Контрольная работа: Международный валютный фонд, его структура и направления деятельности
Доступ стран-членов к кредитным ресурсам МВФ ограничен определенными условиями.
Согласно первоначальному Уставу, они состояли в следующем:
– во-первых, сумма валюты, полученной страной-членом за
двенадцать месяцев, предшествовавших его новому обращению в Фонд, включая запрашиваемую
сумму, не должна была превышать 25% величины квоты страны;
– во-вторых, общая сумма валюты данной страны в активах
МВФ не могла превышать 200% величины ее квоты (включая 75% квоты, внесенных в
Фонд по подписке).
В пересмотренном в 1978 г. Уставе первое ограничение
было устранено. Это позволяет странам-членам использовать их возможности
получения валюты в МВФ в течение более короткого срока, чем пять лет, которые
нужны были для этого прежде. Что касается второго условия, то в исключительных
обстоятельствах и его действие может приостанавливаться.
МВФ взимает со стран-заемщиц разовый комиссионный сбор в
размере 0,5% от суммы сделки и определенную плату (charge), или процентную ставку,
за предоставляемые им кредиты, которая базируется на рыночных ставках.
Приобретаемая страной-членом в МВФ первая порция иностранной
валюты в размере до 25% квоты (до Ямайского соглашения бывшая золотая доля) с
1978 г. называется резервной долей. Она определяется как превышение
величины квоты страны-члена над суммой находящегося в распоряжении Фонда запаса
национальной валюты данной страны. При этом если Фонд использует часть
внесенной национальной валюты страны-члена для предоставления средств другим
странам, то резервная доля такой страны соответственно увеличивается. Сумма
займов, предоставленных страной-членом Фонду в рамках дополнительных кредитных
соглашений, образует ее «кредитовую позицию». Резервная доля и
кредитовая позиция вместе составляют резервную позицию страны-члена в
Фонде (Reserve Position in the Fund). В пределах резервной позиции страны-члены
могут получать средства в МВФ автоматически, по первому требованию.
Использование этой позиции не требует от страны процентных и комиссионных
платежей и не налагает на нее обязательства вернуть полученные валютные
средства.
Средства в иностранной валюте, которые могут быть приобретены
страной-членом сверх резервной доли (100% величины квоты), делятся на четыре
кредитные доли (транши) по 25% квоты. Предельная сумма кредита, которую
страна может приобрести у МВФ в результате полного использования резервной и
кредитных долей, составляет 125% размера ее квоты. МВФ предъявляет стране,
прибегающей к кредиту, определенные требования, причем степень их жесткости по
мере перехода от одной кредитной доли к другой постоянно нарастает.
Соглашения о резервном кредите, или соглашения «стэнд-бай»
(Stand-by Arrangements), обеспечивают
стране-члену гарантию того, что она сможет получать иностранную валюту oт МВФ в
обмен на национальную, в соответствии с договоренностью в любое время при
соблюдении страной оговоренных условий. Подобная практика предоставления
кредитов аналогична открытию кредитной линии. С начала 50-х и до середины 70-х
годов соглашения о резервных кредитах заключались на срок до года, с 1977 г.
– до 18 месяцев и даже до 3 лет в связи с увеличением масштабов дефицита
платежных балансов. Валюта, предоставляемая Фондом в виде резервного кредита в
рамках верхних кредитных долей, выдается определенными порциями (траншами)
через установленные промежутки времени в течение срока соглашения. Ход
выполнения этого соглашения страной-получателем кредита контролируется с
помощью специальных целевых критериев. Пока не зафиксировано достижение
критериев, предусмотренных в соглашении с Фондом, страна не может получить
следующую порцию валюты. Таким образом, механизм резервного кредита позволяет
МВФ оказывать экономическое давление на страны-заемщицы.
