Контрольная работа: Денежно-кредитная политика
C = cr×·Д.
Подставив это значение в MS, получим
MS = cr · Д + Д = (cr + 1) Д.
Преобразуем и получим
Д = MS: (cr + 1).
В формуле денежной базы (В = С + R) рассчитаем уровень
резерва банков (R) с помощью нормы обязательных резервов:
R = R´ · Д.
Тогда
B = C + R´ · Д = cr · Д + R´ · Д = Д (cr + R´).
Выразим значение средств на текущих счетах:
Далее
 .
Выразим объем предложения денег:
Из уравнения следует, что предложение денег является функций трех
переменных и пропорционально денежной базе. Обозначим коэффициент пропорциональности
через т и назовем денежным мультипликатором:
Отсюда:
MS = mB.
На каждый рубль прироста денежной базы приходится т рублей
прироста предложения денег. Таким образом, можно сделать следующие выводы:
•
предложение
денег пропорционально денежной базе;
•
чем
ниже норма резервирования депозитов (R'), тем выше объем кредитования
и тем больше прирост предложения денег приходится на каждый хранящийся в
резервах рубль;
•
чем
ниже коэффициент депонирования (сr), тем меньше наличных денег
на руках у населения, и тем больше объем резервных средств в банках и,
следовательно, больше потенциал в создании денег.
2. Понятие
и цели денежно-кредитной политики, инструменты регулирования
Под денежно-кредитной
политикой понимают совокупность мероприятий, предпринимаемых правительством
в денежно-кредитной сфере с целью регулирования экономики. Она является частью
общей макроэкономической политики.
Важнейшей
целью денежно – кредитной политики является регулирование экономической
деятельности как на микроуровне, так и на макроуровне путем воздействия на процессы
денежного обращения и кредита. В данном случае государство одновременно
осуществляет своё регулирующие воздействие на распределение и эффективное
использование хозяйственных ресурсов. Денежно – кредитная политика служит в
качестве средства балансирования экономического равновесия.
Денежно – кредитная
политика предполагает регулирование центральным банком деятельности
коммерческих банков, которая основана на так называемых «частичных резервах».
Банк должен иметь резервный счет в Центробанке, причем его размер определяется
резервной нормой, устанавливаемой центробанком. Эта норма рассчитывается как
доля от общего размера вкладов.
При выдаче
кредита, т.е. выполнения основной задачи банка, денежная масса увеличивается,
действует денежный мультипликатор, который выражает предпочтения населения и
коммерческих банков.
Готовность
банков кредитовать зависит и от циклов деловой активности. Предположим, что в
экономике наблюдается период экономического роста, промышленного бума. В это
время банки готовы активно кредитовать, так как ссуда приносит процентный
доход, а риск не возврата очень незначителен.
Совокупный
спрос на денежные ресурсы растет за счет увеличения инвестиций и роста
потребительских расходов населения. Возможность спровоцировать инфляцию велика,
поэтому в этот период необходимо сдерживание готовности коммерческих банков выдавать
большой объем ссуд.
В ситуации
кризиса банки не хотят кредитовать, что ведет к снижению инвестиций и
потребительских расходов. Это еще более усугубляет экономический кризис.
Банковская
система оказывает значительное влияние на объем денежного предложения,
посредством эффекта денежного мультипликатора, что усиливает циклические
колебания в экономике.
Целенаправленное
и эффективное регулирование деятельности банков, проводимая ЦБ
денежно-кредитная политика обеспечивают уменьшение размаха циклических
колебаний в экономике
Что является
ориентиром в денежно-кредитной политике, проводимой ЦБ? Дискуссия по этому
поводу идет уже достаточно длительное время, и проблема не разрешена до сих
пор. Одни утверждают, что центральный банк должен регулировать ставку процента,
которая складывается в экономике, другие говорят, что центральный банк должен
устанавливать объем денежной массы. Если центральный банк стремится
зафиксировать некоторый уровень процентной ставки, то он должен предложить
такой объем денег, на который будет предъявляться спрос при данной ставке. Если
же центральный банк стремится установить на каком-либо уровне объем денежной
массы, то он должен позволить процентной ставке меняться таким образом, чтобы
уравнять спрос и предложение на деньги.
