Шпаргалка: Рынок ценных бумаг
Листинг конкретных видов
ценных бумаг, т.е. их появление в биржевых списках, по существу означает
разрешение на участие этих бумаг в торговле и дает им все те привилегии,
которыми наделяется любая другая ценная бумага, уже задействованная в биржевой
торговле.
Получает ряд преимуществ
от введения листинга и биржа. Отсев некачественных ценных бумаг повышает
стабильность и ликвидность рынка, это ведет к увеличению числа участников
торговли и их активности, что в свою очередь способствует росту репутации биржи
и ее доходов. Процесс листинга является одним из элементов контроля за обращением
ценных бумаг на бирже и непосредственно регулируется самой биржей, которая
таким образом предохраняет заключаемые на ней сделки от мошенничества и
злоупотреблений.
Система допуска ценных
бумаг к обращению должна быть достаточно эффективной и надежно защищать
инвесторов от неправомерных действий участников биржевой торговли, на это
нацелены основные принципы ее организации, такие как:
• создание равных
возможностей для участников торговли и их клиентов при получении информации,
раскрываемой в соответствии с правилами; листинга и делистинга;
• своевременное
исключение из котировальных листов ценных бумаг, НС C001 соответствующих
установленным требованиям;
• осуществление
необходимых мер, предотвращающих манипулирование ценами.
53. Внутренний учет ЦБ в брокерской
фирме
Специфика
деятельности брокерских и дилерских компаний определяет особые требования,
предъявляемые руководством таких компаний к получению внутренней финансовой
информации - информации о наличии денежных средств и ценных бумаг в портфеле
компании и клиентов в любой момент времени.
Для получения
подобной информации недостаточно данных бухгалтерии, деятельность которой
ориентирована, в основном, на подготовку финансовой и налоговой отчетности
регулирующим органам.
В связи с
этим возникает необходимость в осуществлении внутреннего учета операций с
ценными бумагами, направленного, в первую очередь, на предоставление финансовой
информации руководству для принятия инвестиционных решений и планирования
операций.
Главными
задачами внутреннего учета являются:
·
формирование полной, достоверной и оперативной информации об операциях с
ценными бумагами
· подготовка
документов для совершения сделок с ценными бумагами
· составление
регулярной внутренней отчетности руководству
· подготовка
регулярной отчетности клиентам.
Брокерские и
дилерские компании осуществляют внутренний учет операций с ценными бумагами
отдельно и в дополнение к бухгалтерскому учету их финансово-хозяйственной
деятельности для целей более точного отражения специфических операций,
проводимых этими компаниями на рынке ценных бумаг.
54. Брокерское обслуживание клиентов
и виды клиентских
приказов
На основании
заключенного с брокерской конторой договора об оказании брокерских услуг клиент
имеет право дать брокеру поручение осуществить ту или иную операцию на бирже.
При этом в договоре должны быть указаны те условия, соблюдение которых клиент
считает для себя необходимым. Так, например, условия оплаты, гарантии со стороны
второго участника сделки и т.д.
Брокер, в
свою очередь, принимая к исполнению поручение клиента, ищет для него на бирже
подходящего партнера для сделки, причем на максимально выгодных при сложившейся
конъюнктуре условиях.
Брокер
получит комиссионное вознаграждение только в том случае, если будут соблюдены
все условия и выполнены все требования клиента.
Все возможные
виды поручений клиента брокеру описываются в договоре на оказание брокерских
услуг и нумеруются в п. 2.4. Обратите внимание, что в договорах поручения и
комиссии указывается не только вид поручения, но и проставляется его номер по
договору на брокерское обслуживание.
Далее, и тот
и другой договор должны содержать еще один очень важный пункт — гарантии
исполнения обязательства (см. п. 3 договора на оказание брокерских услуг).
По условию
договора поручения клиент поручает, а брокер обязуется заключить от имени
клиента сделку по купле или продаже определенного товара. Следовательно, с
момента заключения договора клиент приобретает права и несет обязанности по
сделке. Для того чтобы брокер мог выступать на бирже от имени клиента, договор
поручения сопровождает доверенность. Она выполняется на бланке предприятия
клиента и содержит разовое поручение заключить от имени и за счет клиента
договор купля, продажи или поставки. Такая доверенность называется разовой.
Чаще всего
клиенты используют следующие виды поручений при сделках с реальным товаром:
—купить товар
по текущей биржевой цене дня;
— продать
товар по цене не ниже заданной.
Итак, получив от клиента
подписанный договор, содержащий все необходимые гарантии, брокер обязан
незамедлительно начать работу по исполнению поручения клиента на бирже.
55. Организация и классификация
торгов на фондовом рынке
Можно выделить четыре
основные формы организации биржевой торговли, в которых различаются механизмы
установления рыночной цены: • аукцион; • система со специалистами; • система с
котировками, устанавливаемыми маркет-мейкерами, • система, основанная на
заявках.
