Курсовая работа: Анализ финансовых результатов
Рассчитаем влияние на
доходность продаж изменения объема и себестоимости проданной продукции способом
цепных подстановок.
1.
Изменение доходности продаж за счет изменения объема реализации:
,
где индексы «о» и «б» -
соответственно отчетный и базисный год.
2. Изменение
доходности продаж за счет увеличения себестоимости реализации:
.
Полученные результаты
свидетельствуют о том, что повышение объема продаж на 6202 тыс. руб.
способствовало поддержанию доходности продаж, но под влиянием второго фактора,
за счет повышения себестоимости продукции, наблюдается тенденция резкого
снижения доходности в целом.
Точность расчетов
подтверждается проверкой совокупности влияния факторов:
0,451- 0,5074 = - 0,0564,
или 5,64 пункта.
Помимо показателей
рентабельности и доходности продукции различают рентабельность использования
капитала (имущества, находящегося в распоряжении предприятия), собственных
средств, производственных фондов, финансовых вложений и перманентного капитала
(капитала, вложенного в деятельность других организаций на длительный срок).
Одним из важных
экономических показателей является рентабельность активов; ее также называют
экономической рентабельностью. Это самый общий показатель, дающий ответ на
вопрос, сколько прибыли предприятие получает в расчете на 1 руб. своего
имущества. От его величины, в частности, зависит размер дивидендов по акциям в
акционерных обществах.
Эффективность
функционирования капитала определяют по следующим аналитическим зависимостям:
рентабельность капитала –
;
рентабельность текущих
активов – ,
· Пчист – чистая прибыль,
остающаяся в распоряжении предприятия;
· А, Атек – величина
соответственно задействованного капитала и всех видов текущих активов.
В процессе анализа
необходимо выявить зависимость между величиной прибыли и эффективностью
использования собственных и заемных средств, затраченных на ее получение. Для
этих целей определяют рентабельность собственного капитала Rс.к. и заемного капитала (инвистиций) Rинв:
· Ксоб – средняя величина
источников собственных средств предприятия, рассчитанная по данным третьего
раздела баланса;
· Пв – валовая прибыль
предприятия;
· Кдолг – долгосрочные
обязательства предприятия (итого по четвертому разделу баланса).
Анализ рентабельности
использования капитала СПК «Чкаловский» за 2004 год представлен в приложении 7.
Для обоснования
привлечения заемных источников финансирования необходимо сопоставить
рентабельность использования капитала в целом с рентабельностью собственного
капитала. Если Rс.к. > Rинв, то использование заемных средств
менее эффективно, чем собственного капитала; при Rс.к. <
Rинв привлечение заемных источников
финансирования может быть выгодным.
Рентабельность
капитала (имущества) и рентабельность средств (источников) предприятия
анализируют, применяя способ цепных подстановок.
Исследуем взаимосвязь
рентабельности имущества (капитала) предприятия Rк с доходностью продаж Дп и уровнем использования
основных и оборотных средств. Рассматриваемые факторы не случайны, так как
доходность продаж зависит от использования активов предприятия, которые
определяют объем продаж. Если в исходную формулу рентабельности капитала ввести
множитель то аналитическая
зависимость примет следующий вид:
Доходность продаж ∙ Оборачиваемость активов.
Таким образом,
рентабельность капитала является производным показателем от объема продаж. Она
может повышаться при неизменной доходности продаж и увеличении объема продаж за
счет опережающего роста стоимости активов и ускорения их оборачиваемости. И,
наоборот, при постоянной оборачиваемости рентабельность активов может расти за
счет увеличения доходности продаж.
Полученная зависимость
показывает два пути повышения рентабельности капитала: 1) при низкой доходности
продукции необходимо стремиться к ускорению оборачиваемости активов и их
элементов; 2) низкая деловая активность предприятия может быть компенсирована
за счет снижения затрат на производство продукции или ростом цен на продукцию.
Используя данные
таблицы 6 и приложения 7 попытаемся оценить влияние рассмотренных факторов на
рентабельность использования капитала.
