Курсовая работа: Иностранные инвестиции в экономике России

Следует подчеркнуть, что привлечение финансовых ресурсов путем эмиссии еврооблигаций в тот период было значительно выгоднее для России, чем выпуск ГКО и других видов долговых обязательств для внутренних ин­весторов, поскольку доходность по ним была существенно ниже, и обходи­лись они Минфину дешевле внутренних долговых обязательств. Кроме того, выпуск еврооблигаций является одним из способов снижения странового риска для иностранных инвесторов.

Объем первого выпуска еврооблигаций составил 500 млн. долл., с фик­сированной ставкой и сроком обращения. В 1997 г. Россия привлекла с евро­пейского рынка капиталов порядка 1,3 млрд. долл.

  Таблица 5

Выпуски российских облигаций в 1996 – 1998 гг.

Источник: «Обзор экономики России» №1, 2001

* Превышение доходности над государственными облигациями (США – для выпуска в американских долларах, Германии – для выпусков в немецких марках) с аналогичным сроком обращения 100 базисных пунктов – 1 %.

Финансовый кризис создал целый ряд проблем для России при выполнении своих обязательств перед западными партнерами по выплате купонных доходов по облигационным займам, как на федеральном, так и на региональном уровне. При этом на федеральном уровне это единственные долговые обязательства, по которым российское правительство не прекращало выполнение своих обязательств перед иностранными инвесторами.

3.Распределение Иностранных инвестиций

3.1.Отраслевое распределение капиталовложений

Анализ отраслевой структуры иностранных инвестиций в России в 90-е годы позволяет сделать вывод, что приток зарубежных капиталовложений ограничивается не только наличием высоких политических и экономических рисков, но и противодействием сил, стремящихся избежать конкуренции на внутреннем рынке. Наиболее динамичные отрасли экономики России стремились не пускать к себе иностранные компании, чтобы не делиться с ними контролем над предприятиями и соответственно прибылью. Те же отрасли, в которых складывалось критическое положение и стоял вопрос о выживании, уступали контроль ради самосохранения. В результате наиболее доступными для иностранных инвесторов оказались отрасли, переживающие серьезные трудности. Это имеет свою положительную сторону, так как иностранные капиталы оказывали поддержку тем, кто нуждался в них в наибольшей степени.

За период проведения экономических реформ значительно изменилась отраслевая структура иностранных капиталовложений. В 1993 г., по данным Госкомстата России, из общего объема инвестиций в размере 1,9 млрд. долл. было вложено в машиностроение и металлообработку 23,2%, в торговлю и общественное питание - 16,3, в строительство - 5,3, в целлюлозно-бумажную промышленность - 4,5%, в промышленность стройматериалов -3,8%. В 1994г. произошли значительные изменение в структуре иностран­ных инвестиций. В экономику России было вложено более 1 млрд. долл., из которых большая часть приходилась на прямые инвестиции. Основной сфе­рой приложения иностранного капитала был топливно-энергетический ком­плекс - 49,5% (521,7 млн. долл.). Остальная часть вложений распределялась следующим образом: 9,8% (103,0 млн. долл.) инвестиций было направлено в торговлю и общественное питание, 5,6% (59,0 млн. долл.) - в строительство, 4,7% (49,5 млн. долл.) - в целлюлозно-бумажную промышленность, 43,4% (43,4 млн. долл.) - в машиностроение и металлообработку, 26,8% (276,7 млн. долл.) приходилось на прочие отрасли. На топливно-энергетический ком­плекс России приходилась и большая часть всех ссудных инвестиций, нако­пленный объем которых в 1994 г. превышал 8 млрд. долл. В эту отрасль рос­сийской экономики было привлечено кредитов Эксимбанка США на сумму 4,5 млрд. долл., Мирового банка - 2,6 млрд. долл., и Эксимбанка Японии -1 млрд. долл.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13