в несколько раз, оказавшись значительно ниже своего исторического минимума.

Проведенный выше анализ становления российского рынка акций позволяет заключить, что период осени 1992 года - конца 1997 года является периодом форсированного создания российского рынка акций путем эмиссии акций акционерных обществ, образованных в процессе приватизации государственной собственности. [13, 363 с.]

Быстрый рост числа акционерных обществ и объемов выпуска акций сопровождался быстрым ростом вторичного рынка акций. Были сформированы правовые, экономические и организационные основы для функционирования отечественного рынка корпоративных ценных бумаг, в том числе:

-проделана значительная работа по созданию нормативной правовой базы по рынку ценных бумаг;

-сложилась определенная система государственного регулирования рынка ценных бумаг, которая дополняется регулированием со стороны саморегулируемых организаций;

-появилось значительное количество профессиональных участников фондового рынка, имеющих опыт практической работы и штат аттестованных специалистов;

-создан определенный задел в развитии инфраструктуры рынка ценных бумаг, хотя именно в развитии инфраструктуры наблюдается наибольшее отставание, особенно в развитии телекоммуникационной и информационной систем.

Кризисным "дном" фондового рынка России многие эксперты считают октябрь 1998 года. Затем начался четвертый этап с 1999 года, по настоящее время). Рынок акций постепенно начал восстанавливаться. [1, 119 с.]

Таким образом, в следующем параграфе курсовой работы будет проведён анализ развития современного рынка акций в России.

1.3 Анализ современного состояния и развития рынка акций в России

Рынок акций РФ развивается после дефолта неустойчиво, хотя итоговый рост за последние годы весьма значителен. Растет капитализация фондового рынка, увеличивается число финансовых инструментов, растут рейтинги российских корпораций. [9, 283 с.]

В июне 1999 года "голубые фишки" подорожали в среднем на 30-35%, Российский рынок акций вновь выбился в лидеры по доходности вложений в корпоративные бумаги среди развивающихся рынков. Потенциальный спрос на покупку акций со стороны российских инвесторов, по различным оценкам, вырос от нескольких сотен миллионов до нескольких миллиардов долларов.

Столь бурному росту рынка способствовал рост цен на нефть на мировом рынке, что привело к стремительному подъему котировок "нефтяных" акций. Объем торгов на столичных фондовых площадках в середине 1999 год превышал 40 млн. долл. вдень, что для российского рынка довольно значительная величина.

Говоря об особенностях Российского корпоративных рынка акций, следует отметить, что он условно делится на две части:

-рынок наиболее ликвидных акций, насчитывающий акции примерно 20-30 компаний, относящихся к отраслям нефтегазодобычи, электроэнергетики, телекоммуникаций, металлургии, транспорта, которые постоянно продаются и покупаются по рыночным ценам;

-рынок всех остальных акций, прежде всего региональных предприятий, которые практически отсутствуют в свободном обращении, а это акции порядка 40 000 акционерных обществ открытого типа.

Кроме эмитентов, к числу участников фондового рынка в настоящее время можно отнести около 3000 инвестиционных компаний, свыше 2000 коммерческих банков, порядка 1000 страховых организаций и столько же негосударственных пенсионных фондов. Правда, очень многие из этих участников не принимают активного участия на рынке.

Рынок российских акций в большой степени функционирует за счет иностранного капитала. Всякий отток этого капитала по причинам, например, политического характера, ввергает рынок акций в глубокий спад. [19, 280 с.]

В то же время внутренние финансовые ресурсы страны сосредоточены главным образом либо в виде наличных сбережений у населения, которое уже не рискует вкладывать их в акции любого вида, либо в виде депозитов в Сберегательном банке России. Все большее число эмитентов РФ выходит на мировой рынок с IPO. Особую роль на рынке акций играют голубые фишки - акции крупнейших компаний РФ (монополий и олигополии).В 2001 - 2006 годах российский рынок акций рос неустойчиво, с периодами роста и трудными периодами спада в 2002, 2004, 2006 годы. Особенностями и недостатками российского рынка корпоративных ценных бумаг являются:

-преобладание голубых фишек. Основную долю капитализации рынка (64,3% по состоянию на 30 декабря 2005 года) составляют компании нефтегазового сектора;

-высокий уровень капитализации рынка относительно ВВП;

-невысокий уровень активности предприятий на вторичном рынке -акции подавляющего числа региональных эмитентов второго эшелона практически не обращаются на вторичном рынке;

-неликвидный характер большинства акций, что в значительной степени объясняется низкой рентабельностью многих региональных предприятий;

-недостаточное развитие региональных рынков акций;

-слабое развитие инфраструктуры рынка акций;

-недостаточная развитость системы коллективного инвестирования в паи акций.

Основными торговыми площадками российского рынка акций являются Московская Межбанковская валютная биржа и Российская торговая система. В настоящее время основной биржевой системой по торговле акциями российских эмитентов является Московская Межбанковская Валютная Биржа (ММВБ).

Российсное законодательство требует регистрировать все выпуски акций всех акционерных обществ (в том числе закрытых). Данные базы данных СПАРК (СПАРК - Система профессионального анализа рынков и компаний) в части эмитентов и выпусков акций представлены в таблице 1.

Таблица 1 Эмитенты акций

Подавляющая часть всех этих акций абсолютно неликвидна и не имеет какого-либо вторичного рынка. Крайне малая часть эмитентов акций представлена на фондовых биржах. В таблице 2 приведены сводные данные (СПАРК) по акциям, которые предлагаются на российских фондовых биржах.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9