Курсовая работа: Государственные ценные бумаги России
Интернационализация рынка ценных бумаг означает, что
национальных капитал переходит границы стран, формируется мировой рынок ценных
бумаг, по отношению к которому национальные рынки становятся второстепенными.
Рынок ценных бумаг принимает глобальный характер. Торговля на таком глобальном
рынке ведется непрерывно. Его основу составляют ценные бумаги транснациональных
компаний.
Надежность рынка ценных бумаг и степень доверия к нему со
стороны массового инвестора напрямую связаны с повышением уровня
организованности рынка и усиление государственного контроля за ним. Масштабы и
значение рынка ценных бумаг таковы, что его разрушение прямо ведет к разрушению
экономического прогресса. Государство должно вернуть доверие к рынку ценных
бумаг, что бы люди вкладывающие сбережения в ценные бумаги были уверены в том,
что они их не потеряют в результате каких-либо действий государства и
мошенничества. Все участники рынка поэтому заинтересованы в том, чтобы рынок
был правильно организован и жестко контролировался в первую очередь главным
участником рынка - государством.
Компьютеризациярынка ценных бумаг – результат широчайшего
внедрения компьютеров во все области человеческой жизни в последние
десятилетия. Без этой компьютеризации рынок ценных бумаг в своих современных
формах и размерах был бы просто невозможен. Компьютеризация позволила совершить
революцию как в обслуживании рыка, прежде всего через современные системы
быстродействующих и всеохватывающих расчетов для участников и между ними, так и
в его способах торговли. Компьютеризация составляет фундамент всех нововведений
на рынке ценных бумаг.
Нововведения на рынке ценных бумаг:
–
новые инструменты данного рынка;
–
новые системы торговли ценными бумагами;
–
новая инфраструктура рынка.
Новыми инструментами рынка ценных бумаг являются, прежде
всего, многочисленные виды производных ценных бумаг, создание новых ценных
бумаг, их видов и разновидностей.
Новые системы торговли – это системы торговли, основанные на
использовании компьютеров и современных средств связи, позволяющие вести
торговлю полностью в автоматическом режиме, без посредников, без
непосредственных контрактов между продавцами и покупателями.
Новая инфраструктура рынка- это современные информационные
системы, системы клиринга и расчетов, депозитарного обслуживания рынка ценных
бумаг.
Секьюритизация- это тенденция перехода денежных средств из
своих традиционных форм в форму ценных бумаг; тенденция перехода одних форм
ценных бумаг в другие, более доступные для широких кругов инвесторов.
Развитие рынка ценных бумаг вовсе не ведет к исчезновению
других рынков капиталов, происходит процесс их взаимопроникновения. С одной
стороны, рынок ценных бумаг оттягивает на себя капиталы, но с другой –
перемещает эти капиталы через механизм ценных бумаг на другие рынки, тем самым
способствует их развитию.[11]
Раздел 2. Анализ состояния рынка государственных
ценных бумаг России
Рынок ГКО-ОФЗ — рынок, организованный и регулируемый
Министерством финансов РФ и Банком России в целях реализации бюджетной и
денежно-кредитной политики, приобретает в современных условиях России значение
в качестве одного из основных источников финансирования крупных инвестиционных
программ.
Государство может выступать на фондовом рынке как активный
участник, аккумулируя с помощью рыночных инструментов средства инвесторов (в
первую очередь — населения) и направляя их на финансирование национальных
инвестиционных программ.
Имея в руках столь мощный источник средств, как рынок
государственных ценных бумаг, правительство может создать программу помощи
развитию реального сектора, к основным направлениям реализации которой можно
отнести:
–
инвестиции в базовую экономику — строительство автомобильных и железных
дорог и т.п.;
–
вложения в новейшую экономику — в современные средства телекоммуникации,
Интернет-технологии и др.;
–
обеспечение финансовой помощи промышленности в сфере высоких технологий;
–
решение социальных задач, в частности — поддержка жилищного
строительства;
–
содействие в укреплении и развитии инфраструктуры финансового рынка.
Одной из наиболее серьезных предпосылок успешной реализации
инвестиционной составляющей рынка государственных ценных бумаг России служит
высокая степень развития важнейшей составляющей частью рынка государственных
ценных бумаг России — рынка ГКО-ОФЗ.
В настоящее время рынок ГКО-ОФЗ является одним из наиболее
передовых сегментов российского финансового рынка, базирующимся на уникальной
всероссийской межрегиональной инфраструктуре. К основным характеристикам рынка
ГКО-ОФЗ относятся:
–
высокая надежность функционирования;
–
всероссийский охват;
–
использование современных технологий доступа;
–
соответствие используемых технологий современным международным стандартам.
В мае на рынке государственных ценных бумаг ускорился рост
цен основных инструментов на фоне высокой рублевой ликвидности и снижения курса
доллара. Вместе с тем объем торгов на рынке ГКО-ОФЗ сокращается третий месяц
подряд, что говорит о том, что потенциал снижения доходности государственных
бумаг практически исчерпан, и в ближайшей перспективе темп роста цен
существенно снизится.
При этом спрос на новые бумаги, размещаемые денежные
властями, остается стабильно высоким и падение объемов продаж на первичном
рынке связано с некоторым снижением предложения бумаг со стороны Минфина и
Центробанка.
Обороты на первичном рынке в мае в 4 раза превысили объем
торгов на вторичном рынке государственных бумаг. При этом, наибольший объем
размещений пришелся на аукционы, проводимые Банком России в рамках Биржевого
Модифицированного РЕПО (БМР).
Рис. 2.1. Структура рынка ГКО-ОФЗ в мае 2003 г.
Таблица 2.1
Аукционы биржевого модифицированного РЕПО в мае
Бумага |
ОФЗ 46006 |
ОФЗ 26197 |
ОФЗ 46009 |
ОФЗ 46007 |
ОФЗ 46008 |
Дата аукциона |
08.05.03
|
15.05.03
|
15.05.03
|
22.05.03
|
29.05.03
|
Дата обратного выкупа/погашения |
05.06.03
|
17.09.03
|
11.06.03
|
19.06.03
|
26.06.03
|
Объем выпуска, млн. руб. |
20 000 |
20 000 |
20 000 |
20 000 |
20 000 |
Спрос по деньгам, млн. руб. |
17 906,27 |
35 719,07 |
31 297,35 |
28 018,93 |
26 652,41 |
Цена отсечения, % от номинала |
99,737 |
100,282 |
99,747 |
99,741 |
99,756 |
Средневзвеш. цена % |
99,738 |
100,306 |
99,747 |
99,741 |
99,766 |
Доходность по цене отсечения, % годовых |
3,44 |
4,98 |
3,43 |
3,39 |
3,19 |
Доходность по средневзвешенной цене, % годовых |
3,42 |
4,92 |
3,43 |
3,39 |
3,06 |
Объем размещения по номиналу, млн. руб. |
10 301,57 |
19 333,45 |
17 998,80 |
13 876,91 |
12 403,29 |
Всего, млн. руб. |
73 914,02 |
Изменение, в % к предыдущему месяцу |
-50% |
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10 |