Курсовая работа: Международный кредит
• с единовременным
погашением всей суммы сразу;
• аннуитетные (равные
годовые взносы основной суммы кредита и процентов).
Стоимость кредита.
Различаются договорные и скрытые элементы стоимости кредита. Договорные, т.е.
обусловленные соглашением, расходы по кредиту делятся на основные и
дополнительные. К основным элементам стоимости кредита относятся суммы, которые
должник непосредственно выплачивает кредитору: проценты, расходы по оформлению
залога, комиссии. Дополнительные элементы включают суммы, выплачиваемые
заемщиком третьим лицам (например, за гарантию). Сверх основного процента
взимается специальная (в зависимости от суммы и срока кредита) и единовременная
(независимо от срока и размера ссуды) банковская комиссия. По средне- и
долгосрочным кредитам берутся комиссии за обязательство предоставить ссуду и за
резервирование средств (обычно 0,2-0,75% годовых). При проведении кредитных
операций банковским консорциумом/синдикатом заемщик выплачивает единовременную
комиссию за управление банку-менеджеру (до 0,5% суммы кредита) за переговоры, а
также другим банкам за участие (0,2-0,5%).
Хотя международный кредит
в известной мере развивается обособленно от внутреннего, а процентные ставки по
нему не формируется непосредственно на базе процентов по внутреннему кредиту, в
конечном счете, цена международного кредита базируется на процентных ставках
стран - ведущих кредиторов. Однако в силу многофакторности ссудного процента
образуется разрыв между национальными уровнями ставок.
Периодически происходит
беспрецедентный рост процента и амплитуды его колебаний как следствие
нестабильности экономики, усиления инфляции, колебаний валютного курса, "войны
процентных ставок", отражающей конкурентную борьбу на мировом рынке.
С 70-х гг. практикуются
плавающие процентные ставки, которые изменяются в зависимости от уровня
рыночной ставки.
Важной характеристикой
международного кредита является его обеспечение. К альтернативным видам
кредитного обеспечения относятся: открытие целевых накопительных счетов; залог
активов; переуступка прав по контрактам и т.д.
При определении
валютно-финансовых условий международного кредита кредитор исходит из
кредитоспособности (способности заемщика получить кредит) и платежеспособности
(способности заемщика своевременно и полностью рассчитываться по своим
обязательствам). Поэтому одним из условий международного кредита является
минимизация кредитных, валютных и других рисков, которым подвергаются кредиторы
и заемщики.
Из вышесказанного можно
сделать вывод, что условия международного кредита зависят как от состояния
экономики, так и от национального и мирового ссудных капиталов.
Таким образом,
международный кредит получил широкое распространение во всем мире. Опираясь на
сущность, принципы и функции международного кредита, используя многообразие
форм и условий его предоставления, государства, а также бизнес активно
используют его в своих целях.
Глава 2. Международные
кредитные отношения Российской Федерации
2.1 Современные тенденции
развития международных кредитных отношений России и этапы внешних заимствований
В России в условиях
переходного периода к рыночной экономике возлагались большие надежды на приток
внешних ресурсов. Они рассматривались в качестве стимула инвестиционного
процесса и экономического роста. Но реальная действительность развеяла эти
иллюзии. Внешние факторы сыграли негативную роль в развитии кризиса 1998 г.,
показав необходимость сбалансированного подхода к привлечению внешних ресурсов,
их эффективному использованию.
В СССР внешние ресурсы
поступали в основном в двух формах [11, с.497]: несвязанных банковских
кредитов, в договоре о которых нет указания на цель или объект кредитования, и экспортных
кредитов, предоставляемых компаниями, банками или правительствами иностранным
фирмам и государствам для стимулирования экспорта. Осуществлялось также
коммерческое (фирменное) кредитование, но эти потоки были невелики.
Внешторгбанк практиковал размещение валютных облигационных займов, но эти
эмиссии были незначительны. Советский Союз не вступал в члены международных
финансовых организаций и не имел доступа к их кредитам. Доступ к официальному
льготному финансированию на двухсторонней основе открылся только после
прекращения "холодной войны". Прямые инвестиции не допускались
преимущественно по идеологическим соображениям. Об эмиссии корпоративных ценных
бумаг не могло быть и речи, поскольку акционерных компаний не было.
С середины 80-х гг. XX в. Россия переживала структурный
экономический кризис, заключавшийся в отсутствии унаследованной от советской
экономики способности к саморазвитию и совершенствованию. Темпы среднегодового
экономического роста снизились с 5-7% в 60-70-х гг. до 2% в 80-х [10, с.11]. В
связи с этим после распада СССР зарубежные банки фактически свернули
кредитование государственных институтов и поддерживали лишь слабые связи с
частными российскими банками. Кредитование их считалось очень рискованным.