1. Изменение
рентабельности капитала (DRк) за счет повышения оборачиваемости
активов: DRк (DКоб) = 0,59 ∙
12,33 – 2,77 = 4,5
2. Изменение
рентабельности капитала за счет снижения доходности продаж:
DRк (DДп) = 4,66 –
0,59 ∙12,33 = -2,61,
где индексы «о» и «б» - соответственно
отчетный и базисный год.
3. Изменение
рентабельности капитала за счет суммарного влияния факторов:
DRк = DRк (DКоб) + DRк (DДп) = 4,5 – 2,61 = 1,89.
По итогам расчетов
можно сделать вывод, что падение доходности продаж является решающим фактором
снижения рентабельности использования капитала. Второй же фактора, (повышение
оборачиваемости активов), несет за собой увеличение рентабельности
использования капитала, в результате чего, показатель Rк остается положительным. Отмеченная особенность оказала прямое
влияние на повышение других показателей рентабельности: текущих активов,
собственного капитала, и инвестиций. Только лишь, показатель рентабельности
продукции остается отрицательным из-за повышения себестоимости в конце
отчетного периода на 6406 тыс. руб. или 208,7 %.
Рассматривая
рентабельность капитала (приложение – 7), следует отметить повышение доходности
инвестиций на 4,49 %. Однако, рентабельность инвестиций в отчетном году ниже
рентабельности собственного капитала, и это свидетельствует о том, что
использование собственного капитала было более эффективным, чем использование
заемного. Более наглядно, проведенный анализ рентабельности использования
капитала предприятия СПК «Чкаловский» за 2001 – 2004 отчетные года представлен
на рисунке 3.
Рисунок 3 – Динамика
рентабельности использования капитала СПК «Чкаловский» за 2001 – 2004 гг.
На наглядном примере можно выявить
тенденцию повсеместного снижения всех показателей, и отметить 2003 год как
наименее результативный. В этом году самый низкий уровень рентабельности
капитала – 2,77 %, текущих активов – 4,72 %, собственного капитала – 4,7 % и
рентабельности инвестиций – 4,36 %. По сравнению с 2003, в 2004 году появляется
положительная тенденция экономического роста. Оценивая рентабельность инвестиций
за весь период, можно сказать, что лишь в 2001 году привлечение заемных
источников финансирования было экономически выгодным. А падение доходности
продаж непосредственно связано с высокой себестоимостью реализованной
продукции.
3.4
Анализ ликвидности баланса
Анализ ликвидности
баланса проводится в связи с условиями финансовых ограничений и необходимостью
оценки платежеспособности (кредитоспособности) организации.
Ликвидность
баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия
его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку
погашения обязательств. Данный анализ заключается в сравнении средств по
активу, сгруппированных по скорости их превращения в денежные средства (т.е. по
степени их ликвидности) и расположенных в порядке убывания ликвидности, с
обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и
расположенными в порядке возрастания сроков.
Платежеспособность организации предполагает способность своевременно осуществлять
платежи с взаимодействующими субъектами. Платежеспособность является важнейшим
условием кредитоспособности, которая означает наличие у организации предпосылок
для получения кредита, способность возвратить его в срок.
В зависимости от
степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы
предприятия разделяются на следующие группы:
·
А1) наиболее ликвидные активы — денежные средства
предприятия и краткосрочные финансовые вложения без займов, предоставленных
организациям (сумма строк 252; 253 и 260 раздела II актива баланса);
·
А2) быстрореализуемые активы — краткосрочная
дебиторская задолженность, товары отгруженные, займы, предоставленные
организациям на срок менее 12 месяцев и прочие активы (стр. 240; 215; 251 и
стр. 270 раздела II актива баланса).
В этой группе
желательно также вычесть иммобилизацию оборотных средств, т. е. расходы, не
перекрытые средствами фондов и целевого финансирования;
·
А3) медленно реализуемые активы включают запасы минус
товары отгруженные, минус расходы будущих периодов, плюс долгосрочная
дебиторская задолженность, плюс долгосрочные финансовые вложения из раздела 1
актива баланса, уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других
организаций;
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 31 |