Курсовая работа: Статистика рынка ценных бумаг РФ

Купля-продажа ценных бумаг на вторичном рынке является их обращением, которое характеризуется показателями количества и суммы купленных и проданных (погашенных) облигаций, акций, векселей за определенный период.

Для статистической характеристики цикличности рынка ценных бумаг используются следующие методы:

1) графический, когда все уровни (цены) изображаются в виде графика, выделяются пики колебаний и проводится усредненная линия, отражающая повторяющие цикличные колебания;

2) механическое сглаживание, когда на основе фактических данных строится скользящая средняя (трех, пяти и более уровней);

3) статистические модели, когда тенденции изменения курса ценной бумаги определяются на основе расчета уравнений параболы, ряда Фурье и т.д.

Экстраполируя соответствующие кривые можно с некоторой степенью вероятности прогнозировать поведение курсов ценных бумаг на рынке. Более точный прогноз изменения курсов ценных бумаг можно получить на основе многофакторных регрессионных моделей, получивших название экономических барометров, т.к. они имели цель отразить влияние комплекса экономических и социальных факторов на курсы ценных бумаг. В модели включаются факторы, непосредственно влияющие на цены и формирующие рынок определенных ценных бумаг.

Необходимо отметить, что основным, наиболее достоверным и не требующим долгой обработки, источником статистической информации о состоянии рынка ценных бумаг являются результаты торгов на фондовых биржах. Они формируются в конце каждого оперативного дня и регулярно публикуются, что обеспечивает доступ к этой информации неограниченного круга лиц.

Информация о котировках государственных ценных бумаг публикуется в специализированных периодических экономических изданиях[7].

1.4 Основные показатели статистики рынка ценных бумаг

Для характеристики рынка ценных бумаг применяется определенная система показателей, которые дают понятие о том, в каком состоянии в текущий момент пребывает рынок, каковы его основные особенности, какого рода тенденции в нем отмечаются. Система такого рода показателей называется биржевой статистикой.

Для инвесторов, непосредственно имеющих (или собирающихся иметь) дело с ценными бумагами, обращающимися на конкретном рынке, представляют важность показатели, характеризующие не рынок в целом, а ту или иную конкретную ценную бумагу либо предприятие, эту бумагу выпустившее.

Важным показателем любой ценной бумаги является ее цена. Различают номинальную и рыночные цены. Цена номинала определяется эмитентом, рыночные цены образуются в ходе рыночных торгов. Механизм выявления рыночной цены, ее фиксация и публикация в биржевых бюллетенях называется котировкой ценной бумаги. Цена, по которой заключаются сделки и ценные бумаги переходят из рук в руки, называется курсом (К) и определяется как отношение рыночной цены () к номинальной ():

В течение торгового дня фиксируются котировочные цены: цена покупки (максимальная цена среди всех заявок на покупку), цена продажи (минимальная цена среди всех заявок на продажу), цена последней сделки. На основе котировочных цен и цен сделок рассчитываются усредненные цены:

-  средняя цена по котировкам на покупку и продажу;

-  средняя цена сделок за торговый день.

Доходы по ценным бумагам могут выступать в форме процентов от номинальной стоимости, дивидендов, дохода с купона, дисконта. Доходность является относительным показателем и представляет собой доход, приходящийся на единицу затрат.

Доходность акций определяется по формулам:

а)      текущий доход определяется величиной выплачиваемых дивидендов

 или

б)      если доход образуется как разница между ценой покупки и продажи

в)      если за инвестиционный период доход получен как в виде дивиденда, так и разницы между ценой продажи и покупки (-конечная доходность)

где В - текущие выплаты по ценным бумагам, т.е. дивиденд;

Ц, - соответственно цена покупки, продажи и рыночная цена.

Текущая доходность облигации (Стек) характеризует годовые поступления относительно сделанных затрат на ее покупку и рассчитывается по формуле

где П- сумма выплачиваемых за год процентов, р.;

Кр - курсовая стоимость облигации, по которой она приобретена, р.

