Курсовая работа: Особенности операций ЦБ на открытом рынке
Также распространено использование РЕПО как инструмента повышения
доходности по текущим инвестициям. Например, при заключении сделки РЕПО с
облигациями ставка РЕПО, как правило, ниже ставки купона. В таком случае при
заключении сделки прямого РЕПО с облигациями стоимость привлечения средств ниже
стоимости их размещения. Полученные таким образом средства могут размещаться в
более доходных инструментах, например, в акциях или высокодоходных облигациях.
Еще одним способом повышения доходности активов является
заложенная в механизме РЕПО возможность использования финансового рычага. Если
участник торгов ожидает устойчивого роста ценной бумаги, то он может заключить
сделку прямого РЕПО, полученные деньги снова вложить в те же или иные ценные
бумаги и повторить эту операцию несколько раз в зависимости от величины
дисконта, под который отдает ценные бумаги в РЕПО. Таким образом, он многократно
увеличивает доходность по своим операциям.
С помощью инструментов РЕПО можно совершать арбитражные операции
направленные на извлечение прибыли от сужения / расширения спрэдов
доходностей по долговым инструментам. Например, при ожидании сужения спрэда
доходностей по выпускам облигаций одного эмитента с разными сроками до
погашения можно совершить сделку прямого РЕПО по недооцененному выпуску
облигаций и обратного РЕПО по переоцененному выпуску.
Данные операции не только являются привлекательным инструментом
финансового инжиниринга, но и способствуют повышению ликвидности рынка в целом.[14]
Заключение
Центральным звеном денежной политики государства является Центральный
Банк России. Именно он своими действиями и проводит денежную политику.
Первоочередной задачей государственного сектора является стабилизация
экономики. Государство этим занимается, проводя фискальную и денежно-кредитную
политику. Целью денежно-кредитной политики является контроль над денежной
массой или уровнем ссудного процента – все это делается для регулирования
денежного предложения в стране.
Основными инструментами ЦБ являются: операции на открытом рынке
ценных бумаг, уровень процентной ставки по займам коммерческим банкам и величина
обязательных резервов.
Банк России сохраняет преемственность в определяющих принципах
формирования денежно-кредитной политики, соподчиняя ее цели главным задачам
экономической политики государства.
Вне зависимости от видов используемых расчетов Центральный Банк в
проведении денежно-кредитной политики стремится к созданию такой платежной
системы, которая сочетала бы в себе два качества: стабильность, целостность
системы и ее эффективность, однако достижение поставленных целей по операциям
Центрального Банка на открытом рынке зависит от наличия соответствующих
условий, создаваемых функционированием всех секторов экономики и проведением
необходимых институциональных преобразований.
Список
используемой литературы
1. О порядке предоставления Банком России кредитным организациям
кредитов, обеспеченных активами [Электронный ресурс]: Положение ЦБ РФ от
12.11.2007 №312-П. – Режим доступа: http://www.consultant.ru
2.
О порядке продажи Банком России
государственных ценных бумаг с обязательством обратного выкупа [Электронный
ресурс]: Положение Банка России от 11 января 2002 г. №176-П. – Режим
доступа: http://www.consultant.ru
3. О рынке ценных бумаг [Электронный ресурс]: Федеральный закон от
27.10.2008 №176-ФЗ. – Режим доступа: http://www.consultant.ru
4. Основные направления единой денежно-кредитной политики на 2010 год
и период 2011 и 2012 годов [Электронный ресурс]: проект ЦБ РФ от 29.09.2009 г.
– Режим доступа: http://www.cbr.ru
5. О Центральном банке РФ (Банке России) [Электронный ресурс]:
Федеральный закон от 10 июля 2002 г. №86-ФЗ. – Режим доступа: http://www.consultant.ru
6. Балабанов, И.Т. Банки и банковское дело / И.Т. Балабанов.
– СПб.: Питер, 2003. – 256 с.
7. Белоглазова, Б.Н. Денежное обращение и банки / Б.Н. Белоглазова,
Г.В. Толоконцева. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 355 с.
8. Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. – 2-е
изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2000. – 464 с.
9. Жуков, Е.Ф. Банки и банковские операции / Е.Ф. Жуков. –
М.: Банки и биржи, 2005. – 504 с.
10. Коробов, Ю.И. Банковские операции: учеб. пособие / Ю.И. Коробов,
Р.А. Карпова, Г.Г. Коробова. – М.: Магистр, 2007. – 446 с.
11. Лаврушин, О.И. Банковские операции: учеб. пособие / О.И. Лаврушин,
И.Д. Мамонова. – М.: КНОРУС, 2009. – 384 с.
12. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, И.А. Басова.
– 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 448 с.
13. Семенюта, О.Г. Деньги, кредит, банки в РФ / О.Г. Семенюта.
– М.: Банки и биржи, 2006. – 188 с.
14. Соколова, Н.Н. Методические указания по подготовке выпускных
(дипломных) квалификационных и курсовых работ: учебно-метод. пособие для
студентов эконом. специальностей. / Н.Н. Соколова. – Владивосток: Изд-во
Дальневост. ун-та, 2009. – 55 с.
15. Черкасов, В.Е. Банковские операции: финансовый анализ / В.Е. Черкасов.
– М.: Консалтбанкир, 2001. – 288 с.
16. Алдохин, С. Сделки РЕПО с акциями [Электронный ресурс] //
Практический бухгалтерский учет. – 2004. – №4. – Режим доступа: http://bankir.ru/technology/activities/stock/1380240
17. Анненская, Н.Е. Развитие операций РЕПО: до и после кризиса
[Электронный ресурс] // Инвестиционный банкинг. – 2009. – №2. – Режим
доступа: http://bankir.ru/publication/article/2298704
18. Голубев, С.А. Вопросы правового регулирования развития
банковской системы в современных условиях // Деньги и Кредит. – 2009. – №7.
– С. 8.
19. Иванова, Е.В. Сделки РЕПО // Международные банковские
операции. – 2006. – №2 (12). – С. 111.
20. Пензин, К. Финансовый кризис и проблемы рынка операций РЕПО //
Биржевое обозрение. – 2009. – №3 (63). – С. 10
21. Ромашевский, А. Биржевые операции РЕПО: современное состояние
и новшества // Биржевое обозрение. – 2007. – №10. – С. 13 – 15.
22. Рощина, В.Ф. Использование государственных ценных бумаг для
повышения капитализации банков [Электронный ресурс] // Регламентация
банковских операций. Документы и комментарии. – 2009. – №5. – Режим доступа:
http://www.reglament.net/bank/reglament
23. Официальный сайт Банка России. – Режим доступа: http://www.cbr.ru
24. Официальный сайт компании «Консультант Плюс». – Режим доступа: http://www.consultant.ru
25. Сайт Российского Совета РЕПО (РСР) и Комитета по кредитованию
ценными бумагами. – Режим доступа: http://www.repo-rus.ru
[1] О Центральном банке РФ (Банке
России) : Федеральный закон от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ. – Ст. 3. – Режим
доступа: http://www.consultant.ru
[2] О Центральном банке РФ (Банке
России) : Федеральный закон от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ. – Ст. 2. – Режим
доступа: http://www.consultant.ru
[3] Официальный сайт Банка России. –
Режим доступа: http://www.cbr.ru/today
[4] О Центральном банке РФ (Банке
России) : Федеральный закон от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ. – Ст. 4. – Режим
доступа: http://www.consultant.ru
[5] Иванова Е.В. Сделки РЕПО //
Международные банковские операции. – 2006. – № 2(12). – С. 111.
[6] О порядке продажи Банком России
государственных ценных бумаг с обязательством обратного выкупа : Положение
Банка России от 11 января 2002 г. №176-П. – Режим доступа: http://www.consultant.ru
[7] Основные направления единой
денежно-кредитной политики на 2010 год и период 2011 и 2012 годов: проект ЦБ РФ
от 29.09.2009 г. – Режим доступа: http://www.cbr.ru
[8] Ромашевский А. Биржевые операции
РЕПО: современное состояние и новшества // Биржевое обозрение. – 2007. – №
10(48). – С. 13.
[9] Анненская, Н. Е. Развитие
операций РЕПО: до и после кризиса [Электронный ресурс] // Инвестиционный
банкинг. – 2009. - № 2. – Режим доступа: http://bankir.ru/publication/
article/2298704
[10] Пензин К. Финансовый кризис и
проблемы рынка операций РЕПО // Биржевое обозрение. – 2009. – № 3(63). – С. 10
[11] О порядке предоставления Банком
России кредитным организациям кредитов, обеспеченных активами : Положение ЦБ РФ
от 12.11.2007 № 312-П. – Режим доступа: http://www.consultant.ru
[12] О рынке ценных бумаг :
Федеральный закон от 27.10.2008 № 176-ФЗ. – Режим доступа: http://www.consultant.ru
[13] Голубев С.А. Вопросы правового
регулирования развития банковской системы в современных условиях // Деньги и
Кредит. – 2009. – № 7. – С. 8.
[14] Ромашевский А. Биржевые операции
РЕПО : современное состояние и новшества // Биржевое обозрение. – 2007. – № 10.
– С. 15.
|