Курсовая работа: Специализированные небанковские кредитные учреждения
Инвестиционные банки первого типа,
как правило, выступают в роли учредителей, организаторов эмиссии ценных бумаг,
а также гарантов, которые действуют на комиссионных началах или выплачивают
заранее установленную сумму независимо от последующего размещения акций и
облигаций. Они могут действовать и в качестве агентов, приобретающих
определенную часть ценных бумаг, которая не размещена компанией, а также как
финансовые консультанты по ценным бумагам и другим аспектам деятельности
торговых, промышленных и транспортных корпораций.
Эти банки выполняют также ряд других
функций, связанных с привлечением капитала, обслуживанием рынка ценных бумаг:
·
занимаются
вторичным распределением акций и облигаций;
·
выступают
посредниками при размещении международных ценных бумаг (еврооблигаций и
евроакций) на рынке евровалют;
·
консультируют
корпорации по вопросам инвестиционной стратегии, а также бухгалтерского учета и
отчетности.
Инвестиционные банки первого типа в
данный период времени представляют собой мощные кредитно-финансовые институты,
действуя как учредители вновь создаваемых компаний, они размещают
дополнительные эмиссии акций и облигаций уже существующих компаний и
корпораций. В настоящее время без участия этих банков практически невозможно
продать ценные бумаги. Без их помощи многие компании не могли бы получить
долгосрочные денежные средства. В современной практике ряда стран (США, Канада,
Англия, Австралия) компании не могут образоваться и действовать, если эти банки
не берутся размещать их ценные бумаги. [2, 302]
Инвестиционные банки первого типа не
осуществляют прием депозитов, но если это все-таки делается, то в вначале на
ограниченном уровне. Перед размещение ценных бумаг инвестиционный банк
досконально анализирует деятельность эмитента-корпорации, привлекая для этого
квалифицированных специалистов в лице юристов, экономистов и инженеров. В
большинстве случаев руководители инвестиционных баков входят в советы
директоров корпораций-эмитентов и консультируют их по производственным,
финансовым и инвестиционным вопросам.
ИБ первого типа действуют, в основном
на первичном внебиржевом рынке ценных бумаг, осуществляя посредничество в
реализации ценных бумаг. Высокая доходность этих банков наблюдается не только в
период циклического подъема, когда возрастает выпуск частных ценных бумаг, на и
период кризисно-депрессивного состояния рыночной экономики, когда идет
банкротство мелких и средних компаний. Банки участвуют в скупке акций в период
так называемой реорганизации и прибыльного оздоровления, ставя предприятия и компании
в зависимость от себя. Организуя синдикаты для размещения ценных бумаг,
инвестиционные банки создают олигополистические объединения, получая высокие
прибыли от эмиссии и контроля над многими компаниями и предприятиями. [2, 304]
Организационной формой инвестиционных
банков первого типа до недавнего времени, например в США, было партнерство.
Капитал банка был образован из взносов весьма небольшого числа (до нескольких
десятков) участников. Каждый вел бизнес от имени банка и получал ту долю
прибыли, которая определена соглашением между ними. Инвестиционные банки,
которые играют большую роль в переходе компании на акционерную форму, долгое
время базировались на партнерской форме собственности. Резкое обострение
конкуренции и необходимость увеличения денежных средств заставили ряд
инвестиционных банков прибегнуть к акционированию. [2, 306]
Инвестиционные банки второго типа
существенно отличаются от банков первого типа организационной структурой,
функциями и операциями. Они могут базироваться на акционерной основе, смешанной
форме собственности с участием государства и чисто государственной. Главная
функция этих банков состоит в среднесрочном и долгосрочном кредитовании
различных отраслей хозяйства, а также специальных целевых проектов, связанных с
внедрением передовых технологий и достижений научно-технической революции.
Особенность деятельности инвестиционных банков второго типа заключается в том,
что, неся нагрузку, связанную с наиболее рискованными операциями по
среднесрочному и долгосрочному кредитованию, они вынуждены прибегать сами к
кредитам коммерческих банков и других кредитно- финансовых институтов. [2, 308]
Перспективы развития ИБ в России. В настоящее время в России не
действуют инвестиционные банки, подобные инвестиционным банкам обоих типов,
функционирующих в западных странах.
В современных условиях значительно возрастает роль коммерческих банков по
финансированию российской экономики на новой технологической базе. Крупные
банки осуществляют на практике перелив капитала в более выгодные, перспективные
отрасли, неся непосредственную ответственность за свой выбор. Финансирование
долгосрочных инвестиционных программ предполагает осуществление анализа и
контроля текущей деятельности предприятий со стороны банков, однако далеко не
все предприятия готовы к этому. Там, где это происходит, банки становятся
непосредственными активными участниками разработки стратегии и финансового
обеспечения инновационной деятельности предприятий и научных организаций в
рамках новых организационных структур. [2, 312]
Примерами могут служить опыт работы банка "Российский кредит",
которым приобретены контрольные пакеты акций более чем 40 крупных предприятий
базовых отраслей промышленности и создан холдинг для эффективного управления
предприятиями.
