Шпаргалка: Финансовая политика предприятия
Со.факт < Со.план, Vреал
= const ,
где Со.факт — фактические
остатки ОС;
Со.план — планируемые
остатки ОС;
Vреал — объем реализации.
Абсолютное высвобождение
определяется по формуле:
АВ = Со.факт - Со.план.
Относительное
высвобождение ОБС происходит при ускорении оборачиваемости с ростом объема
производства. В отличие от абсолютного высвобождения, высвобожденные при этом
средства не могут быть изъяты из оборота без сохранения непрерывности
производства.
Относительное
высвобождение отражает как изменение величины оборотных средств, так и
изменение объема реализованной продукции. Чтобы определить его, нужно исчислить
потребность в оборотных средствах за отчетный год, исходя из фактического
оборота по реализации продукции за этот период и оборачиваемости в днях за
предыдущий год. Разность даст сумму высвобождения средств.
При анализе работы промышленного
предприятия применяются различные показатели полезного использования
материальных ресурсов:
- показатель
(коэффициент) выхода готовой продукции из единицы сырья;
- показатель расхода
сырья на единицу готовой продукции;
- коэффициент использования
материалов (отношение чистого веса или массы изделия к нормативному или
фактическому расходу конструкционного материала);
- коэффициент
использования площади или объема материалов;
- уровень отходов
(потерь) и др.
Пути повышения
эффективности использования оборотных средств: оптимизация запасов ресурсов и
незавершенного производства; сокращение длительности производственного цикла;
улучшение организации материально-технического обеспечения; ускорение
реализации товарной продукции и др.
Общими источниками
экономии материальных ресурсов являются: снижение удельного расхода материалов;
уменьшение веса изделий; снижение потерь и отходов материальных ресурсов;
использование отходов и побочных продуктов; утилизация отходов; замена
натурального сырья и материалов искусственными и др.
21. Факторинг
Факторинг (англ.
factoring от англ. factor — посредник, торговый агент) — это комплекс услуг для
производителей и поставщиков, ведущих торговую деятельность на условиях
отсрочки платежа.
В операции факторинга
обычно участвуют три лица: фактор (факторинговая компания или банк) —
покупатель требования, поставщик товара (кредитор) и покупатель товара
(дебитор). Основной деятельностью факторинговой компании является кредитование
поставщиков путём выкупа краткосрочной дебиторской задолженности, как правило,
не превышающей 180 дней. Между факторинговой компанией и поставщиком товара
заключается договор о том, что ей по мере возникновения требований по оплате
поставок продукции предъявляются счета-фактуры или другие платёжные документы.
Факторинговая компания осуществляет дисконтирование этих документов путём
выплаты клиенту 60−90 % стоимости требований. После оплаты продукции
покупателем факторинговая компания доплачивает остаток суммы поставщику,
удерживая процент с него за предоставленный кредит и комиссионные платежи за
оказанные услуги[1].
Существует большое
количество разновидностей факторинговых услуг, отличающихся друг от друга
прежде всего степенью риска, который принимает на себя факторинговая компания.
Факторинг с регрессом
(англ. recourse factoring) — вид факторинга, при котором фактор приобретает у
клиента право на все суммы, причитающиеся от должника. Однако в случае
невозможности взыскания с должника сумм в полном объёме клиент, переуступивший
долг, обязан возместить фактору недостающие денежные средства[2].
Факторинг без регресса
(англ. non recourse factoring) — вид факторинга, при котором фактор приобретает
у клиента право на все суммы, причитающиеся от должника. При невозможности
взыскания с должника сумм в полном объёме факторинговая компания потерпит
убытки (правда, в рамках выплаченного финансирования клиенту)[2].
Факторинг бывает открытым
(с уведомлением дебитора об уступке) и закрытым (без уведомления). Также он
бывает реальным (денежное требование существует на момент подписания договора)
и консесуальным (денежное требование возникнет в будущем).[3]
При участии одного
Фактора в сделке факторинг называется прямым, при наличии двух Факторов —
взаимным.[3]
При классификации видов
факторинга стоит обратить внимание на инвойс-дискаунтинг, хотя он и имеет ряд
существенных отличий, несмотря на то, что в нем присутствуют черты регрессного
закрытого факторинга.