После вступления России в
основные международные финансовые организации в 1992 г. они, прежде всего
Международный Валютный Фонд, стали основными кредиторами на начальном этапе
перехода к рыночной экономике. Основным заемщиком выступало государство.
В истории международных
кредитно-финансовых отношений современной России можно выделить несколько
этапов [11, с.498].
Первый - с 1992 г. до
1995 г. включительно. В это время Россия была слабо интегрирована в мировой
финансовый рынок, и ресурсы поступали преимущественно в форме официального финансирования.
Второй этап - период
активной интеграции государственных и частных институтов в мировой финансовый
рынок. Но уже в конце 1997 г. обозначились первые признаки глобального кризиса,
кульминация которого наступила 17 августа 1998 г.
Третий этап - глобальный
кризис и выход из него (1998-2000 гг.) после завершения в 2000 г.
реструктуризации российского долга Лондонскому клубу.
Четвертый этап
международных кредитно-финансовых отношений России относится к началу 2000-х
гг. Благодаря начавшемуся экономическому росту они приобрели стабильность,
международный кредитный рейтинг России повышается. Внешние ресурсы стали
активно привлекаться главным образом частными заемщиками, государство прибегает
к ним в ограниченных дозах и регулярно погашает свой внешний долг.
Система международного
кредитования и финансирования России за истекшие годы претерпевала серьезные
изменения. До кризиса 1998 г. эти ресурсы в основном привлекались государством
из официальных источников. Частные участники рыночной экономики делали лишь
первые шаги по выходу на мировой финансовый рынок, но пока не разразился
глобальный, в том числе финансовый, кризис.
В начале 2000-х гг.
государство резко ограничило свои международные заимствования, стремясь
сократить суверенный внешний долг. Но одновременно активизировался выход
частных субъектов на мировой финансовый рынок с использованием различных
методов (привлечение прямых и портфельных инвесторов, эмиссия долговых
обязательств, привлечение банковских кредитов). Появившийся широкий выбор позволяет
им использовать те или иные инструменты в зависимости от конкретных целей и
возможностей заемщика. Положено начало интеграции развивающегося российского
финансового рынка в мировой. Внешний долг корпораций и банков растет (01.11.04.
– 91 млрд. долл.) Но этот процесс, как свидетельствует опыт других стран с
формирующимися рынками, имеет как позитивные, так и негативные стороны. России
уже довелось испытать это. В связи с резким снижением международных финансовых
потоков по государственной линии и их увеличением по частным каналам риски
смещаются в сторону частного сектора [11, с.505-506].
Итак, в международных
кредитных отношениях России за последние годы произошли серьезные изменения.
Если в начале 90-х гг. XX
века, в момент перехода к рыночной экономике, Россия была еще слабо
интегрирована в мировой финансовый рынок, то к началу 2000-х гг., благодаря
выходу из глобального кризиса и начавшемуся экономическому росту, международные
кредитные отношения России приобрели стабильность.
2.2 Россия – должник и кредитор
Россия одновременно
является крупным должником и кредитором. Как кредитор она сталкивается с
неспособностью, а иногда и с нежеланием должников из числа развивающихся стран
погашать свои обязательства. В качестве заемщика она испытывала серьезные трудности
и неоднократно прибегала к процедуре урегулирования государственного
(суверенного) долга.
Россия-должник. К началу
2000 г, государственный внешний долг России составил более 158 млрд. долл. В
последующие годы он снижался, и был равен 113,4 млрд. долл. в ноябре 2004 г.
[23]. Значительно снизилось долговое бремя, измеряемое отношением долга к ВВП.
Если в 2000 г. этот показатель был равен 89%, то к 2005 г. – 34,7%. В этой
связи государственный внешний долг перестал рассматриваться в качестве фактора,
негативно влияющего на экономику страны. Однако на долговые платежи по-прежнему
направляются большие суммы бюджетных средств.
Государственный долг
России сформирован, во-первых, из внешнего долга Советского Союза, во-вторых,
из нового российского долга. Долг СССР в основном образовался в 1985-1991 гг.,
увеличившись с 22,5 в 1985 г. до 96,6 млрд. долл. в начале 1992 г.
После распада СССР
заключено соглашение о распределении долга между союзными республиками. В
качестве критерия раздела был принят показатель, в котором учитывались
численность населения, национальный доход, экспорт и импорт в среднем за
1986-1990 гг. Рассчитанная таким образом доля России составила 61,3% [11,
с.507].
Однако только Россия, и
то частично, обслуживала свой долг. Но согласно заложенному в соглашении
принципу солидарной ответственности к России могли быть предъявлены такие же
претензии, как и к другим странам. В связи с этим Россия предложила взять на
себя ответственность за весь долг при условии перехода к ней прав на все
внешние активы. На основе этого принципа был достигнут компромисс, который
устроил кредиторов, Россию и почти все бывшие союзные республики.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8 |