Курсовая работа: Лизинг
- обязанности по
техническому обслуживанию, ремонту, страхованию лежат на лизинговой компании;
- риск случайной гибели,
утраты, порчи лизингового имущества лежит на лизингодателе;
- размеры лизинговых
платежей при оперативном лизинге выше, чем при финансовом лизинге, поскольку
лизингодатель должен учитывать дополнительные риски, связанные, например, с
отсутствием клиентов для повторной сдачи имущества, возможной порчей или
гибелью имущества;
- по окончании срока
договора имущество, как правило, возвращается лизингодателю.
По желанию
лизингополучатель имеет право продлить договор на новых условиях и даже
приобрести его в собственность. Если финансовый лизинг по своей экономической
сущности можно сравнить с долгосрочным финансированием капитальных вложений, то
при оперативном лизинге арендные платежи сравнимы с текущими оперативными
расходами. Риск, связанный с управлением имуществом, не ограничивается
проблемой, что делать с имуществом по окончании срока лизинга - при оперативной
аренде срок договора редко бывает соизмерим со сроком «жизни» имущества. Рост
рынка оперативной аренды вызван тем, что арендодатели ищут новых возможностей в
области внебалансового финансирования, защиты против рисков, связанных с
остаточной стоимостью и уменьшением периодических платежей.
В зависимости от сектора
рынка, где проводятся лизинговые операции, различают:
- внутренний лизинг,
когда все участники сделки представляют одну страну.
- внешний (международный)
лизинг – к нему относятся сделки, в которых хотя бы одна из сторон принадлежит
разным странам. К этому же виду лизинга относят и сделки, проводимые
лизингодателем и лизингополучателем одной страны, если хотя бы одна из сторон
ведет свою деятельность и имеет капитал совместно с зарубежной фирмой. Внешний
лизинг, в свою очередь, подразделяется на импортный, когда зарубежной стороной
является лизингодатель, и экспортный, когда зарубежной стороной является лизингополучатель.
По отношению к налоговым,
амортизационным льготам различают лизинг:
- с использованием льгот
по налогообложению имущества, прибыли, НДС, различных сборов, ускоренной
амортизации и т.п. Данный тип лизинга широко применялся английскими и американскими
фирмами в 80-е годы во внешнеэкономической сфере. Сделки базировались на
получении лизингодателем налоговых льгот по инвестициям в машины и
оборудование, которые сдавались в аренду за рубежом. Эти сделки
организовывались таким образом, что лизингополучатели в своей стране делали
амортизационные отчисления, пользуясь льготами при налогообложении, а
рассчитывались с зарубежными лизингодателями по искусственно заниженным
арендным ставкам, что становилось возможным ввиду использования налоговых скидок
на инвестиции в оборудование, сдаваемое в аренду.
- без использования
льгот.
По характеру лизинговых
платежей осуществляется разделение лизинга по видам в зависимости от:
- вида лизинга
(финансовый, оперативный);
- формы расчетов между
лизингодателем и лизингополучателем;
- денежные, когда все
платежи производятся в денежной форме;
- компенсационные, когда
платежи осуществляются в форме поставки товаров, произведенных на сданном в
лизинг оборудовании (по существу, это бартер), или путем зачета услуг,
оказываемых друг другу лизингополучателем и лизингодателем;
- смешанные, когда
применяются обе указанные формы платежа.
- состава учитываемых
элементов платежа (амортизация, дополнительные услуги, лизинговая маржа,
страхование и т.д.);
- применяемого метода
начисления:
- с фиксированной общей
суммой;
- с авансом (депозитом);
- с учетом выкупа
имущества по остаточной стоимости;
- с учетом периодичности
внесения (ежегодные, полугодичные, ежеквартальные, ежемесячные);
- с учетом срочности
внесения (в начале, середине или в конце периода платежа);
- с учетом способа
уплаты: равномерными равными долями; с увеличивающимися и уменьшающимися
размерами (в зависимости от финансового состояния лизингополучателя и условий
договора).
1.3. Преимущества и
недостатки лизинга
Лизинг имеет ряд
преимуществ по сравнению с другими формами финансирования. Вот перечень тех
видимых преимуществ, описанных в литературе, которые могут получить субъекты
лизинговых отношений.