МВФ кредитует только страны, испытывающие трудности с
осуществлением платежей, то есть страны, которые не имеют достаточных
поступлений в иностранной валюте для оплаты закупок у других стран. Поступления
страны складываются из доходов от экспорта, от оказания услуг (таких как
банковские и страховые услуги) и от туризма. Денежные средства также поступают
в форме доходов от капиталовложений за границей и, в случае более бедных стран,
в форме помощи, оказываемой более благополучными странами. Однако страны, как и
люди, могут тратить больше, чем они получают, покрывая разницу путем
заимствования, пока не будет исчерпан предоставленный им кредит, что в конечном
итоге и случается. Когда это происходит, страна сталкивается с рядом
трудностей, из которых далеко не самыми сложными являются общее падение
покупательной способности национальной валюты и вынужденное сокращение импорта
из других стран. В этой ситуации страна может обратиться за помощью к МВФ,
который на время предоставит ей достаточные инвалютные средства, с тем чтобы
она могла выправить положение в экономике, преследуя задачи стабилизации валюты
и укрепления торговли.
Таблица 1. Договоренности по основным механизмам,
утвержденные в 2009 финансовом году
Государство-член
|
Вид договоренности
|
Вступление в силу
|
Утвержденная цена (в млн. СДР)
|
1.
Армения
2.
Беларусь
3.
Коста-Рика
4.
Сальвадор
5.
Грузия
6.
Мексика
7.
Венгрия
………..
13.
Сербия
14.
Сейшельские о-ва
15.
Украина
|
28 мес.
«стенд-бай»
15 мес.
«стенд-бай»
15 мес.
«стенд-бай»
15 мес.
«стенд-бай»
18 мес.
«стенд-бай»
12-Гибкая
кредитная линия
17 мес.
«стенд-бай»
………
15 мес.
«стенд-бай»
24 мес.
«стенд-бай»
24 мес.
«стенд-бай»
|
6
марта 2009 г.
12
января 2009 г.
11
апреля 2009 г.
16
января 2009 г.
15
сентября 2008 г.
17
апреля 2009 г.
6
ноября 2008 г.
………….
16
января 2009 г.
14
ноября 2008 г.
5
ноября 2008 г.
|
368,0
1
618,1
492,3
513,9
477,1
31
528,0
10 537,5
…………..
350,8
17,6
11 000,0
|
ВСЕГО
|
|
|
65 777,3
|
На основании Таблицы 1. можно сделать вывод, что худшее финансовое
положение наблюдается в Мексике и, соответственно, именно ей предоставляется
наибольший кредит (31 528,0 млн. СДР). Вид договоренности для Мексики – гибкая
кредитная линия, то есть без жестких рамок на сроки погашения, тогда как
«стенд-бай» тоже представляет собой кредитную линию, но с жесткими условиями в
отношении суммы и сроков погашения.
Предоставление Фондом кредитов странам-членам связано с
выполнением ими определенных политико-экономических условий. Подобный порядок
получил наименование «обусловленности» (conditionality). МВФ обосновывает эту
практику необходимостью быть уверенным в том, что страны-заемщики будут в
состоянии погашать свои долги, обеспечивая бесперебойный кругооборот ресурсов
МВФ. Поэтому Фонд требует, чтобы страна, покрывая за счет его кредитов дефицит
платежного баланса, заботилась о его ликвидации или сокращении. С расширением
кредитных операций с 80-х годов Фонд взял курс на ужесточение их
обусловленности. Такая практика придает МВФ роль стража мирового экономического
порядка, по оценке западных специалистов.
Политика надзора и оказания технической помощи
Рассмотри еще одно немаловажное направление деятельности МВФ
– политику надзора. Наряду с другими многосторонними учреждениями. МВФ выступил
с рядом инициатив, направленных на усиление прозрачности деятельности
стран-членов. МВФ кроме финансовой помощи предоставляется право осуществлять
надзор за макроэкономической и валютной политикой стран-членов, в том числе в
области установления валютных ограничений. Каждая страна-член обязана по
запросу Фонда предоставлять детальную информацию о состоянии реального,
денежного, бюджетного и внешнего секторов экономики, включая состояние
платежного баланса, а также о структурной политики национального правительства.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5 |