Контрольная работа: Финансовый менеджмент
На
пороговом значении НРЭИ одинаково выгодно использовать и заемные, и собственные
средства. А это значит, что уровень эффекта финансового рычага равен нулю –
либо за счет нулевого значения дифференциала (тогда ЭР=СРСП), либо за счет нулевого
плеча рычага (и тогда заемных средств нет). Правильность полученного значения
НРЭИ можно подтвердить, решив уравнение:
| ЭР = |
НРЭИ |
*100=СРСП |
| ЗС
+ СС |
Выбирается оптимальный вариант финансирования.
ІІ. Расчетная часть
| Показатели |
Бездолговое финансирование |
Долговое финансирование |
| НРЭИ (прибыль до уплаты процентов за кредит и налога), руб. |
X
1800000
|
X
3600000
|
X
1800000
|
X
3600000
|
| Проценты за кредит, руб. |
- |
- |
1260000 |
1260000 |
| Прибыль, подлежащая налогообложению, руб. |
1800000 |
3600000 |
540000 |
2340000 |
|
Сумма налога на прибыль, руб.
(ставка 24% или 0,24)
|
432000 |
864000 |
129600 |
561600 |
| Чистая прибыль, руб. |
1368000 |
2736000 |
410400 |
1778400 |
| Количество обыкновенных акций, штук |
1800000 |
1800000 |
900000 |
900000 |
| Экономическая рентабельность, % |
10 |
20 |
10 |
20 |
| СРСП % |
- |
- |
20 |
20 |
| Чистая прибыль на акцию, руб. |
0,76 |
1,52 |
0,456 |
1,976 |
| Чистая рентабельность собственных
средств, % |
7,6 |
15,2 |
4,56 |
19,76 |
Расчеты показывают, что
наименьшую чистую рентабельность собственных средств предприятие будет иметь
при пониженном НРЭИ = 1 800 тыс. руб. в случае привлечения кредита.
Проценты за кредит оказываются непосильным бременем для предприятия.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14 |
