Контрольная работа: Рынок ценных бумаг и понятие облигации
Но факт
наличия инсайдерской информации ещё не является нарушением и посягательством на
отношения участников рынка ценных бумаг. Реализовать потенциальную опасность,
скрытую в инсайдерской информации, возможно при условие ее использования
инсайдером.
Понятие "общедоступной
информации" на рынке ценных бумаг раскрыто в ст. 30 закона. Это
информация, не требующая привилегий для доступа к ней или подлежащая раскрытию
в соответствии с условиями комментируемого закона.
В статье 32
перечислены лица, располагающие служебной информацией. Условно они
подразделяются на контрагентов по договору (профессиональные участники рынка
ценных бумаг, аудиторы и т.п.) и служащих государственных органов, которые
имеют доступ к служебной информации в силу контрольных, надзорных и иных
полномочий.
Кроме того,
доступ к служебной информации имеют члены органов управления эмитента и
профессионального участника рынка ценных бумаг. Это должностные лица, которые
выполняют в указанных юридических лицах организационно-распорядительные или
административно-хозяйственные функции, а также лица, выполняющие такие
обязанности по специальному полномочию.
Служебная
информация не должна передаваться для совершения сделок третьим лица. Лица,
нарушившие указанное требование, несут административную ответственность.
В ст. 15.21
КоАП РФ предусмотрена ответственность за использование служебной информации на
рынке ценных бумаг. Так, использование служебной информации для заключения
сделок на рынке ценных бумаг лицами, располагающими такой информацией в силу
служебного положения, трудовых обязанностей или договора, заключенного с
эмитентом, а равно передача служебной информации для совершения сделок третьим лицам
влечет наложение административного штрафа на граждан в размере от трех тысяч до
пяти тысяч рублей; на должностных лиц - от тридцати тысяч до пятидесяти тысяч
рублей или дисквалификацию на срок от одного года до двух лет; на юридических
лиц - от семисот тысяч до одного миллиона рублей.
Дополнительной
гарантией предотвращения использования служебной информации для заключения
сделок является установленное в ст. 13 Закона требование к деятельности
фондовой биржи. Так, фондовая биржа должна осуществлять постоянный контроль за
совершаемыми на ней сделками в целях выявления случаев использования служебной
информации, манипулирования ценами и за соблюдением участниками торгов и
эмитентами, ценные бумаги которых включены в котировальные списки, требований
законодательства РФ.
2.
Облигации: понятие и разновидности, погашение облигаций
В
экономической литературе облигация определяется как долговое обязательство, в
соответствии с которым заемщик гарантирует кредитору выплату определенной суммы
по истечении определенного срока и выплату ежегодного дохода в виде
фиксированного или плавающего процента. Другими словами облигация – это ценная
бумага, удостоверяющая имущественные (вещные) права инвестора и
обязательственные права эмитента, основанные на отношениях договора займа между
заимодавцем и заемщиком по поводу номинальной стоимости этой ценной бумаги и
процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Являясь ценной
бумагой, облигация выполняет функцию привлечения денежных средств с фондового
рынка.
Поскольку
существует большое разнообразие облигаций, их следует классифицировать по ряду
признаков. Можно предложить следующую классификацию:
1.В
зависимости от эмитента различают облигации:
1.1.
Государственные;
1.2.
Муниципальные;
1.3.
Корпораций;
1.4.
Иностранные.
2.
В зависимости от сроков, на которые выпускается займ, все многообразие
облигаций условно можно разделить на две большие группы:
2.1Облигация
с которой оговоренной датой погашения, которые в свою очередь делятся на:
2.1.1Краткосрочные;
2.1.2.Среднесрочные;
2.1.3.
Долгосрочные.
Временные
рамки, ограничивающие перечисленные, облигационные группы, для каждой страны
различны и определяются законодательством, действующим в этой стране, и
сложившейся практикой. Что касается российского законодательства, то оно
содержит указания о сроках обращения только для государственных долговых
обязательств.
2.2.Облигации
без фиксированного срока погашения включают в себя:
2.2.1.
Бессрочные, или непогашаемые;
2.2.2.
Отзывные облигации могут быть востребованы (отозваны) эмитентом до наступления
срока погашения. Еще при выпуске облигаций эмитент устанавливает условия такого
востребования: по номиналу или с премией;
2.2.3.
Облигации с правом погашения предоставляют право инвестору на возврат облигации
эмитенту до наступления срока погашения и получения за нее номинальной
стоимости;
2.2.4.
Продлеваемые облигации предоставляют инвестору право продлить срок погашения и
продолжать получать проценты в течение этого срока;
2.2.5.Отсроченные
облигации дают эмитенту право на отсрочку погашения.
3.
В зависимости от порядка владения облигации могут быть:
3.1.
Именные, права владения которыми подтверждаются внесением имени владельца в
текст облигации и в книгу регистрации, которую ведет эмитент;
3.2.На
предъявителя, права владения которыми подтверждаются простым предъявлением
облигации.