Следовательно,
центральный банк не может одновременно фиксировать ставку процента и объем
денежной массы. Поэтому требования небольшой денежной массы при низкой процентной
ставке невыполнимы. В реальной экономике проще регулировать величину
процентной ставки, чем денежную массу. По статистике, в изменениях денежной
массы существуют временные лаги, и самое главное в регулировании – это не
причины технического характера, а изменения предпочтений населения и банков,
непостоянство денежного мультипликатора. В виду этих причин регулирование
денежной массы очень сложно. Попытки ЦБ регулировать оба фактора одновременно
не приносят успеха, так как не всегда удается определить, в какой конкретной ситуации
наиболее эффективен каждый из методов.
Для
центрального банка основной макроэкономической целью является достижение
определенного уровня ВНП. В каком случае наиболее эффективным является фиксирование
процентной ставки, а в каком – денежной массы? В качестве временного периода
при рассмотрении эффективности данных инструментов обычно берется короткий
период – от 3х до 9 месяцев. Анализ американского экономиста Пуля, позволяет
ответить на заданный вопрос. Им были сделаны следующие выводы:
·
Если
желаемый объем ВНП зависит от меняющегося инвестиционного спроса, который
трудно предсказать заранее, то в данном случае в качестве целевого ориентира
выбирается постоянный объем денежной массы, а процентная ставка колеблется. Эти
изменения процентной ставки благоприятно воздействуют на стабилизацию инвестиционного
спроса, от которого зависит целевой уровень ВНП. ЦБ в этом случае
руководствуется монетарными целями по установлению желаемого уровня денежной массы.
·
Если
целевой ВНП зависит от спроса на деньги или скорости их обращения, то
необходимо фиксировать процентную ставку, а денежную массу либо снижать, либо
повышать для достижения желаемого уровня процента. Подобный способ
регулирования денежно-кредитной политики был применен в США – в 1982, 1985 и в
2008 годах. Опасаясь еще большего ухудшения экономической ситуации, ФРС резко
увеличивает темпы прироста денег в экономике для компенсации очевидного
уменьшения скорости их обращения. Так, в середине 1985 года возможным было
начало нового спада в экономике, что и заставило ФРС вмешаться, подняв размер
денежной массы и сделав ориентиром своей политики низкий фиксированный процент.
Несмотря на неблагоприятные прогнозы, дополнительная эмиссия денег не привела к
всплеску инфляции, и в оставшийся период 1985 года наблюдался умеренный
экономический рост.
Анализ
экономиста Пуля позволяет определить тот момент, когда ЦБ должен менять цели и
ориентиры денежно-кредитной политики. Для своевременного отслеживания этого
момента необходимо иметь отлаженный статистический аппарат по сбору информации
о денежных агрегатах и скорости обращения денег.
Кроме
вышеуказанных двух целей, существует и еще один фактор, на который должен
ориентироваться ЦБ в денежно – кредитном регулировании. Помимо денежной массы и
процентной ставки необходимо обращать внимание на прирост общего долга
нефинансового сектора, т.е. на прирост долга правительства, домохозяйств и фирм
нефинансового профиля. Этот долг равен ссудам, которые предоставляются.
Фридменом в
50-е годы, было доказано, что существует тесная корреляционная взаимосвязь
между суммой задолженности в экономике и ВНП, причем, эта связь более тесная,
чем связь между величиной денежной массы и номинальным ВНП. Следовательно,
посредством контроля за объемом кредитов в экономике, возможно регулирование
объемов ВНП. А это означает что, через механизм мультипликатора и акселератора,
возможно воздействовать на процентную ставку по инвестициям и поддерживать
стабильность в экономике.
ЦБ устанавливает
целевые ориентиры для прироста денежной массы, регулирует размеры внутреннего
долга, а также устанавливает интервалы для изменения процентных ставок. На практике,
как правило, не удается достичь этих целей одновременно. Поэтому центральный
банк исходит из того, что:
1. Имеются
существенные различия между конечными и промежуточными целями денежно-кредитной
политики. Конечные цели выставляются в виде глобальных переменных, таких
как темпы инфляции, объем реального выпуска или уровень безработицы. Ставка процента,
темп прироста денежной массы, долга или кредита являются промежуточными
целями политики.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5 |
