Реферат: Виды проектных рисков
·
пакет
обеспечения —
механизм контроля, позволяющий кредиторам распоряжаться судьбой проекта в
случае неблагоприятного развития событий. Кредиторы рассчитывают, что их
залоговые права обеспечат им достаточно сильный рычаг, чтобы перехватить
функции управления у проектной компании и обеспечить прямое управление проектом
(например, при необходимости завершить проект и начать эксплуатировать его с
целью генерирования денежных потоков для погашения своего кредита). Однако
способность кредиторов достигать этих целей зависит, в значительной степени, от
юрисдикции, под которую подпадают основные активы проекта.
Во
многих проектах существуют определенные материальные активы, которые могут быть
отделены от проекта, используемые банками в качестве обеспечения. Маловероятно,
однако, что стоимость таких активов при ликвидации достигнет величины,
достаточной для покрытия общей задолженности. К числу этих активов относятся
материальные активы, используемые в производстве, земля, строения и другое
движимое имущество проектной компании, лицензии на эксплуатацию и иные
разрешения (при условии возможности их передачи в другие руки), лицензии на
технологии и процессы, а также прочие активы, такие как продукция,
произведенная в процессе реализации проекта, и иные права в рамках
рассматриваемого проекта.
Обязательство о
непредоставлении залога. Обязательство
о непредоставлении залога это контрактное обязательство со стороны заемщика не
создавать юридического обременения своих активов в пользу третьих сторон.
Однако это может оказаться недостаточным для защиты позиции кредитора,
поскольку если бы заемщик должен был создать такое обеспечение в пользу
третьего лица (в нарушение обязательства о непредоставлении залога), то в
большинстве юрисдикций такое обеспечение было бы признано действительным. В
связи с этим, хотя заемщик и может быть привлечен к ответственности за
нарушение своих контрактных обязательств, едва ли это принесет утешение
кредитору, который полагался на эти активы в качестве источника погашения. Если
существует вероятность того, что третья сторона знала о наличии оформленного
обязательства о непредоставлении залога, у кредитора появится шанс оспорить
законность какого-либо обеспечения, созданного в нарушение контракта. Однако
бремя доказательства будет лежать на банке-кредиторе, который может столкнуться
с неприятными сюрпризами в отношении правовой системы принимающего государства.
|
Таблица 2.2. Вопросы о формировании обеспечения
|
| 1. |
Какими активами владеет заемщик? Какими активами
он только имеет право пользоваться (например, по лицензии)? |
| 2. |
Можно ли создать обеспечение вопреки правам
пользователя и владельца? |
| 3. |
Какие проектные активы можно использовать в
качестве фиксированного обеспечения? |
| 4. |
Можно ли использовать нежесткие (floating)
обременения? |
| 5. |
Можно ли использовать в качестве обеспечения активы,
не существующие в момент создания обременения? |
| 6. |
Можно ли создать обеспечение с использованием
движимых активов без физической передачи этих активов залогодержателю? |
| 7. |
Какая степень контроля должна применяться
залогодержателем в отношении активов, чтобы создать плавающее, а не
фиксированное обременение? |
| 8. |
Существуют ли ограничения в отношении формирования
обеспечения иностранцами, особенно что касается активов неотделимых от
земельных участков? |
| 9. |
Какие кредиторы, согласно закону, имеют
преимущество по отношению к кредиторам со сформированным обеспечением? |
| 10. |
Могут ли третьи стороны (включая совместные
предприятия на условиях приоритетности или других аналогичных прав,
зафиксированных в базовой документации) или же иная организация,
осуществляющая ликвидацию, вмешиваться в процесс уступки обеспечения или его
принудительной реализации? |
| 11. |
Могут ли кредиторы в ситуации дефолта назначить
конкурсного управляющего активами? |
| 12. |
Могут ли банки отвечать за действия конкурсного
управляющего и может ли управляющий быть назначен в качестве агента для
заемщика? |
| 13. |
Могут ли кредиторы при обращении взыскания на
залог контролировать продажу активов или процесс должен осуществляться
посредством продажи через суд или публичного аукциона? |
| 14. |
Необходимо ли получать согласие третьей стороны
при реализации обеспечения для покрытия претензий сторонних организаций (по
долгам, задолженности, акциям, облигациям, векселям и т. д.)? |
| 15. |
Какие формальности следует соблюсти, чтобы
заверить обеспечение у нотариуса, пройти регистрационные процедуры, оплатить
регистрационные и гербовые пошлины? |
| 16. |
Может ли быть держателем обеспечения агент или
трастовый управляющий, представляющий группу кредиторов, состав которой со
временем может меняться (например, через передачу своего участия в кредите
другому банку)? |
Залоговые трасты.
При финансировании проекта часто используются залоговые
трасты. Залоговые трасты представляют собой удобный способ формирования и
распоряжения залогом в тех странах, юрисдикция которых признает концепцию
трастов. Залоговые трасты имеют два преимущества:
·
облегчают
торговлю кредитами для кредиторов без какой-либо угрозы потерять обеспечение;
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10 |