56. Котировка ЦБ и регистрация сделок
Котировка ценной бумаги —
это механизм выявления цены, ее фиксация и публикация в биржевых бюллетенях.
Появление цены в процессе биржевого торга, как следует из предыдущего
параграфа, — результат взаимодействия зарегистрированных торговцев, а биржа
лишь выявляет ее, объективно способствуя ее формированию.
Цена, по которой
заключаются сделки и ценные бумаги переходят из рук в руки, называется курсом.
Вот почему биржевые курсы используются как ориентир при заключении сделок, как в
биржевом, так и во внебиржевом обороте.
Все заключаемые на бирже сделки подлежат регистрации в день их совершения (обычно не позднее чем через 24 часа). Основанием для регистрации служит брокерская записка, составленная в результате полученных брокером от одной стороны приказа (оферта) и согласия другой (акцепта, который дается письменно). Биржевые сделки, не зарегистрированные по какой-либо причине, не имеют законной силы. Центр фондовой биржи — ее торговый зал, где торговля ведется по принципу аукциона, с помощью выкриков, курсы ценных бумаг определяются в соответствии со спросом и предложением. Покупатели и продавцы используют в процессе торговли свой условный язык (его основное свойство — краткость), жесты, постоянно сверяя свое поведение с курсами бумаг на электронном табло и другой информацией, поступающей в зал.
57. Виды рисков на РЦБ
Риск ликвидности связан с
возможностью потерь при реализации ценных бумаг. На вторичном рынке данный риск
проявляется в снижении предполагаемой цены реализации акции или изменении
размера комиссионных за ее реализацию. Если невозможно реализовать выпуск
ценных бумаг на первичном рынке, возникает риск неразмещения, т.е. невостребованность
ценных бумаг.
Временной риск — риск
выпуска ценных бумаг в неоптимальное время, что обуславливает вероятность
определенных потерь.
Начальный — при любых
вложениях в ценные бумаги является:
Систематический риск.
Риск падения рынка ценных бумаг в целом, не связан с конкретной ценной бумагой.
Представ¬ляет собой общий риск на все вложения в ценные бумаги, риск того, что
инвестор не сможет их в целом высвободить, вернуть не понеся потерь. Различают:
Инфляционный риск; Риск законодательных изменений; Процентный риск; Риск
военных конфликтов.
Вторым видом риска можно
считать несистематический риск. Он связан с особенностями каждой конкретной
ценной бумаги, квалификацией операторов, работающих с ценными бумагами.
Различают: Кредитный риск; Страновой риск; Региональный риск; Селективный риск;
Технический риск; Риск платежа; Денежный риск.
58. Рейтинг ЦБ и участников фондового
рынка
Рейтинг — это мнение,
суждение эксперта об объективных показателях рынка относительно вероятности
изменения цен, уровня дивидендов, оплаты основной суммы долга и процента по
ценной бумаге, т.е. рейтинг - это точка зрения эксперта на качество той или
иной фондовой ценности.
Цивилизованный рынок
ценных бумаг вынуждает эмитента обратиться с заказом в известные рейтинговые
агентства, уплатив определенную сумму для того, чтобы специалисты-аналитики
проверили качество ценной бумаги и дали ей рейтинговую оценку. Таким образом,
на эффективном фондовом рынке только долговые обязательства, которые прошли
процедуру рейтинга, могут обеспечить доступ к получению заемных средств. При
этом цена займа для эмитента определяется категорией, которую присваивает
рейтинговое агентство.
Не менее важны рейтинги
для посредников — они содействуют про даже и гарантируют размещение долговых
обязательств. Исходя из потребностей инвестора, финансовый посредник предлагает
ему ценные бумаги, которые считает для него приемлемыми.
Рейтинговые оценки
включают прогнозы курса, а это поддерживает рынок, делает его более устойчивым.
Все рейтинговые компании
пользуются почти одинаковыми символами. Каждый символ обозначает приблизительно
то же самое, что и инвестиционный рейтинг:
высший уровень - ААА;
высокий уровень - АА;
уровень выше среднего,
инвестиции надежды - А;
средний уровень,
некоторая неопределенность - ВВВ+, ВВВ-; посредственный уровень, высокая
неопределенность - ВВ; спекулятивные - В;
спекулятивные, высокий
риск невыполнения обязательств - ССС; спекулятивные, весьма вероятно
невыполнение обязательств - СС, С;
просрочены, очевидной
стоимости не имеют - DDD, DD.
Ранжирование, присвоение
в рейтинге определенного места не всегда объективно. Целесообразнее их
результаты рассматривать как вероятные, но не абсолютные.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12 |