Курсовая работа: Денежно-кредитная политика
Принципы
формирования системы инструментов денежно-кредитной политики и ее основы
заложены еще в 2002-2003 годах. Опыт данного периода показывает, что необходимо
продолжить реализацию политики активного применения рыночных инструментов
денежно-кредитного регулирования в сочетании с инструментами постоянного
действия. При этом будет продолжена работа, направленная на создание равных
условий доступа к инструментам денежно-кредитного регулирования для всех
кредитных организаций-участников рынка.
В
2006 году в целях связывания ликвидности Банк России намерен регулярно
проводить аукционы по продаже ОФЗ с обязательством обратного выкупа на срок от
28 дней до шести месяцев, а также депозитные аукционы по привлечению средств
кредитных организаций на срок от двух недель до трех месяцев. В целях
относительно долгосрочного «связывания» свободных денежных средств и расширения
спектра финансовых инструментов планируется выпуск облигаций Банка России на
срок до одного года. Решению этой задачи будут служить и операции по прямой
продаже государственных облигаций Банком России из собственного портфеля.
В
дополнение к рыночным инструментам стерилизации планируется сохранить окна
постоянного доступа для размещения свободных средств кредитных организаций в
депозиты в Банке России – на основе проведения депозитных операций с
использованием системы «Рейтерс-Дилинг» на установленных стандартных условиях
по фиксированной процентной ставке.
В
целях сглаживания конъюнктурных колебаний уровня ликвидности Банк России
намерен активно развивать различные виды операций рефинансирования.
В
частности, в 2006 году планируется продолжить практику предоставления денежных
средств кредитным организациям путем проведения аукционов прямого РЕПО. При
этом срок, на который будут проводиться указанные операции, при необходимости
может составлять от 1 до 7 дней. В случае существенных колебаний уровня
ликвидности Банк России может также использовать операции РЕПО, проводимые в
ходе вторичных торгов по гособлигациям. Кроме того, Банк России намерен продолжить
предоставление банкам расчетных кредитов «овернайт» и внутридневных кредитов,
обеспеченных государственными ценными бумагами и облигациями Банка России
(ОБР). Также будут сохранены возможности пополнения ликвидности кредитных
организаций на основе заключения с Банком России сделок «валютный своп».
В
зависимости от степени дисбаланса между спросом и предложением денег Банк
России может выбирать из числа упомянутых инструменты, использование которых
приведет либо к фундаментальной, либо к «мягкой» корректировке денежной базы.
Кроме того, при различных сценариях развития макроэкономической ситуации в 2006
году перечисленный выше набор инструментов денежно-кредитной политики может
быть расширен в соответствии с потребностями банковской системы. В целях
предоставления банкам дополнительного механизма управления ликвидностью Банк
России планирует пересмотреть принципы формирования обязательных резервов и
порядок их депонирования.
В
ситуации умеренных цен на нефть и некоторого ослабления платежного баланса
Российской Федерации (первый вариант) возможно сокращение темпов роста
денежного предложения со стороны Банка России за счет операций на внутреннем
валютном рынке, что может привести к возникновению потребности у кредитных
организаций в дополнительной ликвидности.
В
этом случае при расширении спроса банков на кредитные ресурсы Банк России
возобновит проведение ломбардных кредитных аукционов на сроки до трех месяцев,
устанавливаемые Банком России в зависимости от складывающейся конъюнктуры на
финансовом рынке.
В
условиях значительного дефицита ликвидности Банк России может проводить
операции по прямой покупке государственных облигаций на вторичных торгах.
В
случае, если дефицит ликвидности примет долгосрочный (структурный) характер,
Банком России может быть рассмотрена возможность снижения нормативов
обязательных резервов.
