Курсовая работа: Мультипликаторы в оценочной деятельности
Добавочного и резервного капитала
нет, это связано с тем, что предприятие всю прибыль вкладывает в производство и
на оплату кредитов.
Характеризуют способность предприятия
погашать свои краткосрочные обязательства.
Таблица 7
Анализ показателей
платежеспособности
| Коэффициенты платежеспособности |
2008 год |
2009 год |
|
Коэффициент абсолютной ликвидности Ка
((250+260)/690)
|
0,004 |
0,1 |
|
Коэффициент срочной ликвидности
Кср ((230+250+260)/690)
|
0,003 |
0,991 |
|
Коэффициент текущей ликвидности
Кт ((210+230+250+260)/690)
|
0,001 |
0,999 |
Из полученных расчетов, можно сделать
следующие выводы:
Коэффициент абсолютной ликвидности 2009 г. выше по сравнению с 2008 г.
Коэффициент срочной ликвидности тоже
в 2009 г. выше по сравнению с годом предшествующим. Этот показатель показывает,
что сумма кредитов предприятия предоставленных своим покупателям превышает
величину кредитов, полученных предприятием от поставщиков.
Коэффициент текущей ликвидности в 2009 г. ниже по сравнению с 2008 г.
Анализ показатели финансовой
устойчивости (структуры капитала)
Таблица
8
Коэффициенты
финансовой устойчивости
| Коэффициенты
финансовой устойчивости |
2008 год |
2009 год |
|
Коэффициент
собственности
Кск (490/300)
|
567,3 |
0,2 |
|
Коэффициент финансовой зависимости
Кзс ((590+690)/490)
|
67,54 |
7230,1 |
|
Коэффициент маневренности собственных средств Кмс
((290-690)/490)
|
- 2,8 |
- 7278,3 |
|
Коэффициент концентрации СОС
КСОС ((290-690)/300)
|
- 896,0 |
- 957,5 |
|
Коэффициент структуры долгосрочных вложений Кдв
(590/190)
|
90,6 |
0,3 |
|
Коэффициент устойчивого финансирования Куф
((490+590)/300)
|
342,6 |
0,35 |
В 2009 г. предприятие сильно зависимо в финансовом плане, коэффициент собственности близок к нулю,
маневренность собственных средств отрицательна и продолжает снижаться,
долгосрочные вложения практически отсутствуют, коэффициент устойчивого
финансирования близится к нулю по сравнению с 2009 г.
2.3 Расчет стоимости предприятия с использованием метода
рынка капитала
Метод рынка капитала, или метод
компании-аналога, основан на использовании цен, сформированных открытым
фондовым рынком. То есть, при оценке акций (бизнеса) предприятия, базой для
сравнения служит цена на единичную акцию компаний-аналогов и в чистом виде
данный метод используется для оценки миноритарного пакета акций.[18]
Процесс оценки акций (бизнеса)
предприятия с применением метода рынка капитала включает следующие основные
этапы:
·
Сбор необходимой
информации.
·
Выбор аналогичных
предприятий.
·
Финансовый
анализ.
·
Расчет оценочных
мультипликаторов.
·
Выбор величины мультипликатора.
·
Определение
итоговой величины стоимости.[19]
Сбор необходимой информации
подразумевает с одной стороны, сбор данных о фактических ценах купли-продажи акций,
аналогичных с акциями оцениваемой компании, а с другой стороны подбор
бухгалтерской и финансовой отчетности, как оцениваемого предприятия, так и
компаний-аналогов. Качество и доступность такой информации, безусловно, зависят
от уровня развития фондового рынка и играют решающую роль в оценке акций
(бизнеса) данным методом.
Выбор аналогичных предприятий
производится путем сужения первичной (довольно широкой) выборки предприятий - аналогов.
Если первичный отбор производится по достаточно общим критериям сопоставимости
(отраслевая принадлежность, производимая продукция, ассортимент, объем
производства), то в дальнейшем список сужается из-за отказа некоторых фирм
предоставить необходимую информацию, а также из-за введения более специфичных
критериев сопоставимости (уровень диверсификации производства, положение на
рынке, размер, характер конкуренции, перспективы роста, финансовый риск,
качество менеджмента и т.д.).
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11 |