Общий доход по облигации складывается из суммы выплаченных процентов и изменения стоимости облигации за период владения ею (дисконта - Р). Поэтому конечная или полная доходность облигации определяется по формуле

где п - число лет, в течение которых инвестор владел облигацией.

Доходность векселей определяется в виде дисконта, т.е. скидки с номинала или разницы между ценами приобретения и погашения:

где  - номинальная цена векселя;

t - время, оставшееся до срока погашения;

d- дисконтная (учетная) ставка.

На фондовом рынке обращается большое количество ценных бумаг. Цены их постоянно изменяются. Однако существует некоторый тренд, т.е. вектор движения рынка, который говорит о том, наблюдается ли на нем общий подъем или падение курсовой стоимости ценных бумаг. Обобщающую динамику рынка можно получить с помощью фондовых индексов.

Эти индексы являются ключевыми показателями для статистического измерения, исследования и прогнозирования общего положения в фондовой торговле и положения в отдельных отраслях.

Биржевые индексы могут исчисляться по разной методике: одни являются простыми средними величинами (средними арифметическими) движения курсов акций; другие же рассчитываются средневзвешенные величины, где в качестве весов выступают чаще всего показатели базисной рыночной стоимости обращающихся на рынке акций каждой включенной в его состав корпорации. С точки зрения базы измерения индексы также могут быть различными: одни из них могут представлять рынок в целом, другие - конкретную отрасль или сектор рынка. Фондовый индекс определяется как средняя величина курсов акций на конкретную дату по репрезентативной группе предприятий по отношению к их базовой величине, рассчитанной на более раннюю дату. Базовое значение индекса исчисляется на некоторую дату или за определенный период в прошлом. Текущее значение индекса характеризует направление движения фондового рынка.

К наиболее значимым и популярным в мире индексам относятся:

·  индексы Доу-Джонса (промышленный, транспортный, коммунальный и составной - простые средние показатели);

·  индексы "Стэндард энд пурз" ("Стэндард энд пурз-500" - взвешенный по рыночной стоимости индекс акций 500 корпораций, "Стэндард энд пурз-100" - взвешенный показатель акций корпораций, имеющих зарегистрированные опционы на Чикагской бирже опционов) и др. индексы.

Первый фондовый индекс был разработан в США в 1884 г. Суть его в расчете средней арифметической из цен акций, проданных на бирже. Этот индекс имеет вид

где -цена акции i-й фирмы;

n- число фирм (компаний);

К - коэффициент-делитель, равный в момент начала расчета индекса числу фирм.

Цель корректировки - обеспечение сопоставимости индекса до и после дробления компаниями своих акций. Например, в курс акций входят ценные бумаги трех фирм ценой 100, 30 и 50 дол. Индекс Доу-Джона (100 + 30 + 50): 3 - 60,0. Предположим, что первая фирма дробит свои акции, удваивая их количество, т.е. каждая акция оценивается в 50 дол.

Чтобы дробление не сказалось на среднем значении индекса, осуществляется изменение делителя (К). Откуда К = 130 :60=2,16. Следовательно, в знаменателе индекса в последующем периоде в качестве делителя будет использоваться не 3, а 2,16.

В настоящее время Нью-Йоркская фондовая биржа использует 4 биржевых индекса Доу-Джона: промышленный (30 крупнейших компаний), транспортный (20 фирм), коммунальный (15 фирм коммунального хозяйства и энергетики) и сводный (индекс - 65). Недосаток данного индекса в том, что он не учитывает рыночную капитализацию входящих в него предприятий.

Большим авторитетом пользуется исчисляемый официальной статистикой и регулярно публикуемый индекс «Стандарт энд Пурз» (S&Р). Он определяется как отношение стоимости акционерного капитала, исчисленного как произведение цен акций на текущую дату на их число, определенное в пределах фиксированного периода, к стоимости капитала, исчисленного по ценам базисного периода, или по формуле

где  - темп роста цены акций i-й фирмы (- котировальная цена акций i-й фирмы соответственно в текущем и базисном периодах);

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10