Курсовая работа: Денежно-кредитная политика Центрального Банка России
Уровень процентных ставок в
январе сентябре 2005 года колебался от 0,6 до 28% годовых в зависимости от
состояния межбанковского рынка и виде депозитных операций. Средневзвешенная
процентная ставка по депозитам Банка России, привлеченным с 1 января 2005 года
по 30 сентября 2005 года, составила 18,02% годовых. Минимальная сумма
привлекаемого депозита составляла 20 млн. рублей.
В результате анализа, о котором
говорилось ранее, были получены следующие данные (Таблица 1).
По результатам анализа можно
сделать несколько выводов. До валютного кризиса августа 1998 года Центральный
банк РФ был наиболее успешен в сглаживании колебаний валютного курса (в 78%
случаев) и менее успешен в поддержании тенденций на рынке (47% случаев).
После кризиса и введения
плавающего курса общая эффективность валютных интервенций Банка России
снизилась. По значениям третьего критерия можно сделать вывод, что в России не
могут "перебороть" рынок и осуществить разворот тренда. С такой
низкой эффективностью в периоды финансовых потрясений ЦБР не сможет
исключительно силами одних интервенций противостоять валютному кризису.
Таблица 1.
Валютные интервенции за период с
1997г. по март 2006г.
Критерий успеха |
Направление |
Сглаживание |
Разворот |
Период до валютного кризиса, январь 1997г. - август 1998г. |
Успешные интервенции |
9 |
14 |
0 |
Провальные интервенции |
10 |
4 |
18 |
Всего |
19 |
18 |
18 |
Доля успешных интервенций |
47,40% |
77,80% |
0,00% |
Период после валютного кризиса, сентябрь 1998г. - март 2006г. |
Успешные интервенции |
9 |
15 |
1 |
Провальные интервенции |
14 |
8 |
22 |
Всего |
23 |
23 |
23 |
Доля успешных интервенций |
39,10% |
65, 20% |
4,30% |
Весь период |
Успешные интервенции |
17 |
28 |
1 |
Провальные интервенции |
25 |
13 |
40 |
Всего |
42 |
41 |
41 |
Доля успешных интервенций |
40,50% |
68,30% |
2,40% |
Но эти выводы отнюдь не
свидетельствуют о низком профессионализме Центрального банка. Международные
исследования обнаружили, что эффективностью обладают лишь интервенции
центральных банков США, Японии и Германии. Большинство же центральных банков в
этом преуспело мало.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8 |