Курсовая работа: Управление собственным капиталом предприятия
Таблица 1 - Показатели собственного капитала
В соответствии с разделом IV
«Содержание бухгалтерского
баланса»
ПБУ 4/99 «Бухгалтерская
отчетность организаций»
|
В соответствии с формой №1
По приказу Минфина РФ
от 13.01.2000 г. № 4н
«О формах бухгалтерской отчетности организации»
|
1. Уставный капитал
2. Добавочный капитал
3. Резервный капитал
в том числе:
–
резервы,
образованные в соответствии с законодательством;
–
резервы,
образованные в соответствии с учредительными документами;
4. Нераспределенная прибыль
(непокрытый убыток – вычитается)
|
1. Уставный капитал
2. Добавочный капитал
3. Резервный капитал
в том числе:
–
резервы,
образованные в соответствии с законодательством;
–
резервы,
образованные в соответствии с учредительн. документами.
4. Фонд социальной сферы.
5. Целевые поступления и
финансирование.
6. Нераспределенная прибыль
прошлых лет.
7. Непокрытый убыток прошлых
лет.
8. Нераспределенная прибыль
отчетного года.
9. Непокрытый убыток
отчетного года.
|
Приведенные в
таблице 1 данные показывают, что составляющие собственного капитала,
безусловно, важны в создании механизма право применения всех участников
рыночных отношений; их раскрытие также предусмотрено международными стандартами
финансовой отчетности, национальными законодательными актами других стран,
участников мирового рынка.
В финансовой деятельности предприятия особое значение
имеет формирование и использование собственного капитала.
Первоначальное формирование финансовых ресурсов
происходит в момент учреждения предприятия. Особенности функционирования
капитала в рамках конкретного предприятия связаны с двумя основными
экономическими процессами: 1) процессом его формирования; 2) процессом его
использования.
Под формированием капитала понимается процесс
оптимизации объема и структуры капитала и обеспечения его привлечения на
предприятия из различных источников. В настоящее время коренным образом
изменилось экономическое содержание каждого вида источников формирования
имущества предприятий, в том числе и основного из них - собственного капитала.
С развитием рыночных отношений значение собственного капитала возросло.
Изменение роли собственного капитала требует новых подходов к анализу
собственных источников и оценке структуры источников в целом.
Проблемы формирования и использования
собственного капитала рассматриваются многими авторами и экономистами.
Как утверждает Терехова В.А. [51], уровень
эффективности хозяйственной деятельности предприятия во многом определяется
целенаправленным формированием собственного капитала. Основной целью
формирования собственного капитала является удовлетворение потребности в приобретении
необходимых активов и оптимизации его структуры с позиции обеспечения условий
эффективного его использования. Так, Бланк И.А. [21] предлагает следующие
принципы формирования собственного капитала предприятия:
1. Учет перспектив развития хозяйственной
деятельности предприятия. Процесс формирования объема и структуры собственного
капитала подчинен задачам обеспечения его хозяйственной деятельности не только
на начальном этапе деятельности, но и на продолжении и расширении этой
деятельности в будущем.
2. Обеспечение соответствия объема привлекаемого капитала
объему формируемых активов предприятия. Общая потребность в капитале
основывается на потребности в оборотных и внеоборотных активах. Для нового
предприятия потребность в собственном капитале при создании включает две
составляющие:
• Предстартовые расходы представляют собой
относительно небольшие
суммы финансовых средств, необходимых для
разработки бизнес — плана и финансирования, связанных с этим исследований. Эти
расходы носят разовый характер и в составе общей потребности занимают
незначительную часть.
• Стартовый капитал предназначен для
непосредственного формирования активов предприятия.
Последующее наращивание собственного капитала
рассматривается, как форма расширения деятельности предприятия и связано с
формированием дополнительных финансовых ресурсов.
3. Обеспечение минимизации затрат по формированию
собственного капитала из различных источников. Такая минимизация осуществляется
в процессе управления стоимостью собственного капитала, под которой понимается
цена, которую предприятие платит за его привлечение из различных источников.