При
более благоприятном сочетании внутренних и внешних условий, соответствующих
второму сценарию экономического развития Российской Федерации, в частности,
более высоких цен на нефть, в банковской системе может сохраниться ситуация,
характеризуемая высоким уровнем свободных денежных средств. В этом случае
действия Банка России в первую очередь будут направлены на абсорбирование
свободной ликвидности банковской системы путем использования таких инструментов
денежно-кредитной политики, как депозитные операции Банка России, операции
биржевого модифицированного РЕПО, операции с ОБР, а также прямая продажа
государственных облигаций из портфеля Банка России.
Заключение
Денежно-кредитная политика – очень действенный инструмент
воздействия на экономику страны, не нарушающий суверенитета большинства
субъектов системы бизнеса. Хотя при этом и происходит ограничение рамок их
экономической свободы (без этого вообще невозможно какое-либо регулирование
хозяйственной деятельности), но на ключевые решения, принимаемые этими
субъектами, государство влияет лишь косвенным образом.
В идеале денежно-кредитная политика призвана обеспечить
стабильность цен, полную занятость и экономический рост – таковы ее высшие и
конечные цели. Однако на практике с ее помощью приходится решать и более узкие,
отвечающие насущным потребностям экономики страны задачи.
В качестве проводника денежно-кредитной политики выступает
Центральный эмиссионный банк государства. Без верной денежно-кредитной
политики, проводимой центральным банком, экономика не может эффективно
функционировать.
Нельзя забывать и о том, что денежно-кредитная политика –
чрезвычайно мощный, а потому необыкновенно опасный инструмент. С ее помощью
можно выйти из кризиса, но и не исключена и печальная альтернатива –
усугубление сложившихся в экономике негативных тенденций. Лишь очень взвешенные
решения, принимаемые на высшем уровне после серьезного анализа ситуации,
рассмотрения альтернативных путей воздействия денежно-кредитной политики на
экономику государства, дадут положительные результаты.
Список использованных источников
1. Астахов В.П. Кредитные
операции.– Ростов-на-Дону: Феникс, 2002.
2. Бабич А.М., Павлова Л.Н.
Финансы. М.: ИД ФБК-Пресс, 2000.
3. Банки и банковские операции.
Под редакцией Жукова Е.Ф. М.: Банки и биржи, 1997.
4. Банковское дело. Под
редакцией Колесникова В.И., Кроливецкой Л.П. М.: Финансы и статистика, 2001.
5. Банковское дело. Под
редакцией Лаврушина В.И. М.: Финансы и статистика, 2001.
6. Основные направления
единой государственной денежно-кредитной политики на 2006 год.// www.cbrf.ru/
7. Романова Т.Ф. Финансовая
политика государства, ее роль в формировании и регулировании финансового
механизма.// Финансовые исследования. 2001. №4.
8. Российский статистический
ежегодник. Стат. сб. М.: Госкомстат России, 2005.
9. Самсонов Н.Ф.,
Баранникова Н.П., Строкова Н.И. Финансы на макроуровне. М.: Высшая школа, 1998.
10.
Финансы.
Учебник / Под ред. М.В. Романовского. М.: Изд-во «Перспектива», изд-во «Юрайт»,
2000.
11.
Финансы.
Учебник / Под ред. Л.А. Дробозиной. М.: ЮНИТИ, Финансы, Москва, 1999.
12. Финансы в России. Стат.
сб. М.: Госкомстат России, 2005.
[1]
Самсонов Н.Ф., Баранникова Н.П., Строкова Н.И. Финансы на макроуровне. М.:
Высшая школа, 1998. С. 20.
[2] Финансы. Учебник / Под ред.
М.В. Романовского. М.: Изд-во «Перспектива», изд-во «Юрайт», 2000. С. 86.
[3] Финансы. Учебник / Под ред.
Л.А. Дробозиной. М.: ЮНИТИ, Финансы, Москва, 1999. С.31.
[4]
Финансы. Учебник / Под ред. Л.А. Дробозиной. М.:
ЮНИТИ, Финансы, Москва, 1999. С. 99-101.
|