Одним из эффектных путей решения проблемы инвестиций является создание
финансово-промышленных групп, холдингов. Коммерческие банки активно поддержали
идею таких объединений, однако фактическое создание таких групп в большинстве
случаев формально не регистрируется. Это объясняется такими причинами, как
несовершенство законодательства, неразвитость института частной собственности,
замедление в проведении земельной реформы, а также несовместимость форм
бухгалтерского учета производственных и финансовых структур.
Однако коммерческие банки сталкиваются с довольно сложными проблемами.
Работая с инвестициями, банки являются сейчас фактически единственным элементом
системы частных учреждений, осуществляющих финансирование инвестиционных
проектов в промышленности. Так, нет маркетинговых центров, предприятий по
подготовке инвестиционных проектов и инвестиционного проектирования; только
началось проектирование кредитно-рейтинговых бюро, собирающих информацию о
качестве потенциального заемщика или инвестиционного института; отсутствует
депозитарная сеть; не получили достаточного развития инвестиционные фонды. В
результате всего этого издержки банков при подготовке и осуществлении
инвестиционного проекта исключительно высоки, а риск на каждом этапе велик,
поскольку существует множество экономических факторов, которые могут негативно
влиять на инвестиционный процесс банков. При этом расширение деятельности
коммерческих банков в инвестиционной сфере зависит от таких факторов, как
предоставление коммерческим банкам большей самостоятельности и прав, сохранение
тенденции повышения эффективности долгосрочных вложений и снижения доходности
краткосрочных финансовых операций, направление государственной инвестиционной
политики на поощрение частных инвестиций, стабилизация самой банковской
системы, переживающей кризисные времена.
Таким образом, как показывает практика, коммерческие банки в России
выполняют роль инвестиционного банка второго типа. В этом отношении существует
сходство с коммерческими банками ФРГ и некоторых других стран. Кроме того,
российские коммерческие банки также осуществляют и определенную долю размещения
ценных бумаг. [2, 313]
Банкирские дома, их характеристика
Банкирские дома - это старейшие кредитно-финансовые институты, которые
возникли на стадии перехода от феодализма к капитализму и выступали как
ростовщики. Как правило, они представляли частные банки, принадлежавшие
отдельным банкирам или группе банкиров, которые объединялись в партнерство - в
товарищество с ограниченной ответственностью. По существу это была
первоначальная организационная форма банковского кредита.
Интересы банкирских домов, как правило, были связаны с международной
торговлей, миграцией капиталов, с размещением как национальных, так и
иностранных государственных ценных бумаг. По существу главной функцией ряда
банкирских домов Европы в XVIII—XIX вв. было именно размещение государственных
ценных бумаг. В этой сфере особо следует выделить роль банкирского дома
Ротшильда во Франции, а также его семейных ответвлений в Германии и Англии.
Развитие кредитной системы в условиях монополистического капитализма
наложило определенный отпечаток на деятельность банкирских домов, их функции и
операции.
В XX в. многие банкирские дома были поглощены крупными коммерческими и
инвестиционными банками, а другие стали во главе крупных финансово-промышленных
групп. В послевоенные годы банкирские дома расширили связи с промышленными,
торговыми и транспортными корпорациями путем личной унии и системы участия, а
также в результате посреднической деятельности по размещению государственных и
частных бумаг. В 70—80-е гг. происходит широкая диверсификация их деятельности
в связи с обострением конкуренции на рынке ссудных капиталов. Хотя основной их
функцией продолжает оставаться эмиссионно-учредительская деятельность, они
расширяют спекулятивные операции на фондовых биржах, служат посредниками при
слияниях и поглощениях, осуществляют ссудные и трастовые операции, ведут
торговлю золотом, наравне с инвестиционными банками являются крупными
посредниками на международном рынке ценных бумаг по размещению еврооблигаций и
акций для транснациональных компаний.
Как правило, это семейные банкирские дома, которые вследствие
обострившейся конкуренции за сферу привлечения и приложения денежного капитала
были преобразованы в 70—80-х гг. в акционерные банки, но с приоритетом
семейного паевого владения. В целом острая конкуренция на рынке ссудных
капиталов в условиях развития монополистического капитализма привела к
сокращению числа банкирских домов. Однако банкирские дома США продолжают играть
наравне с инвестиционными банками одну из ведущих ролей в размещении частных и
государственных ценных бумаг. Среди них особенно следует выделить "Диллон
Рид", "Гарриман Бразерс", "Голдман Закс", "Саломон
Бразерс", "Лазар Фрер". В последнее время снизилась роль
"Кун, Леб энд К", который длительное время занимался размещением
ценных бумаг железнодорожных и сталелитейных компаний. В Англии наибольшее значение
приобрели банкирские дома "Хамброуз банк" и "Бэринг
бразерс", которые в послевоенные годы специализировались на размещении
ценных бумаг, кредитовании внешней торговли, валютных операциях и торговле
золотом. Они активно сотрудничают на рынке капиталов с пятеркой крупнейших
английских коммерческих банков. Английские банкирские дома "Ротшильд"
и "Лазар Фрер" специализируются на операциях с золотом и иностранной
валютой, участвуют в определении цены на золото. Английская ветвь этих
банкирских домов совместно с французской участвует в финансировании добычи
золота, алмазов и других драгоценных камней, а также редких металлов в Африке.
Именно французский банкирский дом "Ротшильд" участвовал в
реорганизации горнодобывающей промышленности Франции в 60—70 гг. [2, 314]
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8 |