Преимущества лизинга для
арендаторов:
- лизинг предполагает
100-процентное финансирование и не требует быстрого возврата всей суммы долга;
- аренда обеспечивает
финансирование арендатора в точном соответствии с потребностями в финансируемых
активах. Это особенно выгодно мелким заемщикам, для которых просто невозможно
столь удобное и гибкое финансирование посредством ссуды или возобновляемого
кредита, какое получают более солидные компании. Лизинговое соглашение может
быть разработано с учетом специфических особенностей арендаторов;
- многие арендаторы
имеют долгосрочные финансовые планы в течение реализации которых их финансовые
возможности в значительной степени ограничены. Лизинг позволяет преодолеть
такие ограничения и тем самым способствует большей мобильности при
инвестиционном и финансовом планировании;
- при лизинге вопросы
приобретения и финансирования активов решается одновременно;
- приобретение активов
посредством лизинга выполняет «золотое правило финансирования», согласно
которому финансирование должно осуществляться в течение всего срока
использования актива. Если при покупке актива используется заемный капитал, то
обычно требуется более быстрое погашение ссуды, чем срок эксплуатации актива;
- лизинг повышает
гибкость арендатора в принятии решений. В то время, как при покупке существует
только альтернатива «не покупать», при лизинге арендатор имеет более широкий
выбор. Из лизинговых контрактов с различными условиями арендатор может выбрать
тот, который наиболее точно отвечает его потребностям и возможностям;
- в виду того, что
лизинговые платежи осуществляются по фиксированному графику, арендатор имеет
больше возможности координировать затраты на финансирование капитальных
вложений и поступления от реализации продукции, обеспечивая тем самым большую
стабильность финансовых планов, чем это имеет место при покупке оборудования;
- в виду того, что
частью обеспечения возвратности инвестированных средств считается предмет
лизинга, являющийся собственностью лизингодателя, проще получить контракт по
лизингу, чем альтернативную ему ссуду на приобретение тех же активов;
- при использовании
лизинга, арендатор может использовать больше производственных мощностей, чем
при покупке того же актива. Временно высвобожденные финансовые ресурсы
арендатор может использовать на другие цели;
- так как лизинг долгое
время служит средством реализации продукции производства, то государственная
политика, как правило, направлена на поощрение и расширение лизинговых
операций;
- в случае низкой
доходности арендатора последний может воспользоваться возвратным лизингом,
дающим возможность получения льготного налогообложения прибыли;
- лизинг позволяет
арендатору, не имеющему значительных финансовых ресурсов, начать крупный
проект;
- возможность получения
высокой ликвидационной стоимости предмета лизинга в конце контракта является во
многих случаях определяющим для принятия лизинга арендаторами.
Помимо перечисленного,
арендатор имеет ряд преимуществ в учете арендуемого имущества. Среди них:
- лизинговые платежи,
уплачиваемые арендатором, учитываются у него в себестоимости, то есть средства
на их уплату формируются до образования облагаемой налогом прибыли;
- лизинг не увеличивает
долг в балансе арендатора и не затрагивает соотношений собственных и заемных
средств, то есть возможности лизингополучателя по получению дополнительных
займов не снижается;
- учет и амортизация
лизингового имущества производится на балансе лизингодателя. Срок лизинга, как
правило, соответствует периоду амортизации предмета лизинга, но срок
лизингового контракта обычно бывает меньше. Чем больше срок лизинга и
соответственно, ниже остаточная стоимость имущества, тем свободнее условия
эксплуатации имущества и дальнейшего его использования.
Преимущества лизинга для
лизинговых компаний:
- право собственности на
передаваемое в лизинг имущество дает существенные налоговые льготы. Компании с
высоким уровнем облагаемой налогом прибыли не забирают часть налоговых льгот у
арендаторов с льготным режимом налогообложения прибыли через более низкую
ставку арендной платы, чем проценты по кредиту на приобретение того же
имущества;
- поскольку передаваемое
в лизинг имущество остается в собственности лизингодателя, последний может
использовать это имущество в непроизводственных целях (например, в качестве
дополнительного обеспечения возвратности кредитных средств);
- высокая ликвидационная
стоимость после ускоренной амортизации предмета лизинга. Возврат ее части после
реализации предмета лизинга может принести достаточно большую прибыль;
- помощь в продаже
продавцу предмета лизинга со стороны лизингодателя. В соответствии с такими
соглашениями продавец от лица лизингодателя предлагает клиентам финансирование
поставок своей продукции с помощью лизинга;
- инвестиции в форме
имущества, в отличие от денежного кредита, снижают риск не возврата средств,
так как лизингодатель сохраняет право собственности на переданное в лизинг
имущество;
- основная роль при
подготовке и проведении лизинговой операции остается за лизингодателем.
Стоимость этих услуг занимает не малую долю комиссионного вознаграждения
лизингодателя;
- лизингодатель имеет
возможность изыскивать дополнительные финансовые ресурсы для продолжения и
расширения деятельности, закладывая сданное в лизинг имущество или уступая
право требования лизинговых платежей;
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13 |