22.Управление
денежными активами организации
Управление денежными
активами или остатком денежных средств, постоянно находящимся в распоряжении
предприятия, составляет неотъемлемую часть функций общего управления оборотными
активами. Размер остатка денежных активов, которым оперирует предприятие в
процессе хозяйственной деятельности, определяет уровень его абсолютной
платежеспособности (готовность предприятия немедленно рассчитаться по всем
своим неотложным финансовым обязательствам), влияет на продолжительность
операционного цикла (а следовательно и на размер финансовых средств,
инвестируемых в-обо-ротные активы), а также характеризует в определенной мере
его инвестиционные возможности (инвестиционный потенциал осуществления
предприятием краткосрочных финансовых вложений).
Формирование предприятием
денежных авуаров вызывается рядом причин, которые положены в основу
соответствующей классификации остатков его денежных средств.
Операционный (или
трансакционный) остаток денежных активов формируется с целью обеспечения
текущих платежей, связанных с производственно-коммерческой (операционной)
деятельностью предприятия: по закупке сырья, материалов и полуфабрикатов;
оплате труда; уплате налогов; оплате услуг сторонних организаций и т.п. Этот
вид остатка денежных средств является основным в составе совокупных денежных
активов предприятия.
Страховой (или резервный)
остаток денежных активов формируется для страхования риска несвоевременного
поступления денежных средств от операционной деятельности в связи с ухудшением
конъюнктуры на рынке готовой продукции, замедлением платежного оборота и по
другим причинам. Необходимость формирования этого вида остатка обусловлена
требованиями поддержания постоянной платежеспособности предприятия по
неотложным финансовым обязательствам. На размер этого вида остатка денежных
активов в значительной мере влияет доступность получения предприятием
краткосрочных финансовых кредитов.
Инвестиционный (или
спекулятивный) остаток денежных активов формируется с целью осуществления
эффективных краткосрочных финансовых вложений при благоприятной конъюнктуре в
отдельных сегментах рынка денег. Этот вид остатка может целенаправленно
формироваться только в том случае, если полностью удовлетворена потребность в
формировании денежных авуаров других видов. На современном этапе экономического
развития страны подавляющее число предприятий не имеет возможности формировать
этот вид денежных активов.
Компенсационный остаток
денежных активов формируется в основном по требованию банка, осуществляющего
расчетное обслуживание предприятия и оказывающего ему другие виды финансовых
услуг. Он представляет собой неснижаемую сумму денежных активов, которую
предприятие в соответствии с условиями соглашения о банковском обслуживании
должно постоянно хранить на своем расчетном счете. Формирование такого остатка
денежных активов является одним из условий выдачи предприятию бланкового
(необеспеченного) кредита и предоставления ему широкого спектра банковских
услуг.
Рассмотренные виды
остатков денежных активов характеризуют лишь экономические мотивы формирования
предприятием своих денежных авуаров, однако четкое их разграничение в практических
условиях является довольно проблематичным. Так, страховой остаток денежных
активов в период его невостребованности может использоваться в инвестиционных
целях или рассматриваться параллельно как компенсационный остаток предприятия.
Аналогичным образом инвестиционный остаток денежных активов в период его
невостребованности представляет собой страховой или компенсационный остаток
этих активов. Однако при формировании размера совокупного остатка денежных
активов должен быть учтен каждый из перечисленных мотивов.
Основной целью
финансового менеджмента в процессе управления денежными активами является
обеспечение постоянной платежеспособности предприятия. В этом получает свою
реализацию функция денежных активов как средства платежа, обеспечивающая реализацию
целей формирования их операционного, страхового и компенсационного остатков.
Приоритетность этой цели определяется тем, что ни большой размер оборотных
активов и собственного капитала, ни высокий уровень рентабельности
хозяйственной деятельности не могут застраховать предприятие от возбуждения
против него иска о банкротстве, если в предусмотренные сроки из-за нехватки
денежных активов оно не может рассчитаться по своим неотложным финансовым
обязательствам. Поэтому в практике финансового менеджмента управление денежными
активами часто отождествляется с управлением платежеспособностью (или
управлением ликвидностью).
Наряду с этой основной
целью важной задачей финансового менеджмента в процессе управления денежными
активами является обеспечение эффективного использования временно свободных
денежных средств, а также сформированного инвестиционного их остатка.
С позиций форм накопления
денежных авуаров и управления платежеспособностью предприятия его денежные
активы подразделяются на следующие элементы:
• денежные активы в
национальной валюте;
• денежные активы в
иностранной валюте;
• резервные (с позиции
обеспечения платежеспособности) денежные активы в форме высоколиквидных
краткосрочных финансовых вложений.
• резервные (с позиции
обеспечения платежеспособности) денежные активы в форме высоколиквидных
краткосрочных финансовых вложений.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12 |