4. Обеспечение высокоэффективного использования
собственного капитала в процессе его хозяйственной деятельности. Реализация
принципа обеспечивается путем максимизации показателя рентабельности
собственного капитала при приемлемом для предприятия уровня финансового риска.
По мнению Ануфриева В.Е. [15] организация
рационального собственного капитала подразумевает решение следующих вопросов на
конкретном предприятии:
• степень обеспеченности организации собственным
капиталом для осуществления непрерывной деятельности, гарантирования защиты
средств кредиторов и покрытие обязательств перед ними;
• распределение сумм полученной чистой прибыли
среди участников, акционеров. При этом для некоторых форм собственности
существует правила распределения прибыли после налогообложения;
• удельный вес составных частей собственного
капитала. Под влиянием рада причин на предприятиях АПК часто основную часть
собственного капитала занимает добавочный капитал;
• размещение средств собственного капитала в
активах. Выявлено, что коэффициенты маневренности (~ 0,2 - 0,5), обеспеченности
собственным оборотным капиталом (> О,1), финансовой независимости (> 0,4)
на предприятиях АПК низкие. Кроме того, некоторые авторы утверждают, что
пороговое значение этих коэффициентов для сельскохозяйственной отрасли
необходимо снизить;
• степень финансовой зависимости организации,
политика формирования собственного капитала. По состоянию собственного капитала
на предприятии осуществляют оценку финансовой устойчивости и финансового
состояния предприятия.
Ухина О.И. [53] предлагает также основные этапы
рационализации структуры капитала:
Этап 1. Определение задач и целей на долгосрочную
перспективу - позволяет определить круг наиболее удобных способов продвижения к
цели. На этом этапе формируется дивидендная, инвестиционная и кредитная
политики. Рациональность структуры капитала определяется политикой привлечения
капитала в увязке с инвестиционной политикой. Дивидендная политика является
определяющей при формировании собственного капитала и разрабатывается исходя из
внутренних темпов роста.
Этап 2. Анализ структуры капитала, который
позволяет оценить на сколько возможно рационализировать структуру капитала в
соответствии со стратегическими целями. Полученные оценки в результате
проведенного анализа позволяет руководителям принять деловое решение по текущей
и инвестиционной деятельности, проведению кредитной и дивидендной политики.
Этап 3. Формирование средневзвешенной цены
капитала, на величину которой оказывают влияние распределение прибыли и
привлечение кредитов. Здесь решаются вопросы о выборе источников финансирования
исходя из их цены.
Этап 4. Принятие управленческих решений по
формированию структуры капитала и определению их результативности.
Реализация задач каждого этапа возможна лишь при
четкой организации сбора и систематизации информации, отлаженной системе
долгосрочного и текущего планирования и контроля.
В своей работе Ефимова О.В. [28] отмечает, что в
составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие:
инвестированный капитал, т.е. капитал, вложенный собственниками в предприятие;
и накопленный капитал, т.е. капитал, созданный на предприятии сверх того, что
первоначально авансировано собственниками.
С точки зрения Ефимовой О.В., инвестированный
капитал включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а
также дополнительно оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал. К
данной группе обычно относят и безвозмездно полученные ценности. Первая
составляющая инвестированного капитала представлена в балансе уставным
капиталом, вторая - добавочным капиталом (в части полученного эмиссионного
дохода), третья - добавочным капиталом (в части безвозмездно полученного имущества)
или фондом социальной сферы.
Накопленный капитал находит свое отражение в виде
статей, возникающих в результате распределения чистой прибыли (резервный
капитал, нераспределенная прибыль, иные аналогичные статьи). Ефимова О.В.
обращает внимание на то, что источник образования отдельных составляющих
накопленного капитала один - нераспределенная прибыль, а цели и порядок
формирования, направления и возможности использования каждой его статьи
существенно отличаются.
Барсукова И.В. [18] поднимает такую проблему, как
достаточность денежного капитала для осуществления финансовой деятельности,
обслуживания денежного оборота, создания условий для экономического роста. Эта
проблема остается пока нерешенной, о чем свидетельствует значительный
недостаток собственного оборотного капитала у большинства предприятий.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21 |