Курсовая работа: Теория экономической неопределенности и риска и их оценка в экономике России
риски,
связанные с проявлением стихийных сил природы (погодные условия, землетрясения,
наводнения и др.);
риски,
связанные с целенаправленными действиями человека.[16]
Политический риск
Политический риск – это возможность возникновения
убытков или сокращения размеров прибыли, являющихся следствием государственной
политики. Таким образом, политический риск связан с возможными изменениями в
курсе правительства, переменами в приоритетных направлениях его деятельности.
Политические риски можно подразделить на четыре группы:
риск национализации и экспроприации без адекватной
компенсации;
риск трансферта, связанный с возможными ограничениями на
конвертирование местной валюты;
риск разрыва контракта из-за действий властей страны, в
которой находится компания-контрагент;
риск военных действий и гражданских беспорядков.
Риск национализации на практике толкуется
предпринимателями очень широко – от экспроприации до принудительного выкупа
властями имущества компании, или просто ограничения доступа инвесторов к управлению
активами. При определении риска национализации сложность состоит в том, что в
любой стране власти никогда не рекламируют возможность экспроприации или
национализации. Как следствие, ни в одном документе юридически точно не
определяется, чем, например, отличается национализация от конфискации.[17]
Риск трансферта связан с переводами местной валюты в
иностранную. Примером может служить ситуация, когда предприятие работает
рентабельно, получая прибыль в национальной валюте, но не в состоянии перевести
ее в валюту инвестора, чтобы рассчитаться за кредит. Причин может быть
множество — например, принудительно длинная очередь на конвертацию.
Риск разрыва контракта предусматривает ситуации, когда
не помогают ни предусмотренные в договоре штрафные санкции, ни арбитраж:
контракт разрывается по не зависящим от партнера причинам, например, в связи с
изменением национального законодательства.
Последний из группы политических рисков – это риск
военных действий и гражданских беспорядков, в результате которых
предпринимательские фирмы могут понести большие потери и даже обанкротиться.
Политический риск условно можно также подразделить на
страновой, региональный, международный. Под страновым политическим риском
следует понимать нестабильность внутриполитической обстановки страны,
оказывающей влияние на результаты деятельности предпринимательских фирм, в
связи с чем возрастает риск ухудшения финансового состояния фирм, вплоть до их
банкротства. Особенно это сказывается на предприятиях различных форм малого
бизнеса, поскольку напряженность политической ситуации в стране приводит к
нарушению хозяйственных связей, что наиболее ощутимо отражается на деятельности
небольших предприятий, ставит их на грань банкротства вследствие
необеспеченности сырьем, материалами, оборудованием.
Под региональным политическим риском следует понимать
нестабильность политической обстановки в определенном регионе, которая влияет
на результаты деятельности предпринимательских фирм; в частности, это может
быть вероятность потерь из-за военных действий в данном регионе, а также
вмешательства в предпринимательскую деятельность региональных органов
управления.
Учет международного политического риска важен для
предпринимательской деятельности как для фирм, имеющих выход на международный
рынок, так и для фирм, имеющих зарубежных партнеров.
Поскольку на политические риски предприниматель не может
оказывать непосредственного влияния, так как их возникновение не зависит от
результатов его деятельности, политический риск следует относить к группе
внешних рисков.[18]
Производственный риск
Производственный риск связан с производством продукции,
товаров и услуг; с осуществлением любых видов производственной деятельности, в
процессе которой предприниматели сталкиваются с проблемами неадекватного
использования сырья, роста себестоимости, увеличения потерь рабочего времени, использования
новых методов производства. К основным причинам производственного риска
относятся:
снижение намеченных объемов производства и реализации
продукции вследствие снижения производительности труда, простоя оборудования,
потерь рабочего времени, отсутствия необходимого количества исходных
материалов, повышенного процента брака производимой продукции;
снижение цен, по которым планировалось реализовывать
продукцию или услугу, в связи с ее недостаточным качеством, неблагоприятным
изменением рыночной конъюнктуры, падением спроса;
увеличение расхода материальных затрат в результате
перерасхода материалов, сырья, топлива, энергии, а так же за счет увеличения
транспортных расходов, торговых издержек, накладных и других побочных расходов;
рост фонда оплаты труда за счет превышения намеченной
численности либо за счет выплат более высокого, чем запланировано, уровня
заработной платы отдельным сотрудникам;
увеличение налоговых платежей и других отчислений в
результате изменения ставки налогов в неблагоприятную для предпринимательской
фирмы сторону и их отчислений в процессе деятельности;
низкая дисциплина поставок, перебои с топливом и электроэнергией;
физический и моральный износ оборудования отечественных
предприятий.[19]
Финансовый риск
Под финансовым понимается риск, возникающий при
осуществлении финансового предпринимательства или финансовых сделок, исходя из
того, что в финансовом предпринимательстве в роли товара выступают либо валюта,
либо ценные бумаги, либо денежные средства.
