Реферат: Организация и механизм функционирования международного фондового рынка
Кредитные деривативы (credit derivatives) используются в стратегиях
управления кредитным риском. Они могут дополнять ИЛИ заменять такие
традиционные методы управления риском, как портфельная диверсификация или
кредитные лимиты. Кредитные деривативы — единственные финансовые деривативы,
которые обращаются исключительно на внебиржевом рынке.
Процентные деривативы (interest rate derivatives). Это самая разнообразная и обширная
часть рынка. Различаются три основных типа внебиржевых процентных деривативов:
форвардное процентное соглашение, процентный своп и процентный опцион.
Фьючерсы (futures). Форвардные контракты на краткосрочные процентные
ставки и облигации, обращающиеся на бирже как стандартные продукты, носят
название «процентные фьючерсы» (interest rale futures). Их типичным примером является
фьючерсный контракт на трехмесячную стерлинговую процентную ставку LIBOR.
Свопционы (swaption) ЯВЛЯЮТСЯ своеобразным
опционом на своп. Он дает его покупателю право (но не обязательство) вхождения
в сделку процентного свопа в определенную дату в будущем по фиксированной
ставке (ставке «страйк») и па специфических условиях. Опцион называется
«свопционом получателя», если он дает право получать фиксированные процентные
выплаты по свопу, и «свопционом плательщика», если предоставляет право
оплачивать фиксированные процентные выплаты и получать плавающие выплаты.
Опционы на облигации (bond option). Существуют также форварды и опционы на
национальные государственные облигации, которые обращаются как на
организованном, так и на внебиржевом рынке. На неорганизованном рынке еще в
ходу контракты на корпоративные облигации и еврооблигации.
Таким образом,
международный рынок ценных бумаг — это выпуск ценных бумаг, выраженный в так
называемых валютах и осуществляемый эмитентами вне рамок какого-либо
национального регулирования эмиссий. В более широком плане международный рынок
ценных бумаг рассматривается как совокупность собственно международных эмиссий
и иностранных эмиссий (т. е. выпуска ценных бумаг иностранными эмитентами на
национальном рынке других стран).
|