Курсовая работа: Показатели и оценка финансовой устойчивости предприятия. Меры по укреплению финансовой устойчивости
На устойчивость организаций оказывают влияние различные
факторы [10, с.372]:
• Положение организаций на товарном рынке.
• Производство дешевой и пользующейся спросом продукции.
• Возможный потенциал предприятия в деловом сотрудничестве.
• Степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов.
• Наличие платежеспособных дебиторов.
• Эффективность хозяйственных и финансовых операций и т. д.
В зависимости от влияния различных факторов можно выделить
следующие виды устойчивости [10, с.372]:
Внутренняя устойчивость — это такое общее финансовое
состояние организаций, при котором обеспечивается стабильно высокий результат
ее функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного
реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.
Общая устойчивость организаций — это такое движение
денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления
средств (доходов) над расходованием (затратами).
Финансовая устойчивость — определяется превышением
доходов над расходами, которое обеспечивает свободное маневрирование денежными
средствами организаций и бесперебойный процесс производства и реализации продукции.
Финансовая устойчивость формируется в процессе всей
производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей
устойчивости организаций.
Финансовая устойчивость организаций — это такое
состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое
обеспечивает развитие организаций на основе роста прибыли и капитала при
сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого
уровня риска.
Анализ финансовой устойчивости включает следующие этапы:
Оценку и анализ абсолютных и относительных показателей
финансовой устойчивости.
Ранжирование факторов по значимости, качественная и
количественная оценка их влияния на финансовую устойчивость организаций.
Принятие управленческого решения с целью повышения финансовой
устойчивости и платежеспособности организаций. [11, c.
311]
Таким образом, финансовая
устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами,
обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем
эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства
и реализации продукции. Иными словами, финансовая устойчивость фирмы - это
состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые
обеспечивают развитие фирмы на основе роста прибыли и капитала при сохранении
платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.
Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей
производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей
устойчивости предприятия.
1.2 Характеристика
показателей финансовой устойчивости
В международной практике и в настоящее время в практике
прогрессивных российских фирм проводят относительную оценку финансовой
устойчивости организации с помощью финансовых коэффициентов.
Финансовая устойчивость по этой методике характеризуется:
Соотношением собственных и заемных средств.
Темпами накопления собственных источников.
Соотношением долгосрочных и краткосрочных обязательств.
Обеспечением материальных оборотных средств собственными
источниками.
При оценки финансовой устойчивости применяется аналитический
подход, то есть рассчитанные фактические показатели финансовой устойчивости
сравниваются с экстремальными (вытекающие из практики западных развитых стран и
России). [1, с.16]
Для оценки финансовой устойчивости предприятия применяется
набор или система коэффициентов. Таких коэффициентов очень много, они отражают
разные стороны состояния активов и пассивов предприятия. В связи с этим
возникают сложности в общей оценке финансовой устойчивости. Кроме того, почти
не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных
показателей. Их нормативный уровень зависит от многих факторов: отраслевой
принадлежности предприятия, условий кредитования. Сложившейся структуры
источников средств, оборачиваемости оборотных активов, репутации предприятия и
т.д. Поэтому приемлемость значений коэффициентов, оценка их динамики и
направлений изменения могут быть установлены только для конкретного
предприятия, с учетом условий его деятельности. Возможны некоторые
сопоставления по предприятиям одинаковой специализации, но они очень
ограничены. Необходимо учитывать также, что некоторые коэффициенты,
содержащиеся в перечне, дают повторную информацию о финансовой устойчивости, а
другие функционально связаны между собой.
Видно, что большое количество коэффициентов служит для
оценки с разных сторон структуры капитала предприятия. Для оценки этой группы
коэффициентов есть один критерий, универсальный по отношению ко всем
предприятиям: владельцы предприятия предпочитают разумный рост доли заемных
средств; наоборот, кредиторы отдают предпочтение предприятиям, где велика доля
собственного капитала, то есть выше уровень финансовой автономии. [4, с.85-86]
Проанализировав достаточно большой набор имеющихся
коэффициентов финансовой устойчивости, можно ограничиться следующими семи
показателями:
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.