4.
По целям облигационного займа облигации подразделяются на:
4.1.
Обычные, выпускаемые для рефинансирования имеющейся у эмитента задолженности
или для привлечения дополнительных финансовых ресурсов, которые будут
использованы на различные многочисленные мероприятия;
4.2.Целевые,
средства от продажи которых направляются на финансирование конкретных
инвестиционных проектов или конкретных мероприятий (например, строительство
моста, проведение телефонной сети и т. п.).
5.По
способу размещения различают:
5.1Свободно
размещаемые облигационные займы;
5.2.
Займы, предполагающие принудительный порядок размещения. Принудительно
размещаемыми чаще всего являются государственные облигации (например,
Государственные облигационные займы СССР 40-50-х годов).
6.
В зависимости от формы, в которой возмещается позаимствованная сумма, облигации
делятся на:
6.1.
С возмещением в денежной форме;
6.2.
Натуральные, погашаемые в натуре. Примером натуральных облигаций являются облигации
хлебных займов СССР 20-х годов, облигации АвтоВАЗа, выпущенные в 1993г.
7.
По методу погашения номинала могут быть:
7.1.
Облигации, погашение номинала которых производится разовым платежом;
7.2.
Облигации с распределенным по времени погашением, когда за определенный отрезок
времени погашается некоторая доля номинала;
7.3.
Облигации с последовательным погашением фиксированной доли общего количества
облигаций (лотерейные или тиражные займы).
8.
В зависимости от того, какие выплаты производятся эмитентом по облигационному
займу, различают:
8.1.
Облигации, по которым производится только выплата процентов, а капитал не
возвращается, точнее, эмитент указывает на возможность их выкупа, не связывая
себя конкретным сроком. К этой группе облигаций бессрочного займа относятся,
например, английские консоли, выпущенные еще в середине XVIII в. и обращающиеся
до настоящего времени;
8.2.
Облигации, по которым лишь возвращается капитал по номинальной стоимости, но не
выплачиваются проценты. Это так называемые облигации с нулевым купоном;
8.3.
Облигации, по которым проценты не выплачиваются до момента погашения облигации,
а при погашении инвестор получает номинальную стоимость облигации и совокупный
процентный доход. К таким облигациям можно отнести сберегательные сертификаты
серии Е, выпускаемые в США;
8.4.
Облигации, по которым возвращается капитал по номинальной стоимости, а выплата
процентов не гарантируется и находится в прямой зависимости от результатов
деятельности компании - эмитента, т. е. от того, получает компания прибыль или
нет. Такие облигации называют доходными или реорганизационными, т. е.
выпускаются, как правило, компаниями, которым грозит банкротство;
8.5.
Облигации, дающие право их владельцам на получение периодически выплачиваемого
фиксированного дохода и номинальной стоимости облигации - в будущем, при ее
погашении. Этот вид облигаций наиболее распространен в современной практике во
всех странах.
9.
Периодическая выплата доходов по облигациям в виде процентов производится по
купонам.
Купон
представляет собой вырезной талон с указанной на нем цифрой купонной
(процентной) ставки. По способам выплаты купонного дохода облигации
подразделяются на:
9.1.
Облигации с фиксированной купонной ставкой;
9.2.
Облигации с плавающей купонной ставкой, когда купонная ставка зависит от уровня
ссудного процента;
9.3.
Облигации с равномерно возрастающей купонной ставкой по годам займа. Такие
облигации еще называют индексируемыми, обычно эмитируются в условиях инфляции;
9.4.
Облигации с минимальным или нулевым купоном (мелкопроцентные или беспроцентные
облигации). Рыночная цена по таким облигациям устанавливается ниже номинальной,
т. е. предполагает скидку. Доход по этим облигациям выплачивается в момент ее
погашения по номинальной стоимости и представляет разницу между номинальной и
рыночной стоимостью;
9.5
Облигации с оплатой по выбору. Владелец этой облигации может доход получить как
в виде купонного дохода, так и облигациями нового выпуска;
9.6.
Облигации смешанного типа. Часть срока облигационного займа владелец облигации
получает доход по фиксированной купонной ставке, а часть срока - по плавающей
ставке.
10.
По характеру обращения облигации бывают:
10.1.
Неконвертируемые;
10.2.
Конвертируемые, предоставляющие их владельцу право обменивать их на акции того
же эмитента (как на обыкновенные, так и на привилегированные). Важное значение
для держателей конвертируемых облигаций имеют конверсионный коэффициент и
конверсионная цена. Конверсионный коэффициент показывает, какое количество
акций можно получить в обмен на такую облигацию. Конверсионный коэффициент 10:1
означает, что при конверсии одной облигации можно получить 10 акций.
Конверсионная цена представляет собой отношение номинальной цены облигации
(например, 100000 руб.) к конверсионному коэффициенту (10) и в данном случае
равняется 10000 руб.
Страницы: 1, 2, 3, 4 |