Контрольная работа: Инвестиции и их эффективность
Кроме того,
для привлечения инвестиций иногда создаются особые условия. Примером создания
таких особых условий являются особые экономические зоны (ОЭЗ). Например, в
России созданы и действуют в настоящее время ОЭЗ «Липецк», ОЭЗ «Алабуга» и
другие.
Совокупность
условий для инвестора иногда называют «инвестиционным климатом».
3. Риск и
прибыль от инвестиции
3.1 Риск
инвестиции
Инвестиции
характеризуются, среди прочего, двумя взаимосвязанным параметрами: риском и
прибыльностью (доходностью). Как правило, чем выше риск инвестиций, тем выше
должна быть их ожидаемая доходность. Для описания соотношения между риском и
прибылью часто используется модель CAPM.
Величина
инвестиционного риска показывает вероятность потери инвестиций и дохода от них.
Величина общего, интегрального риска складывается из семи видов риска:
законодательного, политического, социального, экономического, финансового,
криминального, экологического. При этом среднероссийский риск принимается за
единицу, а реальные показатели регионов могут отклоняться.
3.2 Связь
между инвестицией и спекуляцией
Грань между
инвестицией и спекуляцией размыта. Обычно критерием разграничения указывают
фактор времени. Если операция длится более года — это инвестиция, и
экономический эффект она даст через значительный срок после вложения. Если до
года — это спекуляция. Инвестиции — «долгосрочные вложения» государственного
или частного капитала в собственной стране или за рубежом с целью получения
дохода в предприятия разных отраслей, предпринимательские проекты,
социально-экономические программы, инновационные проекты.
В то же
время, когда говорят о биржевой торговле, то говорят о привлечении, например,
«портфельных инвесторов», которые чутко следят за ситуацией на рынке и могут с
него уйти, не обращая внимания на длительность сделок.
По характеру
заключаемых договоров, по характеру производимых действий, по целям, по
юридическим последствиям биржевые инвестиции и спекуляции не отличаются.
Бенджамин
Грэм предлагал инвестицией считать операцию, основанную на тщательном анализе
фактов, перспектив, безопасности вложенных средств и достаточном доходе. Всё
остальное признавалось спекуляцией.
Чаще всего
разграничение проводят по критерию организации нового бизнеса (реальная
инвестиция) и участия в уже существующем бизнесе (спекуляция). Иногда критерием
разделения служит цель операции. Спекуляцией считают операцию, у которой целью
является разница в цене (акции, пая, товара). Инвестицией считают операцию,
целью которой является доход в форме процентов (дивидендов), начисляемых на
приобретённый актив.
Заключение
Инвестиционные
проекты рождаются из потребностей предприятия. Условием жизнеспособности
инвестиционных проектов является их соответствие инвестиционной политике и
стратегическим целям предприятия, находящим основное выражение в повышении
эффективности его хозяйственной деятельности. Оценка эффективности инвестиционных
проектов — один из главных элементов инвестиционного анализа; является основным
инструментом правильного выбора из нескольких инвестиционных проектов наиболее
эффективного, совершенствования инвестиционных программ и минимизации рисков.
Методы оценки
инвестиционных проектов не во всех случаях могут быть едиными, так как
инвестиционные проекты весьма значительно различаются по масштабам затрат,
срокам их полезного использования, а также по полезным результатам.
К мелким
инвестиционным проектам, не требующим больших капитальных вложений, не
оказывающим существенного влияния на изменение выпуска продукции, а также
имеющим относительно небольшой срок полезного использования, можно применять
простейшие способы расчета. инвестиция
дисконтирование риск спекуляция
В то же время
реализация более масштабных инвестиционных проектов (новое строительство,
реконструкция, освоение принципиально новых видов продукции и т. п.), требующих
больших инвестиционных затрат, вызывает необходимость учета большого числа
факторов и, как следствие, проведения более сложных расчетов, а также уточнения
методов оценки эффективности. Чем масштабнее инвестиционный проект и чем больше
значительных изменений он вызывает в результатах хозяйственной деятельности
предприятия, тем точнее должны быть расчеты денежных потоков и методы оценки
эффективности инвестиционного проекта.
То
обстоятельство, что движение денежных потоков, вызванное реализацией
инвестиционных проектов, происходит в течение ряда лет, усложняет оценку их
эффективности. С учетом того, что внедрение инвестиционных проектов в течение
длительного периода времени оказывает влияние на экономический потенциал и
результаты хозяйственной деятельности предприятия, ошибка в оценке их
эффективности чревата значительными финансовыми рисками и потерями.
Экономической
науке известны несколько основных причин расхождения между проектными и
фактическими показателями эффективности инвестиционных проектов.
К первой
группе причин относится
сознательное завышение эффективности инвестиционного проекта, обусловленное
субъективной позицией отдельных ученых, научных работников и специалистов
предприятия и их борьбой за ограниченные финансовые ресурсы. Защититься от
таких просчетов возможно путем создания на предприятиях соответствующих систем
управления, которые позволяют координировать и контролировать работу
функциональных служб предприятия, или привлечения независимых экспертов к
проверке объективности расчетов, связанных с оценкой эффективности
инвестиционных проектов.
Вторая группа причин обусловлена недостаточным
учетом факторов риска и неопределенности, возникающих в процессе использования
инвестиционных проектов.
Как следует
из изложенного, при перспективной оценке эффективности инвестиционных проектов
возникает множество проблем. Избежать или свести их к минимуму в значительной
мере поможет выбор наиболее объективных методов оценки эффективности
инвестиций.
Список использованных
источников
1. Анискин Ю.П. Управление
инвестициями: учеб. Пособие. – 2-е изд., испр. и доп., - М.: Омега – Л, 2006. –
468с.
2. Бланк И.А. Управление инвестициями
предприятия. Вып. 3. Киев: Ника – Центр, 2003. – 468с.
3. Валинурова Л.С. Управление
инвестиционной деятельностью. Учеб./ Валинурова Л.С., Казакова О.Б. – М.: Кно
Рус, 2005. -384с.
4. Инвестиции: учеб./ С.В. Валдайцев,
П.П. Воробьев; под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина. – М.: ТК
Велби, изд-во Проспект, 2005. – 440с.
5. Инвестиции. Организация управления
и финансирования: Учебник для вузов. 2-е изд., перераб. и доп. – М.:
ЮНИТИ-ДАНА, 2002. -542с.
|