Коэффициент долга.
Коэффициент автономии.
Коэффициент финансовой устойчивости.
Коэффициент маневренности собственных средств.
Коэффициент устойчивости структуры мобильных средств.
Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными
источниками финансирования. [1, с.16]
Есть такая точка зрения, что число коэффициентов не должно
превышать семи, так как если число объектов наблюдения превышает семь, то
человеческий контроль над ними легко теряется. [1, с.31]
Из названных семи коэффициентов только три имеют
универсальное применение независимо от характера деятельности и структуры
активов и пассивов предприятия: коэффициент соотношения заемных и собственных
средств, коэффициент маневренности собственных средств и коэффициент
обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования. [4,
с.90]
При анализе финансового состояния применяют комплекс
следующих показателей финансовой устойчивости предприятия:
1) Коэффициент финансового риска (коэффициент задолженности,
соотношения заемных и собственных средств, рычага) – это отношение заемных
средств к собственным средствам. Он показывает, сколько заемных средств
предприятие привлекло на рубль собственных.
Кфр = ЗС / СС
где Кфр – коэффициент финансового риска; ЗС –
заемные средства; СС – собственные средства.
Оптимальное значение этого показателя, выработанное западной
практикой – 0,5. Считается, что если значение его превышает единицу, то
финансовая автономность и устойчивость оцениваемого предприятия достигает
критической точки, однако все зависит от характера деятельности и специфики
отрасли, к которой относится предприятие. [4, с.16]
Рост показателя свидетельствует об увеличении зависимости
предприятия от внешних финансовых источников, то есть, в определенном смысле, о
снижении финансовой устойчивости и нередко затрудняет возможность получения
кредита. [4, с.63]
Однако аналитик должен строить свои выводы на основе данных
аналитического (внутреннего) учета, раскрывающих направления вложения средств.
Поэтому при расчете нормального уровня коэффициента соотношения заемных и
собственных средств нужно принимать во внимание качественную структуру и
скорость оборачиваемости материальных оборотных средств и дебиторской
задолженности. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее
материальных оборотных средств, это означает достаточно высокую интенсивность
поступления денежных средств на счета предприятия, а в итоге – увеличение
собственных средств; при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств
и ещё более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент
соотношения заемных и собственных средств может превышать единицу. [12, с.64]
Установлено нормативное значение данного коэффициента –
соотношение должно быть меньше 0,7. Превышение указанной границы означает
зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой
устойчивости. [13, с.43]
2) Коэффициент долга (индекс финансовой напряженности) – это
отношение заемных средств к валюте баланса:
Кд = ЗС / Вб
где ЗС – заемные средства; Вб – валюта баланса.
Международный стандарт (европейский) до 50%. Тенденцию
нормальной финансовой устойчивости подтверждает и коэффициент долга: если доля
заемных средств в валюте баланса снижается, то налицо тенденция укрепления
финансовой устойчивости предприятия, что делает его более привлекательным для
деловых партнеров. [17, с.17]
Нормативное значение коэффициента привлеченного капитала
должно быть меньше или равно 0,4.
3) Коэффициент автономии (финансовой независимости) – это
отношение собственных средств к валюте баланса предприятия:
Ка = СС / Вб
где СС – собственные средства.
По этому показателю судят, насколько предприятие независимо
от заемного капитала. Коэффициент автономии является наиболее общим показателем
финансовой устойчивости предприятия. [4, с.378]
Оптимальное значение данного коэффициента – 50%, то есть
желательно, чтобы сумма собственных средств была больше половины всех средств,
которыми располагает предприятие. В этом случае кредиторы чувствуют себя
спокойно, сознавая, что весь заемный капитал может быть компенсирован
собственностью предприятия. Рост этого коэффициента говорит об усилении
финансовой устойчивости предприятия. [4, с.17]
В предприятие с высокой долей собственного капитала
кредиторы более охотно вкладывают средства, представляют более выгодные условия
кредитования. Но стандартной (нормальной, нормативной) доли собственного
капитала, единой для всех предприятий, отраслей, стран указать нельзя. [18,
с.72]
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13 |