Финансовые риски делятся на три группы: рыночный,
кредитный инвестиционный риски.
Рыночный
риск – возможность отрицательного изменения стоимости активов в результате
колебаний процентных ставок, курсов валют, цен акций, облигаций и товаров.
Разновидностями рыночного риска являются, в частности, валютный и процентный
риски.
Хотя валютный и процентный риски имеют общую
экономическую природу с другими формами рыночного риска, они в ряде
классификаций рассматриваются обособленно от рыночного риска в связи с их
особой важностью для всех хозяйствующих субъектов, особенно, для банковских
структур. В этом случае, валютный риск определяется как вероятность
отрицательного изменения стоимости активов в связи с изменением курса одной
иностранной валюты по отношению к другой, в том числе национальной валюты, при
проведении кредитных и внешнеэкономических операций, а также при инвестировании
средств за рубежом. Помимо чисто экономической составляющей, понятие валютного
риска объединяет в себе также и риски другой природы – трансляционный риск
(риск перевода) и операционный валютный риск.
Соответственно, процентный риск – это вероятность
отрицательного изменения стоимости активов в результате изменения процентных
ставок. Примером процентного риска может служить риск реинвестирования средств
при неустойчивых процентных ставках.
Кредитный риск – вероятность отрицательного изменения
стоимости активов в результате неспособности заемщиков исполнять свои
обязательства, в частности, по выплате процентов и основной суммы займа в
соответствии со сроками и условиями кредитного договора (к кредитному риску
относят также и риск объявления заемщиком дефолта).[20]
Инвестиционный вид риска связан со спецификой вложения
предпринимательской фирмой денежных средств в различные проекты. В
отечественной экономической литературе часто под инвестиционными подразумеваются
риски, связанные с вложением средств в ценные бумаги.
Виды инвестиционных рисков:
капитальный - общий риск на все инвестиционные вложения,
риск того, что инвестор не сможет высвободить инвестированные средства, не
понеся потери;
селективный - риск неправильного выбора объекта для
инвестирования в сравнении с другими вариантами, или инвестирования средств в
неподходящее время;
страновой - риск потерь в связи с вложением денежных
средств в предприятия, находящиеся под юрисдикцией страны с неустойчивым
социальным и экономическим положением;
инфляционный - риск того, что при высоком уровне
инфляции доходы, получаемые от инвестированных средств, обесцениваются (с точки
зрения реальной покупательной способности) быстрее, чем растут.[21]
Кроме того, существует еще ряд инвестиционных рисков,
которые являются специфическими не только для финансовой сферы:
риск ликвидности – а) возможность потерь, вызванных
невозможностью купить или продать актив в нужном количестве за достаточно
короткий период времени в силу ухудшения рыночной конъюнктуры; б) возможность
возникновения дефицита наличных средств или высоколиквидных активов для
выполнения обязательств перед контрагентами;
операционный риск – возможность непредвиденных потерь
вследствие технических ошибок при проведении операций, умышленных и
неумышленных действий персонала, аварийных ситуаций, сбоев аппаратуры, и т.д.;
риск события – возможность непредвиденных потерь
вследствие форс-мажорных обстоятельств, изменений законодательства, действий
государственных органов и т.д. (одним из наиболее частых проявлений риска
события являются юридический и налоговый риски).[22]
3. Расчет и оценка
риска
3.1 Расчет риска
Математическое ожидание ряда возможных исходов равно
сумме вероятностей каждого исхода, умноженных на его абсолютное значение. Это
понятие имеет многочисленное приложение в экономике, математической статистике,
теории игр и других науках.[23]
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6 |